Μετοχές Nucor, Steel Dynamics και Cleveland‑Cliffs ενισχύονται μετά την αποτυχία διαπραγματεύσεων ΗΠΑ–Καναδά

Οι μετοχές μεγάλων αμερικανικών παραγωγών χάλυβα και αλουμινίου ενισχύθηκαν τη Δευτέρα καθώς οι επενδυτές επανεκτίμησαν τις επιπτώσεις της κατάρρευσης των διαπραγματεύσεων ΗΠΑ–Καναδά.

Η Nucor NUE ενισχύθηκε περίπου 4%, ενώ η Steel Dynamics επίσης ανέβηκε γύρω στο 4%. Η Cleveland‑Cliffs σημείωσε άνοδο περίπου 7% και η Century Aluminum κέρδισε περίπου 5%.

Τα κέρδη προέκυψαν αφού οι μετοχές υποχώρησαν σημαντικά την προηγούμενη εβδομάδα, λόγω προσδοκιών ότι η Ουάσινγκτον και η Οττάβα βρίσκονταν κοντά σε συμφωνία που θα μπορούσε να μειώσει τους δασμούς στον καναδικό χάλυβα και αλουμίνιο.

Μια προκαταρκτική συμφωνία θα μπορούσε ενδεχομένως να είχε μειώσει τους δασμούς σε ορισμένες εξαγωγές καναδικού χάλυβα και αλουμινίου στο 25%, σύμφωνα με ρεπορτάζ του Bloomberg την προηγούμενη εβδομάδα.

Η προοπτική αυτή ανησύχησε τους επενδυτές ότι ο αυξημένος καναδικός ανταγωνισμός θα μπορούσε να πιέσει τους αμερικανούς παραγωγούς και τις εγχώριες τιμές χάλυβα.

Οι προσδοκίες αυτές τώρα αντιστράφηκαν.

Οι διαπραγματεύσεις κατέρρευσαν την Παρασκευή, με τις ΗΠΑ να επιβάλουν στη συνέχεια, από το Σάββατο, δασμούς 50% σε ορισμένα καναδικά προϊόντα.

Ο Καναδάς απάντησε ανακοινώνοντας αντιποίνους με δασμούς που θα τεθούν σε ισχύ στις 8 Σεπτεμβρίου.

Η κατάρρευση αφήνει επομένως το υφιστάμενο καθεστώς δασμών των ΗΠΑ ανέπαφο και αναζωπυρώνει τις προσδοκίες ότι οι εγχώριοι παραγωγοί χάλυβα θα μπορούσαν να ωφεληθούν από τη μείωση του ανταγωνισμού από τις καναδικές εισαγωγές.

Πώς οι δασμοί διατήρησαν υψηλές τις τιμές χάλυβα στις ΗΠΑ

Ενώ οι κινήσεις στις τιμές χάλυβα στις ΗΠΑ έχουν κατά κύριο λόγο καθοριστεί από εγχώριους παράγοντες προσφοράς, οι δασμοί παραμένουν σημαντικό στοιχείο του συνολικού πλαισίου της αγοράς.

Με τον περιορισμό της πρόσβασης σε εισαγόμενο χάλυβα, τα μέτρα έχουν προστατεύσει τους αμερικανούς παραγωγούς από τον εξωτερικό ανταγωνισμό και έχουν ενισχύσει τη θέση τους στην εγχώρια αγορά.

Δεδομένα από το SteelBenchmarker δείχνουν πόσο μεγάλο έχει γίνει αυτό το χάσμα τιμών.

Οι τιμές του αμερικανικού hot-rolled band (HRB) έφτασαν τα $1,208 ανά μετρικό τόνο στις 24 Ιουνίου, το υψηλότερο επίπεδό τους από τον Απρίλιο του 2023.

Σε σύγκριση με $780 ανά τόνο στη Δυτική Ευρώπη και $490 στην παγκόσμια αγορά εξαγωγών χάλυβα, οι αμερικανικές τιμές HRB ήταν 54% πάνω από τα ευρωπαϊκά επίπεδα και 146% υψηλότερες από το παγκόσμιο benchmark.

Η Nucor ξεχωρίζει

Η Nucor παραμένει χαμηλότερα κατά περίπου 6% τις τελευταίες πέντε συνεδριάσεις παρά την ανάκαμψη της Δευτέρας, αλλά η μετοχή έχει κερδίσει περίπου 50% φέτος.

Η ρευστοποίηση της προηγούμενης εβδομάδας έρχεται σε αντίθεση με την ισχυρή αντίδραση στα αποτελέσματα β' τριμήνου τον Ιούλιο.

Οι μετοχές της Nucor εκτινάχθηκαν 7,2% μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων που ξεπέρασαν τις προσδοκίες της Wall Street.

Τα έσοδα αυξήθηκαν 23% σε ετήσια βάση σε 10,4 billion USD (approx. 9,1 billion €), ενώ τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στα $4.84.

Το τμήμα Steel Mills της εταιρείας ήταν ιδιαίτερα ισχυρό, με τα προ φόρων κέρδη να αυξάνονται 84,5% σε 1,6 billion USD (approx. 1,4 billion €).

Οι υψηλότερες τιμές χάλυβα, οι ισχυροί όγκοι και οι ρεκόρ αποστολές από τα εργοστάσια χάλυβα συνέβαλαν στην απόδοση.

Οι αναλυτές αναμένουν τα κέρδη ανά μετοχή της Nucor για το οικονομικό έτος 2026 να αυξηθούν 132,8% και να φτάσουν στα $17.95.

Η εταιρεία έχει ξεπεράσει τις εκτιμήσεις συναίνεσης σε τρία από τα τέσσερα προηγούμενα τρίμηνα.

Η Wall Street παραμένει γενικά θετική για τη μετοχή. Από τους 16 αναλυτές που καλύπτουν τη Nucor, οι 13 έχουν σύσταση «Ισχυρή αγορά» και οι τρεις σύσταση «Διακράτηση».

Η Steel Dynamics έχει επιπλέον μοχλούς ανάπτυξης

Η Steel Dynamics επίσης σημείωσε ισχυρά κέρδη φέτος, με τη μετοχή να έχει ανέβει περίπου 35%, παρότι υποχώρησε 8% στις τελευταίες πέντε συνεδριάσεις.

Η εταιρεία ανακοίνωσε προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή β' τριμήνου $3.69, ελαφρώς κάτω από τη συναίνεση των αναλυτών στα $3.76.

Τα έσοδα, ωστόσο, ανήλθαν σε 6,1 billion USD (approx. 5,3 billion €), υπερβαίνοντας την εκτίμηση των 5,6 billion USD (approx. 4,9 billion €) και αυξάνοντας σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι.

Τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν σε 534 million USD (approx. 465,8 million €) από 299 million USD (approx. 260,8 million €) ένα χρόνο νωρίτερα.

Πέρα από τον άμεσο αντίκτυπο των δασμών, τόσο η Nucor όσο και η Steel Dynamics έχουν έκθεση σε μία από τις σημαντικότερες πηγές βιομηχανικής ζήτησης στην αμερικανική οικονομία: την κατασκευή κέντρων δεδομένων.

Οι εταιρείες τεχνολογίας hyperscale συνεχίζουν να επενδύουν σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης, δημιουργώντας ζήτηση για χάλυβα που χρησιμοποιείται σε κέντρα δεδομένων και σε σχετικές κατασκευές.

Η εν λόγω έκθεση, σε συνδυασμό με τον επαναπατρισμό παραγωγής (reshoring), τις επενδύσεις σε υποδομές και τη γενικότερη βιομηχανική δραστηριότητα στις ΗΠΑ, βοήθησε τις δύο εταιρείες να υπεραποδώσουν σε σχέση με τον ευρύτερο κλάδο χάλυβα.

Οι δασμοί προσφέρουν βραχυπρόθεσμη ώθηση, αλλά αναμένονται λεπτομέρειες για την αντίποινα του Καναδά

Η κατάρρευση των διαπραγματεύσεων ΗΠΑ–Καναδά ενδέχεται έτσι να αποτελέσει βραχυπρόθεσμο καταλύτη για τους εγχώριους παραγωγούς χάλυβα.

Η διατήρηση υψηλότερων δασμών σε καναδικό χάλυβα και αλουμίνιο μπορεί να μειώσει την ελκυστικότητα των εισαγομένων υλικών και, ενδεχομένως, να στηρίξει τις τιμές στις ΗΠΑ.

Αυτό θα ήταν ιδιαίτερα επωφελές για παραγωγούς με σημαντικές εγχώριες δραστηριότητες.

Ωστόσο, οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν τον πιθανό αντίκτυπο των αντιποίνων του Καναδά.

Η Οττάβα δήλωσε ότι τα μέτρα της θα στοχεύσουν τομείς όπως ο χάλυβας, τα γαλακτοκομικά, ο αγροτικός εξοπλισμός και το χαρτί, με τους δασμούς να αναμένονται γενικά να αντιστοιχούν στα μέτρα των ΗΠΑ σε βάση «δολάριο προς δολάριο».

Προς το παρόν, ωστόσο, η αγορά φαίνεται να αντιλαμβάνεται την κατάρρευση των διαπραγματεύσεων ως θετική εξέλιξη για τους αμερικανούς παραγωγούς χάλυβα.

Τέτοιες διακυμάνσεις του κλάδου συνήθως παρακολουθούνται στενά από traders που ελέγχουν την έκθεσή τους σε ονόματα ευαίσθητα στους δασμούς μέσω πλατφορμών συναλλαγών.