Γιατί η μετοχή της Nvidia ανακάμπτει 2% σήμερα μετά από 7ήμερο σερί απωλειών

Η μετοχή της Nvidia NVDA ανέβηκε περίπου 2% στα $212 την Τρίτη, βάζοντας την σε τροχιά να σταματήσει το επταήμερο σερί απωλειών καθώς οι επενδυτές προετοιμάζονταν για τα αποτελέσματα του οικονομικού δευτέρου τριμήνου της εταιρείας μετά το κλείσιμο την Τετάρτη.

Το επταήμερο σερί ήταν το μακρύτερο για την Nvidia από το 2022, με τις μετοχές να υποχωρούν κατά 7,5% στη διάρκεια αυτή.

Η πρόσφατη αδυναμία έχει επίσης αναδείξει την υποαπόδοση της μετοχής σε σχέση με τον ευρύτερο τομέα των ημιαγωγών.

Οι μετοχές της Nvidia έχουν ανέβει περίπου 15% το 2026, σε σύγκριση με κέρδος 66% για τον δείκτη PHLX Semiconductor Index.

Η συγκέντρωση πελατών στο επίκεντρο

Η Nvidia παραμένει βασικός ωφελημένος του κύματος της τεχνητής νοημοσύνης (AI), παρέχοντας τις μονάδες επεξεργασίας γραφικών (GPUs) που τροφοδοτούν τα κέντρα δεδομένων και ορισμένα από τα μεγαλύτερα μοντέλα AI στον κόσμο.

Ωστόσο, η συγκέντρωση πελατών παραμένει αντικείμενο ανησυχίας για τους επενδυτές.

Η εταιρεία στηρίζεται σε μεγάλο βαθμό σε hyperscalers όπως οι Amazon, Google και Microsoft, οι οποίοι αγοράζουν σε μεγάλες ποσότητες GPUs της Nvidia για τα AI workloads και τις cloud επιχειρήσεις τους.

Η Meta και η SpaceX έχουν επίσης γίνει σημαντικοί πελάτες καθώς επεκτείνουν την υποδομή AI τους.

Στην αναφορά κερδών του Μαΐου, η Nvidia άλλαξε τον τρόπο αποκάλυψης της πελατειακής βάσης της, διαχωρίζοντας τους hyperscalers από ό,τι ταξινομεί ως AI clouds, βιομηχανικούς και εταιρικούς πελάτες, δηλαδή το ACIE.

Η Nvidia δεν προσδιορίζει μεμονωμένες εταιρείες στην κατηγορία των hyperscalers.

Η κατανομή θα παρακολουθηθεί στενά στην αναφορά κερδών της Τετάρτης.

Στο πρώτο τρίμηνο, η Nvidia δημιούργησε $37.9 billion σε έσοδα από hyperscalers και σχεδόν $37.5 billion από πελάτες ACIE.

Τα έσοδα ACIE αυξήθηκαν 31% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, σε σύγκριση με αύξηση 12% για τα έσοδα από hyperscalers.

Τα στοιχεία έχουν εντείνει την προσοχή στο αν η Nvidia μπορεί να διευρύνει τη βάση πελατών της και να διατηρήσει την ανάπτυξη εάν οι μεγαλύτεροι πελάτες της τελικά μειώσουν τις δαπάνες τους για AI.

Οι δαπάνες για AI αντιμετωπίζουν οικονομική δοκιμασία

Οι ανησυχίες για τη συγκέντρωση πελατών έρχονται καθώς αρκετοί από τους μεγαλύτερους πελάτες της Nvidia αντιμετωπίζουν αυξανόμενες ανάγκες κεφαλαίου για τη χρηματοδότηση των σχεδίων επέκτασης AI.

Η Amazon και η Alphabet ανέφεραν αρνητική ελεύθερη ταμειακή ροή το δεύτερο τρίμηνο, ενώ η δημιουργία μετρητών της Meta μειώθηκε πάνω από 90% σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα.

Η SpaceX και η Tesla, και οι δύο υπό την ηγεσία του Elon Musk, επίσης ανέφεραν αρνητική ελεύθερη ταμειακή ροή καθώς αυξάνουν τις επενδύσεις τους που σχετίζονται με το AI.

Οι εξελίξεις αυτές έχουν προσθέσει ανησυχίες σχετικά με τη βιωσιμότητα του κύκλου δαπανών για υποδομές AI και την εξάρτηση της Nvidia από μια σχετικά μικρή ομάδα μεγάλων πελατών.

Παρόλα αυτά, οι αναλυτές αναμένουν ότι η Nvidia θα παρουσιάσει ακόμη ένα ισχυρό τρίμηνο, υπογραμμίζοντας τη συνεχιζόμενη ζήτηση για τα AI chips της, παρά τις αυξανόμενες αμφιβολίες για το πόσο μπορεί να διατηρήσουν οι hyperscalers τον τρέχοντα ρυθμό δαπανών τους.

Οι αναλυτές αναμένουν υπέρβαση εκτιμήσεων

Η BMO Capital επανέλαβε τη σύσταση Outperform και την τιμή-στόχο $340 για την Nvidia την Τρίτη.

Το γραφείο αναμένει ότι τα έσοδα του δευτέρου τριμήνου θα έρθουν $2 billion έως $3 billion πάνω από τη συναίνεση της Street των $92 billion.

Η BMO επίσης αναμένει ότι τα έσοδα του τρίτου τριμήνου θα ξεπεράσουν την εκτίμηση συναίνεσης των $104 billion κατά $2 billion έως $3 billion, οδηγούμενα από τη δύναμη της δραστηριότητας data center της Nvidia.

Η Nvidia δημιούργησε $253.49 billion σε έσοδα κατά τους τελευταίους 12 μήνες, αντιπροσωπεύοντας αύξηση 71% σε ετήσια βάση.

Η εταιρεία αναμένει ότι η ανάπτυξη εσόδων θα επιταχυνθεί περαιτέρω καθώς η αρχιτεκτονική Vera Rubin της Nvidia ανεβάζει ταχύτητα στο β' μισό του έτους.

Η ευκαιρία των CPU της Nvidia μεγαλώνει

Η Raymond James επίσης ανέβασε την τιμή-στόχο για την Nvidia σε $352 από $330, διατηρώντας τη σύσταση Strong Buy.

Η εταιρεία τόνισε τη διευρυνόμενη δραστηριότητα CPUs της Nvidia, η οποία σήμερα αντιστοιχεί περίπου στο 3% των συνολικών εσόδων.

Η Raymond James αναμένει ότι αυτό το ποσοστό θα φτάσει περίπου το 5% έως το 2028.

Η εταιρεία δήλωσε ότι η Nvidia έχει αυξήσει την ορατότητά της στους CPUs, ιδιαίτερα καθώς αυξάνεται η ζήτηση για υλικό που υποστηρίζει εφαρμογές agentic AI.

Η Raymond James επέκτεινε το χρηματοοικονομικό της μοντέλο μέχρι το οικονομικό 2029 και το ημερολογιακό 2028 και δήλωσε ότι η ανάλυση αγοράς της υποδηλώνει πως η Nvidia θα μπορούσε να γίνει η εταιρεία με τα μεγαλύτερα έσοδα από CPUs παγκοσμίως μέσα στα επόμενα χρόνια.

Τα έσοδα από CPUs αναμένεται να είναι το ταχύτερα αναπτυσσόμενο συστατικό του μοντέλου της.