Samsung, SK Hynix ανακάμπτουν μετά την πτώση: γιατί έχει σημασία το +16% της Dell

Οι μετοχές της Samsung Electronics και της SK Hynix ανέκαμψαν την Πέμπτη, μετά την ανακοίνωση από τη Dell Technologies που έδειξε ότι η ζήτηση για υποδομές AI παραμένει ισχυρή.

Η Samsung ενισχύθηκε 1.2% στα 253,500 won στις πρώτες συναλλαγές στη Σεούλ, ενώ η SK Hynix κέρδισε 1.5% στα 1.637 million won. Και οι δύο είχαν υποχωρήσει πάνω από 4% την Τετάρτη καθώς οι τιμές του πετρελαίου και οι αποδόσεις των Treasuries αυξήθηκαν.

Το βράδυ, η Dell εκτοξεύτηκε 15,8% μετά την ανακοίνωση ρεκόρ σε παραγγελίες για διακομιστές AI και ενός υπολοίπου παραγγελιών $95 billion. Για τους Κορεάτες επενδυτές στη μνήμη, η ζήτηση παραμένει ισχυρή, ενώ η ίδια η μνήμη εξακολουθεί να περιορίζει την προσφορά.

Το υπόλοιπο παραγγελιών $95 billion της Dell δείχνει ότι η ζήτηση για AI παραμένει έντονη

Η Dell ανακοίνωσε έσοδα δευτέρου τριμήνου $47 billion και προσαρμοσμένα κέρδη $7.04 ανά μετοχή, πάνω από τις εκτιμήσεις της Wall Street.

Η εταιρεία κατέγραψε ρεκόρ παραγγελιών για διακομιστές AI $60.9 billion, δημιούργησε $16.4 billion έσοδα από διακομιστές AI και έκλεισε το τρίμηνο με υπόλοιπο παραγγελιών $95 billion. Η Dell αύξησε την πρόβλεψη εσόδων από διακομιστές AI σε $74 billion από $60 billion.

Η αναλύτρια της Citi, Asiya Merchant, χαρακτήρισε το τρίμηνο «ξεκάθαρη υπέρβαση» εν μέσω «εκρηκτικής» ζήτησης, σύμφωνα με το The Fly. Η Citi αύξησε τον στόχο της για τη Dell σε $600 από $515 και διατήρησε τη σύσταση 'Buy'.

Ο αναλυτής της Morgan Stanley, Erik Woodring, ανέβασε τον στόχο του σε $499 από $434.

Σχολίασε ότι τα αποτελέσματα δείχνουν πως οι εταιρείες επενδύουν ουσιαστικά στην AI στο cloud, σε υβριδικά και on‑premises περιβάλλοντα, προσθέτοντας ότι εντυπωσιακά τρίμηνα («blowout») θα μπορούσαν να συνεχιστούν όσο η προσφορά παραμένει σφιχτή και η εκτέλεση ισχυρή.

Αυτό αποτελεί ισχυρό ένδειξη για τους Κορεάτες κατασκευαστές τσιπ, καθώς οι δαπάνες για υποδομές AI εξακολουθούν να υπερβαίνουν την ικανότητα της αλυσίδας εφοδιασμού να τις καλύψει.

Το μεγαλύτερο σημείο συμφόρησης της Dell είναι ακριβώς ό,τι πωλούν η Samsung και η SK Hynix

Τα σχόλια της Dell για τους περιορισμούς στην προσφορά είχαν ακόμη μεγαλύτερη σημασία από το βασικό κέρδος ανά μετοχή.

Ο αντιπρόεδρος και Chief Operating Officer Jeff Clarke είπε στους επενδυτές ότι οι μεγαλύτεροι περιορισμοί παραμένουν «DRAM, DRAM, ακολουθεί NAND, NAND», μαζί με ελλείψεις σε άλλα τμήματα της αλυσίδας εφοδιασμού των servers.

Αυτό έχει σημασία γιατί η Samsung και η SK Hynix βρίσκονται μέσα σε αυτά τα σημεία συμφόρησης. Η SK Hynix είναι κορυφαίος προμηθευτής μνήμης υψηλού εύρους ζώνης που χρησιμοποιείται με επιταχυντές AI, ενώ η Samsung προμηθεύει HBM, συμβατικό DRAM και NAND.

Ο αναλυτής της Mizuho, Vijay Rakesh, δήλωσε ότι η Dell επωφελείται από «ισχυρούς ανέμους» (strong tailwinds) από agentic AI και servers AI, ιδίως σε συνδυασμό με υψηλότερου περιθωρίου αποθήκευση. Η Mizuho αύξησε τον στόχο για τη Dell σε $600 από $500 και διατήρησε σύσταση Outperform.

Εάν οι κατασκευαστές servers εξακολουθούν να μην μπορούν να εξασφαλίσουν αρκετή μνήμη για να καλύψουν τη ζήτηση, το περιβάλλον τιμών που στηρίζει τους Κορεάτες παραγωγούς μνήμης δεν έχει ξαφνικά εξαφανιστεί.

Η πώληση της Τετάρτης φαίνεται πιο μακροοικονομική παρά οφειλόμενη σε θέματα μνήμης

Η Samsung έκλεισε 4.0% χαμηλότερα την Τετάρτη και η SK Hynix υποχώρησε 4.7% καθώς ο KOSPI έπεσε σχεδόν 4%. Αυξημένες τιμές πετρελαίου, υψηλότερες αποδόσεις των αμερικανικών Treasuries και γεωπολιτικές εντάσεις ώθησαν τις ξένες πωλήσεις σε μετοχές τεχνολογίας.

Αυτή η πίεση υποχώρησε κατά τη διάρκεια της νύχτας. Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού Treasury υποχώρησε από υψηλό ενδοημέρας γύρω στο 4.82%, ενώ η Nvidia κέρδισε 3.2% και η Micron ανέβηκε 2.4%.

Η αναλύτρια της Kiwoom Securities, Han Ji-young, είπε στο MoneyToday ότι η πρόσφατη αδυναμία είναι απίθανο να αντικατοπτρίζει τα θεμελιώδη μεγέθη των μεμονωμένων εταιρειών. Αντίθετα, τόνισε «μία προσωρινή εξασθένιση της νέας αγοραστικής ορμής» εν μέσω βραχυπρόθεσμης μακροοικονομικής αβεβαιότητας.

Η Han πρόσθεσε ότι οι ισχυρότερες προσδοκίες για πωλήσεις ημιαγωγών AI θα μπορούσαν να βελτιώσουν το μομέντουμ των κερδών σε κορυφαίες μετοχές τσιπ.

Ο μακροοικονομικός κίνδυνος δεν έχει εξαφανιστεί. Μια άλλη άνοδος στο πετρέλαιο ή στις αποδόσεις των ομολόγων μπορεί γρήγορα να πιέσει εκ νέου τις αποτιμήσεις.

Αλλά τα αποτελέσματα της Dell καθιστούν ένα σημείο δυσκολότερο να αγνοηθεί: ο υποκείμενος κύκλος AI‑μνήμης παραμένει ισχυρός. Η Dell καταγράφει ρεκόρ παραγγελιών servers ενώ ονομάζει το DRAM και το NAND μεταξύ των μεγαλύτερων περιορισμών της.