Οι μετοχές της SpaceX υποχωρούν παρά την υπέρβαση προσδοκιών στο Q2

Οι μετοχές της SpaceX SPCX υποχώρησαν στις συναλλαγές μετά το κλείσιμο αργά την Τρίτη, καθώς η Wall Street έδωσε μια συγκρατημένη εκτίμηση για την πρώτη τριμηνιαία χρηματοοικονομική αναφορά της εταιρείας.

Στην πρώτη δημόσια ενημέρωση αποτελεσμάτων μετά την πρωτοφανή αρχική δημόσια προσφορά στις 12 Ιουνίου, η SpaceX ανακοίνωσε έσοδα δευτέρου τριμήνου $7.81 δισ., υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών στα $6.93 δισ. και αυξημένα κατά 92% από $4.1 δισ. την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους.

Η εταιρεία κατέγραψε καθαρή ζημιά 9 σεντ ανά μετοχή, επίσης καλύτερη από τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις.

Παρόλα αυτά, το επενδυτικό κλίμα παραμένει εύθραυστο· από τότε που έκανε ντεμπούτο στα $150 ανά μετοχή τον Ιούνιο, η μετοχή SPCX έχει πέσει πάνω από 16% έως το κλείσιμο της Τρίτης, διαγράφοντας εκατοντάδες δισεκατομμύρια σε χρηματιστηριακή αξία.

Γιατί υποχωρεί η μετοχή της SpaceX μετά το κλείσιμο;

Η πτώση των μετοχών SPCX μετά τα αποτελέσματα αναδεικνύει βαθιά ανησυχία των επενδυτών σχετικά με τις επίμονες κεφαλαιουχικές δαπάνες (capex) και τις μεγάλες λειτουργικές ζημίες της εταιρείας.

Παρά το ότι τα κορυφαία μεγέθη ξεπέρασαν τις προσδοκίες, οι traders επικεντρώθηκαν στην υποκείμενη καύση μετρητών που προκαλείται από την επιθετική στροφή της εταιρείας στην υποδομή τεχνητής νοημοσύνης (AI).

Μετά τη συγχώνευσή της με την xAI τον Φεβρουάριο, η SpaceX δεσμεύτηκε να κατασκευάσει υψηλής πυκνότητας τροχιακά δεδομενοκέντρα — ένα φιλόδοξο έργο που ώθησε τις ετήσιες ζημίες στα $4.9 δισ. την περασμένη χρονιά.

Επιβαρυντικός παράγοντας για την πίεση μετά το κλείσιμο είναι η επικείμενη λήξη περιόδου κλειδώματος (lockup), που θα απελευθερώσει 912 εκατ. εσωτερικές και εργαζομένων μετοχές για δημόσιες συναλλαγές.

Η Wall Street ανησυχεί για πιθανές πωλήσεις από εσωτερικούς που θα πλημμυρίσουν την αγορά ενώ οι βασικές δραστηριότητες εκτόξευσης παραμένουν ζημιογόνες.

Πώς αποδείχθηκαν οι δραστηριότητες της SpaceX στο Q2

Μια πιο λεπτομερής ματιά στην απόδοση ανά τμήμα αποκαλύπτει έντονη απόκλιση μεταξύ των επιχειρηματικών μονάδων της SpaceX.

Το τμήμα Συνδεσιμότητας της εταιρείας, με πυλώνα το δίκτυο δορυφορικού Internet Starlink, παρήγαγε $4.29 δισ. σε έσοδα έναντι των $3.83 δισ. που ανέμενε η StreetAccount.

Το Starlink συνεχίζει να λειτουργεί ως ο μοναδικός κινητήρας κερδοφορίας για την SPCX, καταγράφοντας λειτουργικό εισόδημα $1.66 δισ. στο τρίμηνο.

Αντίθετα, το κλασικό τμήμα εκτοξεύσεων έφερε $962 εκατ. (ξεπερνώντας την πρόβλεψη των $835 εκατ.) αλλά κατέγραψε λειτουργική ζημία $542 εκατ., παρά τα προσοδοφόρα συμβόλαια με τη NASA.

Εν τω μεταξύ, το αναδυόμενο τμήμα τεχνητής νοημοσύνης σημείωσε $2.56 δισ. σε έσοδα, ξεπερνώντας τις προσδοκίες των $2.18 δισ., αλλά βυθίστηκε σε βαριά λειτουργική ζημία $1.26 δισ. λόγω του κόστους κατασκευής servers και του σχηματισμού του αστερισμού.

Πρέπει να αγοράσετε τη διόρθωση μετά τα αποτελέσματα στις μετοχές SPCX;

Για επενδυτές ανάπτυξης, η μετοχή SPCX παρουσιάζει το κλασικό μοντέλο υψηλού ρίσκου και υψηλής ανταμοιβής.

Αφενός, το άμεσο προς καταναλωτή και προς κυβερνητικούς πελάτες μοντέλο του Starlink αποδεικνύει ότι η SpaceX μπορεί να δημιουργήσει επιχειρήσεις που παράγουν σημαντικά μετρητά σε παγκόσμια κλίμακα.

Αφετέρου, η υψηλή αποτίμηση της εταιρείας αφήνει σχεδόν μηδενικό περιθώριο για λάθη στην εκτέλεση των φιλοδοξιών της για τροχιακό υπολογισμό AI.

Οι επενδυτές με έμφαση στην αξία μπορεί να προτιμήσουν να περιμένουν να εξομαλυνθεί η μεταβλητότητα μετά τη λήξη της περιόδου lockup.

Ωστόσο, οι μακροπρόθεσμοι υποστηρικτές του multi-πλανητικού και AI οικοσυστήματος του Elon Musk μπορεί να θεωρήσουν ότι η τρέχουσα αδυναμία της τιμής, κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα μετά την εισαγωγή, αποτελεί ελκυστικό σημείο εισόδου για πολυετή επένδυση πριν η τροχιακή υπολογιστική ισχύς για AI φτάσει σε πραγματική εμπορική κλίμακα.