STOXX 600 κοντά σε ρεκόρ καθώς το πετρέλαιο δοκιμάζει το ράλι κερδών

Οι ευρωπαϊκές μετοχές ήταν σχεδόν αμετάβλητες τη Δευτέρα, διατηρούμενες κοντά σε ιστορικά υψηλά, καθώς οι επενδυτές σταθμίζουν μια ισχυρή σεζόν αποτελεσμάτων έναντι μιας νέας ανόδου των τιμών του πετρελαίου και μιας αβέβαιης προοπτικής για το Στενό του Χορμούζ.

Ο STOXX Europe 600 διαπραγματευόταν γύρω στις 660,1 στις πρώτες συνεδριάσεις, αφού έκλεισε στο ιστορικό 660,25 την Παρασκευή και κέρδισε 1,7% την προηγούμενη εβδομάδα.

Οι μετοχές τεχνολογίας ηγήθηκαν των κερδών του κλάδου, ενώ οι ενεργειακές μετοχές ενισχύθηκαν καθώς το Brent επέστρεψε κοντά στα $84 το βαρέλι.

Η συγκρατημένη έναρξη υποδείκνυε ότι οι επενδυτές διστάζουν να ωθήσουν τον δείκτη υψηλότερα πριν από μια πυκνή σειρά οικονομικών δεδομένων στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ.

Τα αποτελέσματα δίνουν στην Ευρώπη πιο στέρεη βάση

Το τελευταίο ρεκόρ της Ευρώπης υποστηρίζεται από μια σημαντικά ισχυρότερη περίοδο αποτελεσμάτων από ό,τι περίμεναν οι επενδυτές πριν από λίγους μήνες.

Τα κέρδη του δεύτερου τριμήνου για τις εταιρείες του STOXX 600 προβλέπεται τώρα να αυξηθούν περίπου 21% σε σχέση με πέρυσι, σε σύγκριση με εκτιμήσεις περίπου 12,5% στις αρχές Μαΐου.

Η βελτίωση αυτή έχει βοηθήσει να αντισταθμιστούν οι ανησυχίες για υψηλό κόστος ενέργειας και αδύναμη εγχώρια ζήτηση.

Η αρχική ανάγνωση της FactSet για την περίοδο έδειξε επίσης ότι τα κέρδη κινούνται άνετα μπροστά από τις προσδοκίες. Μεταξύ των εταιρειών που είχαν ανακοινώσει μέχρι τις 24 Ιουλίου, η μέση ανάπτυξη κερδών βρισκόταν στο 17,9%, έναντι 11,4% που προβλεπόταν στο τέλος Μαρτίου.

Ωστόσο, ο ρυθμός υπέρβασης των εκτιμήσεων ήταν λιγότερο εντυπωσιακός, υποδεικνύοντας ότι μεγάλο μέρος της ανόδου συγκεντρώνεται σε μικρότερη ομάδα εταιρειών.

Αυτό έχει σημασία με τον STOXX 600 ήδη σε ρεκόρ. Τα ισχυρά κέρδη δίνουν στους επενδυτές λόγο να παραμείνουν επενδεδυμένοι, αλλά η αγορά έχει λιγότερο χώρο για να απορροφήσει απογοητευτικές προοπτικές αφού οι αποτιμήσεις έχουν κινηθεί υψηλότερα.

Οι κινήσεις των κλάδων τη Δευτέρα αντανακλούσαν αυτή την ισορροπία. Οι μετοχές τεχνολογίας ενισχύθηκαν περίπου 0,7%, ενώ οι μετοχές μέσων ενημέρωσης υποχώρησαν περίπου 0,7%.

Η Caledonia Mining ενισχύθηκε αφού ανακοίνωσε υψηλότερο κέρδος δευτέρου τριμήνου, καθώς η σεζόν ανακοινώσεων στην Ευρώπη πλησίαζε στο κλείσιμο.

Η Χορμούζ διατηρεί πριμ ενέργειας στις ευρωπαϊκές μετοχές

Ο μεγαλύτερος εξωτερικός κίνδυνος παραμένει το Στενό του Χορμούζ, όπου η διπλωματική πρόοδος δεν έχει ακόμη αποκαταστήσει τη φυσιολογική ναυσιπλοΐα.

Το Ιράν δήλωσε το Σαββατοκύριακο ότι μια συμφωνία με το Ομάν που καθορίζει νέες ναυτικές λωρίδες είναι στα τελικά στάδια, αλλά η Τεχεράνη ξανά συνέδεσε μια πλήρη επαναλειτουργία με παραχωρήσεις από τις ΗΠΑ.

Ένα προηγούμενο πλαίσιο που συζητήθηκε μεταξύ των δύο χωρών θα έδινε στο Ιράν εποπτεία της εισερχόμενης κυκλοφορίας και στο Ομάν την ευθύνη για την εξερχόμενη ναυσιπλοΐα, μια δομή που η Ουάσιγκτον έχει αντιταχθεί.

Η αβεβαιότητα ώθησε το Brent περίπου 0,6% υψηλότερα στα περίπου $84 το βαρέλι τη Δευτέρα και ενίσχυσε τον ενεργειακό τομέα της Ευρώπης κατά περίπου 0,5%.

Για τις ευρωπαϊκές μετοχές, το υψηλό αργό έχει διπλή επίδραση. Οι παραγωγοί πετρελαίου και αερίου επωφελούνται από τις ισχυρότερες τιμές, κάτι που βοήθησε τα κέρδη της ενέργειας να ανυψώσουν τη συνολική ανάπτυξη κερδών της περιοχής.

Ωστόσο το ακριβό καύσιμο αυξάνει επίσης το κόστος για τους κατασκευαστές, τις μεταφορικές εταιρείες και τους καταναλωτές, ενώ διατηρεί ζωντανούς τους κινδύνους για τον πληθωρισμό.

Προηγούμενες εκτιμήσεις έδειξαν ότι οι ενεργειακές εταιρείες συνεισέφεραν δυσανάλογα στην ανάπτυξη κερδών του δευτέρου τριμήνου της Ευρώπης.

Οι ναυτιλιακές συνθήκες επίσης παραμένουν μακριά από το φυσιολογικό.

Ο Διεθνής Ναυτιλιακός Οργανισμός έχει καταγράψει τουλάχιστον 46 επιθέσεις σε διεθνή ναυτιλία γύρω από τη Χορμούζ από την έναρξη της σύγκρουσης, πράγμα που σημαίνει ότι μια διπλωματική ανακοίνωση μόνη της ενδέχεται να μην είναι αρκετή για να εξαφανίσει γρήγορα το πριμ στο πετρέλαιο.

Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη μπορεί να κρίνουν το επόμενο ξέσπασμα

Οι επενδυτές αντιμετωπίζουν τώρα ένα ημερολόγιο δεδομένων ικανό να αμφισβητήσει το ράλι που σπάει τα ρεκόρ.

Η Eurostat πρόκειται να δημοσιεύσει προκαταρκτικές εκτιμήσεις ΑΕΠ και απασχόλησης για το δεύτερο τρίμηνο στην ευρωζώνη την Πέμπτη.

Η προκαταρκτική ανάγνωση του ΑΕΠ έδειξε ότι η οικονομία επεκτάθηκε κατά 0,4% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, καθιστώντας την απασχόληση έναν σημαντικό δείκτη για το αν η ανάπτυξη είναι αρκετά ευρεία ώστε να στηρίξει τα έσοδα των εταιρειών.

Ο μεγαλύτερος παγκόσμιος καταλύτης προέρχεται από τις ΗΠΑ. Τα στοιχεία για τον δείκτη τιμών καταναλωτή του Ιουλίου αναμένονται την Τετάρτη, ακολουθούμενα από τα στοιχεία παραγωγού την Πέμπτη.

Αυτές οι δημοσιεύσεις έχουν αποκτήσει μεγαλύτερη σημασία μετά την έκθεση μισθοδοσίας της Παρασκευής που έδειξε μείωση της απασχόλησης στις ΗΠΑ κατά 23.000 τον Ιούλιο, αποδυναμώνοντας την επιχειρηματολογία για μια ακόμη βραχυπρόθεσμη αύξηση επιτοκίων από τη Fed.

Οι χαμηλότερες προσδοκίες για τα αμερικανικά επιτόκια στήριξαν τις ευρωπαϊκές μετοχές, μειώνοντας την πίεση στις αποδόσεις των παγκόσμιων ομολόγων.

Μια πιο υψηλή αναφορά πληθωρισμού θα μπορούσε να αντιστρέψει μέρος αυτής της κίνησης, ειδικά αν το πετρέλαιο συνεχίσει να ανεβαίνει.

Η Ευρώπη ξεκινά επομένως την εβδομάδα με ιστορικές τιμές μετοχών, βελτιούμενα κέρδη και χαμηλότερες προσδοκίες για τα αμερικανικά επιτόκια, αλλά και με ένα γεωπολιτικό σοκ που εξακολουθεί να τροφοδοτεί άμεσα το κόστος της ενέργειας.

Αυτό αφήνει τον STOXX 600 καλά στηριζόμενο, αν και όλο και περισσότερο εξαρτώμενο από τα εισερχόμενα στοιχεία για να δικαιολογήσει τα πρόσφατα υψηλά του.