Μετοχή Micron στα $2.000; Τα κέρδη της Nvidia δοκιμάζουν το πιο τολμηρό στοίχημα της Wall Street

Η μετοχή της Micron Technology NASDAQ:MU μπαίνει στην αναφορά κερδών της Nvidia της 26ης Αυγούστου με έναν από τους πιο επιθετικούς στόχους τιμής για ημιαγωγούς στη Wall Street στο επίκεντρο.

Ο αναλυτής της D.A. Davidson, Gil Luria, αύξησε τον στόχο του για τη Micron στα $2.000 από $1.500 μετά τα αποτελέσματα του τρίτου οικονομικού τριμήνου της εταιρείας μνήμης τον Ιούνιο, διατηρώντας σύσταση αγοράς.

Η πρόβλεψη βασίζεται σε μια τολμηρή ιδέα, καθώς η ζήτηση για AI και οι μακροχρόνιες συμφωνίες με πελάτες έχουν καταστήσει τα ιστορικά κυκλικά κέρδη της Micron πολύ πιο προβλέψιμα.

Αυτή η θεωρία πλέον περνάει από στρες τεστ. MU παραμένει περίπου 22% κάτω από το ιστορικό κλείσιμο της 25ης Ιουνίου των $1,213.37 μετά από μια απότομη καλοκαιρινή διόρθωση, συμπεριλαμβανομένης πτώσης 24% τον Ιούλιο.

Γιατί η Wall Street μπορεί να δικαιολογήσει τα $2.000 για τη Micron

Ο στόχος του Luria ακολούθησε τα έσοδα του τρίτου οικονομικού τριμήνου της Micron ύψους $41.46 δισ. και τα προσαρμοσμένα κέρδη $25.11 ανά μετοχή.

«Θεωρούμε ότι η Micron έχει εισέλθει σε μια εποχή όπου διαθέτει κάποια από τα καλύτερα επίπεδα ορατότητας στη βιομηχανία ημιαγωγών», ανέφερε ο Luria.

Πρόσθεσε ότι «ο κύκλος της μνήμης είναι μακριά από το τέλος του» και αναμένει ότι οι συνθήκες προσφοράς-ζήτησης θα παραμείνουν σφιχτές τουλάχιστον μέχρι το 2027.

Αυτή η ορατότητα έχει σημασία επειδή οι μετοχές μνήμης ιστορικά λαμβάνουν χαμηλότερους πολλαπλασιαστές αποτίμησης. Οι υψηλές τιμές ενθαρρύνουν τους παραγωγούς να αυξήσουν τη χωρητικότητα, η προσφορά προσαρμόζεται και τα κέρδη τελικά μειώνονται.

Η Micron προσπαθεί να αλλάξει αυτό το πρότυπο μέσω πολυετών στρατηγικών συμφωνιών με πελάτες, σχεδιασμένων να βελτιώσουν την ορατότητα της ζήτησης και να καταστήσουν την οικονομική απόδοση περισσότερο ανθεκτική.

Ο στόχος των $2.000 υποθέτει επομένως ότι αυτός ο κύκλος θα διαρκέσει περισσότερο και θα συμπεριφερθεί διαφορετικά από τους προηγούμενους. Η πρόβλεψη του Luria δεν στηρίχθηκε στα επερχόμενα αποτελέσματα της Nvidia.

Η Nvidia απλώς προσφέρει το επόμενο σημαντικό εξωτερικό τεστ για τις υποθέσεις ζήτησης που το στηρίζουν.

Η Nvidia μπορεί να δείξει αν η έλλειψη HBM εξακολουθεί να υφίσταται

Η Nvidia έχει σημασία επειδή οι επιταχυντές AI της καταναλώνουν τεράστιες ποσότητες high-bandwidth memory, καθιστώντας τις τάσεις στις παραγγελίες της σημαντική ένδειξη για τη Micron.

Η Nvidia έχει επιβεβαιώσει ότι θα δημοσιεύσει τα αποτελέσματα του δεύτερου οικονομικού τριμήνου στις 26 Αυγούστου.

Οι επενδυτές θα παρακολουθούν τα σχόλια της διοίκησης για τη ζήτηση Blackwell, την ανάπτυξη Rubin, τις δαπάνες για κέντρα δεδομένων και τους περιορισμούς στην προσφορά.

Ο αναλυτής της UBS, Timothy Arcuri, δήλωσε ότι οι τιμές HBM4 και HBM4E ήταν «ακόμα ισχυρότερες από τις προηγούμενες προσδοκίες μας», ανέφερε το MarketWatch. Η UBS αναμένει ότι οι μέσες τιμές πώλησης HBM θα αυξηθούν περίπου 79% σε ετήσια βάση.

Ο Arcuri βλέπει επίσης ένα αντιδιαισθητικό όφελος από το ενδεχόμενο η Nvidia να χρησιμοποιεί λιγότερο HBM ανά επιταχυντή Rubin Ultra.

Εάν η περιορισμένη μνήμη επιτρέψει στην Nvidia να κατασκευάσει και να αποστείλει περισσότερους επιταχυντές, η συνολική κατανάλωση HBM μπορεί παρ' όλα αυτά να αυξηθεί.

Η περίπτωση των $2.000 εξακολουθεί να έχει ένα μεγάλο αδύναμο σημείο

Ο κίνδυνος είναι ότι η εξαιρετική τιμολόγηση της μνήμης δεν μπορεί να διατηρηθεί επ' αόριστον.

Ο αναλυτής της Citi, Atif Malik, μείωσε τον στόχο του για τη Micron σε $1,150 από $1,400 στις 7 Αυγούστου, διατηρώντας ωστόσο σύσταση αγοράς.

Αναμένει ότι η δυναμική τιμολόγησης τόσο για DRAM όσο και για NAND θα επιβραδυνθεί κατά τα επόμενα τρίμηνα, σύμφωνα με το TipRanks.

Αυτή η ένταση βρίσκεται στον πυρήνα της συζήτησης για την αποτίμηση της Micron και έχει σημασία και για τους επενδυτές που χρησιμοποιούν κορυφαίες πλατφόρμες για επένδυση σε ETF, δεδομένης της έκθεσης της μετοχής μέσω κεφαλαίων εστιασμένων στους ημιαγωγούς.

Η Micron δεν χρειάζεται απλώς η Nvidia και άλλοι πελάτες AI να συνεχίσουν να δαπανούν. Χρειάζεται αυτή η ζήτηση να παραμείνει αρκετά ισχυρή ώστε να διατηρήσει την έλλειψη HBM, να στηρίξει την ευρύτερη τιμολόγηση DRAM και να διατηρήσει ασυνήθιστα υψηλή κερδοφορία για περισσότερο χρόνο απ' ό,τι σε έναν παραδοσιακό κύκλο μνήμης.

Η πρόσφατη μεταβλητότητα δείχνει πόσο γρήγορα οι επενδυτές μπορούν να επανεκτιμήσουν αυτή την υπόθεση όταν αυξάνονται οι αποδόσεις ομολόγων ή εξασθενεί ο ενθουσιασμός για την AI.