Κατέρρευσαν οι διαπραγματεύσεις ΗΠΑ–Καναδά — δασμοί 50% σε ισχύ. Τι ακολουθεί?

Οι ΗΠΑ και ο Καναδάς φάνηκαν να είναι κοντά σε εμπορική συμφωνία νωρίτερα την προηγούμενη εβδομάδα.

Ωστόσο, οι διαπραγματεύσεις κατέρρευσαν την Παρασκευή, με αποτέλεσμα η Ουάσινγκτον να επιβάλει από το Σάββατο δασμούς 50% σε ορισμένα καναδικά προϊόντα.

Οι δασμοί επηρεάζουν περίπου $20 billion καναδικών εξαγωγών, συμπεριλαμβανομένου κρασιού, επίπλων, γαλακτοκομικών προϊόντων, τσιμέντου, ενδυμάτων, καλαμιών αλιείας και εξοπλισμού χόκεϊ.

Η ρήξη προέκυψε μετά από ημέρες διαπραγματεύσεων κατά τις οποίες και οι δύο κυβερνήσεις είχαν αφήσει να εννοηθεί ότι μια συμφωνία ήταν εντός εμβέλειας.

Ο πρόεδρος Donald Trump είχε ακόμη αναβάλει μια προγενέστερη προθεσμία της Τετάρτης, λέγοντας ότι μια συμφωνία ήταν κοντά στην ολοκλήρωση.

Ωστόσο, ως την Παρασκευή, οι δύο πλευρές δεν κατάφεραν να γεφυρώσουν τις διαφορές τους.

Ο εκπρόσωπος εμπορίου των ΗΠΑ Jamieson Greer δήλωσε ότι ο Καναδάς είχε αρνηθεί να τελειοποιήσει μια συμφωνία με τους όρους που είχαν διαπραγματευτεί νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα.

Ο Καναδάς έδωσε μια πολύ διαφορετική εξήγηση.

Ο πρωθυπουργός Mark Carney είπε ότι οι διαπραγματεύσεις είχαν σημειώσει πρόοδο αλλά τελικά απέτυχαν να εκπληρώσουν τους στόχους του Οτάβα.

Υποστήριξε ότι οι αλλαγές της τελευταίας στιγμής που πρότεινε η Ουάσινγκτον ήταν απαράδεκτες.

Ο Carney δήλωσε ότι οι αναθεωρημένοι όροι των ΗΠΑ ήταν «άδικοι, μη οικονομικοί και έθεταν υπό αμφισβήτηση την αξιοπιστία οποιασδήποτε συμφωνίας».

Σε συνέντευξη Τύπου στην Οτάβα ήταν ακόμη πιο ευθύς.

«Ζήτησαν πάρα πολλά και πρόσφεραν πολύ λίγα», δήλωσε ο Carney.

Τους δασμούς ανακοίνωσε ο Καναδάς;

Ο Καναδάς είπε ότι θα αρχίσει να επιβάλλει ανταποδοτικούς δασμούς από Sept. 8.

Τα μέτρα αναμένεται να στοχεύσουν σε τομείς όπως ο χάλυβας, τα γαλακτοκομικά, ο γεωργικός εξοπλισμός, ο πολτός και το χαρτί και άλλα προϊόντα.

Ο Carney είπε ότι οι δασμοί θα σχεδιαστούν ώστε να αντιστοιχούν στα μέτρα των ΗΠΑ σε «δολάριο προς δολάριο», αν και το Οτάβα δεν έχει ακόμη παράσχει όλες τις λεπτομέρειες.

Ο Καναδάς είχε προηγουμένως επιβάλει ανταποδοτικούς δασμούς σε αμερικανικό χάλυβα, αλουμίνιο και αυτοκίνητα.

Ο Carney είπε ότι το Οτάβα ήταν έτοιμο να άρει εκείνα τα μέτρα εάν η Ουάσινγκτον συμφωνούσε να μειώσει τους δικούς της δασμούς.

Η προσφορά αυτή δεν οδήγησε σε συμφωνία.

Ο Carney έχει επίσης προχωρήσει στην προετοιμασία των καναδικών εταιρειών για το ενδεχόμενο μιας παρατεταμένης εμπορικής αντιπαράθεσης.

Ανακοίνωσε ένα εγχώριο πακέτο στήριξης για τις επιχειρήσεις που επηρεάζονται από τους δασμούς και δήλωσε ότι το Οτάβα είναι πρόθυμο να διατηρήσει αυτά τα μέτρα όσο χρειαστεί.

«Θα στηρίξουμε αυτές τις επιχειρήσεις για όσο χρειαστεί, με άλλα λόγια πέρα από τη θητεία αυτής της αμερικανικής διοίκησης», δήλωσε ο Carney στους δημοσιογράφους.

«Υπάρχουν διάφοροι μηχανισμοί που έχουμε επεξεργαστεί. Θα δώσουμε όλες τις λεπτομέρειες σε λίγες μέρες.»

Η διατύπωση αυτή αντανακλά την αυξανόμενη πιθανότητα ότι η διαφορά δεν θα επιλυθεί γρήγορα.

Trump και Carney ανταλλάσσουν ευθύνες

Η κατάρρευση έχει επίσης αποκαλύψει το διευρυνόμενο πολιτικό χάσμα μεταξύ των δύο χωρών.

Ο Trump έχει επανειλημμένα επικρίνει τις εμπορικές πολιτικές του Καναδά και έχει υποστηρίξει ότι οι αμερικανοί παραγωγοί έχουν υποστεί ζημία εξαιτίας των καναδικών δασμών.

«Ο Καναδάς θέλει τα οφέλη του να είναι κράτος, χωρίς όμως να είναι!!!», έγραψε ο Trump σε ανάρτηση στο Truth Social νωρίς την Κυριακή. «Επί χρόνια, επίσης, έχουν χρεώσει τους σπουδαίους αγρότες μας με τεράστιους δασμούς. Τέλος!!!»

Ο Carney, εν τω μεταξύ, τόνισε τη σημασία του Καναδά για την οικονομία των ΗΠΑ, ιδίως μέσω των εξαγωγών ενέργειας.

«Ο Καναδάς τροφοδοτεί την αμερικανική ανάπτυξη … Δεν νομίζω ότι θέλουν να σταματήσουμε να στέλνουμε καθόλου αυτή την ενέργεια», είπε.

Το καναδικό δολάριο εξασθένησε μετά την κατάρρευση, με το loonie να υποχωρεί 0.44% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ στις 3:10 a.m. ET.

Διεκινήθηκε γύρω στο 0.723 ανά δολάριο ΗΠΑ αφού είχε ενισχυθεί για μεγάλο μέρος των δύο προηγούμενων μηνών, βοηθούμενο από τη γενικότερη αδυναμία του αμερικανικού δολαρίου.

Για τον Καναδά, ο κίνδυνος είναι ιδιαίτερα σημαντικός εξαιτίας του βάθους της οικονομικής του σχέσης με τις ΗΠΑ.

Οι καναδοί κατασκευαστές και εξαγωγείς μπορεί να αντιμετωπίσουν ασθενέστερη ζήτηση εάν οι αμερικανοί αγοραστές στραφούν σε εναλλακτικούς προμηθευτές για να αποφύγουν την πληρωμή των νέων δασμών.

Ωστόσο, είναι απίθανο το κόστος να βαρύνει αποκλειστικά μόνο τους καναδούς παραγωγούς.

Γιατί μια παρατεταμένη εμπορική διαμάχη γίνεται πιο πιθανή

Η κατάρρευση των διαπραγματεύσεων εγείρει ερωτήματα σχετικά με το πότε η Ουάσινγκτον και η Οτάβα μπορεί να επιστρέψουν στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων.

Άνθρωποι εξοικειωμένοι με τη σκέψη της καναδικής κυβέρνησης είπαν στο Bloomberg ότι το Οτάβα βλέπει λίγες πιθανότητες οι συνομιλίες να ξαναρχίσουν πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ, αν και η κατάσταση παραμένει ρευστή και η Ουάσινγκτον δεν έχει επίσημα αποκλείσει μια νέα απόπειρα διαπραγματεύσεων.

Ο Greer επίσης άφησε να εννοηθεί ότι δεν υπάρχουν άμεσα σχέδια για επαναληπτικές συζητήσεις.

«Είναι δύσκολο να το πει κανείς. Δεν έχουμε προγραμματίσει νέες συνομιλίες με τους Καναδούς. Προχωράμε με μέτρα που ανταποκρίνονται στην καναδική αντιποίνηση», είπε στο Fox News το Σάββατο.

Αυτή η αβεβαιότητα μπορεί να καταστήσει τον οικονομικό αντίκτυπο των δασμών πιο δύσκολο για τις εταιρείες και από τις δύο πλευρές των συνόρων να διαχειριστούν.

Ποια προϊόντα καλύπτουν οι δασμοί;

Οι νέοι δασμοί καλύπτουν ένα ευρύ φάσμα προϊόντων, από χαρτί περγαμηνής και χάρτινα ποτήρια και πιάτα έως kraftliner, ένα ανθεκτικό χαρτόνι που χρησιμοποιείται συνήθως για την εξωτερική στρώση των χαρτοκιβωτίων.

Οι δασμοί ισχύουν επίσης για περίπου τριάντα ποικιλίες κόντρα πλακέ.

Συνολικά, τα επηρεαζόμενα προϊόντα εμπίπτουν σε ευρύτερες κατηγορίες που αντιπροσώπευαν περίπου $1.5 billion των εισαγωγών των ΗΠΑ από τον Καναδά πέρυσι, σύμφωνα με τα στοιχεία εμπορίου των ΗΠΑ.

Τα καναδικά αλκοολούχα ποτά, συμπεριλαμβανομένου κρασιού, μπύρας, ουίσκι, βότκας και τζιν, υπόκεινται επίσης στους δασμούς.

Οι ΗΠΑ εισήγαγαν περίπου $1.5 billion αυτών των προϊόντων από τον Καναδά πέρυσι.

Το αλκοόλ παραμένει ένα επίμαχο ζήτημα στις εμπορικές διαπραγματεύσεις ΗΠΑ–Καναδά.

Οι καναδικές επαρχίες αφαίρεσαν πολλά αμερικανικά αλκοολούχα προϊόντα από τα ράφια των καταστημάτων πέρυσι σε αντίδραση στους αμερικανικούς δασμούς, και οι περισσότερες από αυτές τις περιοριστικές ρυθμίσεις παραμένουν σε ισχύ.

Την περασμένη εβδομάδα, καθώς οι εμπορικές διαπραγματεύσεις με την Ουάσινγκτον συνεχιζόταν, ο Carney παρότρυνε τους πρωθυπουργούς των επαρχιών να εξετάσουν το ενδεχόμενο να επιτρέψουν την επανατοποθέτηση αμερικανικών αλκοολούχων προϊόντων στα ράφια, σε μια προσπάθεια να κλειδώσει μια συμφωνία.

Τα καναδικά γαλακτοκομικά προϊόντα είναι μια ακόμη σημαντική κατηγορία που πλήττεται από τους τελευταίους δασμούς.

Τα επηρεαζόμενα αγαθά περιλαμβάνουν γάλα, τυρί, βούτυρο και ορό γάλακτος, με τις εισαγωγές των ΗΠΑ από τα καναδικά γαλακτοκομικά να ανέρχονται σε περίπου $780 million πέρυσι.

Ο Trump έχει προηγουμένως κατηγορήσει τον Καναδά για αθέμιτους περιορισμούς στις αμερικανικές εξαγωγές γαλακτοκομικών, μαζί με παράπονα για τη μεταχείριση αμερικανικών αυτοκινήτων και αλκοόλ από τον Καναδά.

Οι Αμερικανοί καταναλωτές επίσης μπορεί να πληρώσουν το κόστος

Οι δασμοί λειτουργούν ως φόρος στα εισαγόμενα αγαθά, πράγμα που σημαίνει ότι οι αμερικανοί εισαγωγείς συνήθως απορροφούν το αρχικό κόστος πριν αποφασίσουν αν θα το μετακυλίσουν κατά μήκος της εφοδιαστικής αλυσίδας.

Αυτό δημιουργεί την πιθανότητα οι υψηλότεροι δασμοί σε καναδικά προϊόντα να εμφανιστούν τελικά στις τιμές που πληρώνουν οι Αμερικανοί καταναλωτές.

Η Susannah Streeter, επικεφαλής επενδυτική στρατηγός στο Wealth Club, είπε ότι οι καναδοί εξαγωγείς θα μπορούσαν να δουν τις πωλήσεις τους να μειώνονται εάν οι αμερικανοί εισαγωγείς αναζητήσουν εναλλακτικούς προμηθευτές.

Ωστόσο, υποστήριξε ότι πολλά από τα κόστη πιθανότατα θα μετακυλιστούν μέσω χονδρεμπόρων και λιανοπωλητών στους Αμερικανούς καταναλωτές.

«Οι καναδοί εξαγωγείς θα προετοιμαστούν για πτώση των πωλήσεων εάν οι αμερικανοί εισαγωγείς προσπαθήσουν να βρουν εναλλακτικές προμήθειες αντί να πληρώσουν τους δασμούς. Αλλά είναι πιθανό πολλά κόστη να μετακυλιστούν μέσω χονδρεμπόρων και λιανοπωλητών και τελικά θα είναι οι Αμερικανοί καταναλωτές που θα πληρώσουν περισσότερο, με τους δασμούς να λειτουργούν σαν φόρος στις εισαγωγές.»

«Ενώ ο αντίκτυπος στον πληθωρισμό από αυτή την τελευταία αύξηση θα πρέπει να είναι σχετικά περιορισμένος, το σωρευτικό αποτέλεσμα των δασμών σε πολλούς εμπορικούς εταίρους αποτελεί μια αυξανόμενη ανησυχία, ειδικά σε συνδυασμό με τις υψηλότερες τιμές ενέργειας που προκαλούνται από τις συγκρούσεις στη Μέση Ανατολή», είπε η Streeter.

Ο συνδυασμός δημιουργεί ένα δυσάρεστο δίλημμα για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής: οι δασμοί μπορούν να ωθήσουν τις τιμές υψηλότερα την ίδια στιγμή που επιβαρύνουν την οικονομική δραστηριότητα.

Η εμπορική διαμάχη επιτείνει τις ανησυχίες για τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων

Η πρόσφατη επιδείνωση στις σχέσεις ΗΠΑ–Καναδά μπορεί επίσης να έχει συνέπειες για τις χρηματοπιστωτικές αγορές, ιδίως για την αγορά αμερικανικών κρατικών ομολόγων.

Οι επενδυτές ήδη παλεύουν με αυξημένο δανεισμό της αμερικανικής κυβέρνησης, ένα εθνικό χρέος που πρόσφατα ξεπέρασε τα $40 trillion, και με ανησυχίες για τον πληθωρισμό.

Μια παρατεταμένη σύγκρουση δασμών θα μπορούσε να ενισχύσει αυτές τις ανησυχίες αυξάνοντας το κόστος εισαγωγών και ενδεχομένως επιβραδύνοντας την οικονομική ανάπτυξη.

Η Streeter είπε ότι η κατάρρευση των συνομιλιών θα μπορούσε επομένως να ασκήσει πρόσθετη ανοδική πίεση στις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων καθώς οι επενδυτές επαναξιολογούν το δημοσιονομικό και πληθωριστικό προφίλ των ΗΠΑ.

«Η κατάρρευση των διαπραγματεύσεων ΗΠΑ–Καναδά θα μπορούσε να προσθέσει μια ακόμη ανοδική ώθηση στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων, με τη διαμάχη στο εμπόριο να εμβαθύνει τις ανησυχίες για την οικονομική πολιτική των ΗΠΑ, το σωρευόμενο χρέος και τις πληθωριστικές πιέσεις.»

Οι υψηλότερες αποδόσεις κρατικών ομολόγων μπορούν να αυξήσουν το κόστος δανεισμού σε όλη την οικονομία και να πιέσουν τις αποτιμήσεις μετοχών, ιδίως όταν οι επενδυτές χάνουν την εμπιστοσύνη τους στην ικανότητα της Federal Reserve να χαλαρώσει τη νομισματική πολιτική.

Η πρόσφατη εμπορική διαμάχη προκύπτει επομένως σε ένα αμήχανο χρονικό σημείο για τις χρηματοπιστωτικές αγορές, οι οποίες ήδη εξισορροπούν τους κινδύνους πληθωρισμού με τις ανησυχίες για την ανάπτυξη.

Οι δασμοί δεν έχουν λύσει το δημοσιονομικό πρόβλημα των ΗΠΑ

Η διοίκηση Trump έχει υποστηρίξει ότι οι δασμοί μπορούν να δημιουργήσουν σημαντικά δημόσια έσοδα ενώ βοηθούν στην αντιμετώπιση της δημοσιονομικής ανισορροπίας της χώρας.

Αλλά τα δημοσιονομικά οφέλη έχουν περιπλακεί από νομικές προκλήσεις, επιστροφές χρημάτων και το ευρύτερο κόστος που συνδέεται με την πολιτική δασμών της διοίκησης.

Το αμερικανικό έλλειμμα κατευθύνεται προς $2.1 trillion φέτος, ενώ το εθνικό χρέος έχει πλέον ξεπεράσει τα $40 trillion.

Η Streeter υποστήριξε ότι η στρατηγική των δασμών κινδυνεύει να επιδεινώσει παρά να επιλύσει ορισμένα από τα οικονομικά προβλήματα που αντιμετωπίζει η Ουάσινγκτον.

«Η διοίκηση Trump προσπάθησε να πουλήσει τους δασμούς ως έναν τρόπο εισροής τεράστιων δημόσιων εσόδων και ως μέσο για την αντιμετώπιση της οροσειράς του χρέους της Αμερικής. Αλλά το χαοτικό καθεστώς δασμών έχει πληγεί από νομικές προκλήσεις και έχει οδηγήσει σε μαζικές επιστροφές, οπότε αντί να κάνει ζημιά, το αμερικανικό έλλειμμα κατευθύνεται προς $2.1tn φέτος και το εθνικό χρέος μόλις έχει ξεπεράσει τα $40trn.»

Η ευρύτερη ανησυχία είναι ότι οι δασμοί θα μπορούσαν να παράξουν έναν δύσκολο συνδυασμό βραδύτερης ανάπτυξης και υψηλότερων τιμών.

«Επιπλέον, οι δασμοί και οι πόλεμοι δεν είναι μόνο δαπανηροί, αλλά κινδυνεύουν να λειτουργήσουν ως εμπόδιο στην ανάπτυξη ενώ ταυτόχρονα ωθούν τις τιμές προς τα πάνω, δημιουργώντας έναν τοξικό συνδυασμό», δήλωσε η Streeter.

Η επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας θα μπορούσε επίσης να μειώσει τα φορολογικά έσοδα, δυσκολεύοντας την αμερικανική κυβέρνηση να βελτιώσει τη δημοσιονομική της θέση μέσω ισχυρότερης ανάπτυξης.

Προειδοποίηση για παγκόσμιους εμπορικούς εταίρους

Η κατάρρευση των συνομιλιών μπορεί να έχει επιπτώσεις πολύ πέρα από τις ΗΠΑ και τον Καναδά.

Η Andrea Lawlor, αναπληρώτρια καθηγήτρια πολιτικής επιστήμης στο McMaster University, είπε ότι το επεισόδιο δείχνει πόσο δύσκολο μπορεί να είναι για χώρες να διαπραγματευτούν προβλέψιμες εμπορικές ρυθμίσεις με τη διοίκηση Trump.

«Ανεξάρτητα από το πόσο στενή είναι η ιστορική σχέση, η αμερικανική διοίκηση έχει σηματοδοτήσει ότι πλέον προτεραιοποιεί τα συμφέροντά της πάνω από κάποιο είδος παγκόσμιας οικονομικής συντονισμένης πολιτικής ή αρμονίας», είπε η Lawlor σε ρεπορτάζ του The Guardian.

«Μοιάζει σαν αυτές οι συνομιλίες να ‘απέτυχαν’. Ωστόσο, δεν είμαι σίγουρη ότι υπήρχε πραγματικά κάτι που θα μπορούσε να θεωρηθεί επιτυχία.»

Η ρήξη είναι ιδιαίτερα εντυπωσιακή δεδομένης της μακροχρόνιας οικονομικής ολοκλήρωσης μεταξύ των δύο χωρών.

Ο Καναδάς είναι ένας από τους πιο σημαντικούς εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ, με αλυσίδες εφοδιασμού στον τομέα της μεταποίησης, της ενέργειας, της γεωργίας και των καταναλωτικών αγαθών που διασχίζουν τα σύνορα επανειλημμένα πριν τα προϊόντα φτάσουν στους τελικούς χρήστες.

Μια παρατεταμένη διαμάχη δασμών θα μπορούσε επομένως να δημιουργήσει κόστη που εκτείνονται πολύ πέρα από τα προϊόντα που καλύπτονται άμεσα από τους νέους δασμούς.

Οι αγορές στρέφονται προς τη Fed

Η εμπορική διαμάχη έρχεται επίσης σε ευαίσθητο σημείο για τη νομισματική πολιτική.

Οι επενδυτές στρέφονται προς τη Federal Reserve για ενδείξεις σχετικά με το πώς οι υπεύθυνοι πολιτικής θα αντιδράσουν εάν οι δασμοί και οι υψηλότερες τιμές ενέργειας αρχίσουν να μεταφέρονται στον πληθωρισμό ενώ ταυτόχρονα εξασθενούν την ανάπτυξη.

Η κατάσταση μπορεί να γίνει ιδιαίτερα περίπλοκη εάν ο πληθωρισμός παραμείνει σε τόσο υψηλό επίπεδο ώστε να περιορίζει τις μειώσεις επιτοκίων, ενώ η οικονομική δραστηριότητα αρχίζει να μαλακώνει.

«Όλα αυτά είναι ανησυχίες που θα απασχολούν το μυαλό των κεντρικών τραπεζιτών», δήλωσε η Streeter, υποδεικνύοντας τη επικείμενη σύνοδο στο Jackson Hole και την εστίαση των επενδυτών στην αξιολόγηση του προέδρου της Federal Reserve, Kevin Warsh, για την πορεία των επιτοκίων.