Πετρέλαιο κοντά στα $110, αποδόσεις κοντά στο 5% — μπορούν KOSPI & Nikkei να αποφύγουν πτώση;

Ο KOSPI της Νότιας Κορέας και ο Nikkei 225 της Ιαπωνίας ηγήθηκαν μιας ευρείας πτώσης στις ασιατικές αγορές την Παρασκευή, καθώς το πετρέλαιο εκτοξεύτηκε πάνω από $108 το βαρέλι και οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων πλησίασαν επικίνδυνα το 5%, αναζωπυρώνοντας ανησυχίες ότι ο πληθωρισμός μπορεί να αναγκάσει τις κεντρικές τράπεζες να σφίξουν περισσότερο τη νομισματική πολιτική.

Ο KOSPI υποχώρησε πάνω από 2,5%, επεκτείνοντας την αδυναμία της Πέμπτης, ενώ ο Nikkei 225 βυθίστηκε περίπου 2,8%.

Ο Hang Seng του Χονγκ Κονγκ έχασε 1,5%, ο κινεζικός δείκτης CSI 300 υποχώρησε 1,2% και ο ευρύς δείκτης MSCI για την Ασία-Ειρηνικό εκτός Ιαπωνίας σημείωσε πτώση 1,8%.

Οι κινήσεις ακολούθησαν μια ακόμη υποχώρηση στη Wall Street μετά τα πιο θερμά αμερικανικά στοιχεία για τους παραγωγούς που ενίσχυσαν τις ανησυχίες για επιτοκιακές αυξήσεις.

Ο KOSPI υπό πίεση από το πετρέλαιο και τις αυξημένες αποδόσεις

Η πτώση είναι ιδιαίτερα επώδυνη για τη Νότια Κορέα, επειδή η αγορά συνδυάζει μεγάλη έκθεση σε τεχνολογία με μια οικονομία ιδιαίτερα ευαίσθητη στο κόστος εισαγόμενης ενέργειας.

Το Brent διαπραγματεύτηκε γύρω στα $108 αφού νωρίτερα στην συνεδρία έφτασε σχεδόν τα $110, μετά από νέες διαταραχές γύρω από την Ερυθρά Θάλασσα και το Στενό του Χορμούζ.

Αυτό αυξάνει το κόστος για τους κατασκευαστές, ενώ ταυτόχρονα ωθεί προς τα πάνω τις παγκόσμιες αποδόσεις ομολόγων.

Ο KOSPI έδειχνε ήδη σημάδια πίεσης την Πέμπτη, όταν ξένοι επενδυτές πούλησαν καθαρά 2.72 trillion won μετοχών, παρότι ο δείκτης κατάφερε να κλείσει λίγο πάνω από τις 7.000 μονάδες. Οι Samsung Electronics και SK Hynix έκλεισαν και οι δύο χαμηλότερα.

Αυτό καθιστά την πτώση της Παρασκευής κάτι περισσότερο από μια απλή περιφερειακή κίνηση αποστροφής κινδύνου.

Οι αποτιμήσεις των κορεατικών τεχνολογικών εταιρειών ωφελήθηκαν σημαντικά από το ράλι της AI και των μνημών, αφήνοντάς τες ιδιαίτερα ευάλωτες όταν ο συντελεστής προεξόφλησης των μελλοντικών κερδών αυξάνεται.

Ο Nikkei πλήττεται από τα τσιπ καθώς η σύσφιξη της BOJ πλησιάζει

Η ιαπωνική αγορά αντιμετώπισε ένα επιπλέον πρόβλημα: τη εγχώρια νομισματική πολιτική.

Ο Nikkei υποχώρησε 2,8%, με μετοχές σχετικές με τσιπ ανάμεσα στους μεγαλύτερους χαμένους. Οι Kioxia Holdings, SoftBank Group και Advantest σημείωσαν πτώση περίπου 5% έως 6%.

Ταυτόχρονα, οι αγορές είναι όλο και πιο πεπεισμένες ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BOJ) θα αυξήσει ξανά τα επιτόκια την επόμενη εβδομάδα.

Αυτό αφήνει τις ιαπωνικές μετοχές στενωμένες ανάμεσα σε υψηλότερες παγκόσμιες αποδόσεις και στις προσδοκίες για πιο σφιχτή εγχώρια πολιτική.

Το γεν διαπραγματευόταν γύρω στα 154.4 ανά δολάριο, ενώ και οι αποδόσεις των ιαπωνικών κυβερνητικών ομολόγων ανήλθαν.

Aναλυτές της TD Securities είπαν στο The Wall Street Journal ότι η επόμενη κίνηση του γεν θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από το πόσο ισχυρά θα σηματοδοτήσει η BOJ περαιτέρω σύσφιξη μετά τον Σεπτέμβριο.

Μια πιο «γερακίστικη» πορεία θα προσέθετε μια ακόμη πρόκληση για τους εξαγωγείς.

Ο θερμός PPI των ΗΠΑ μετατρέπει το πετρέλαιο σε παγκόσμιο πρόβλημα αποδόσεων

Το βαθύτερο πρόβλημα και για τον KOSPI και για τον Nikkei είναι ότι το σοκ του πετρελαίου πλέον τροφοδοτεί άμεσα τη συζήτηση για τα επιτόκια.

Οι αμερικανικές τιμές παραγωγού αυξήθηκαν 0,4% τον Αύγουστο και 5,4% σε ετήσια βάση.

Οι τιμές της ενέργειας αποτέλεσαν τον μεγαλύτερο οδηγό της μηνιαίας αύξησης των αγαθών, ενώ οι τιμές ντίζελ εκτοξεύτηκαν 24,1%, σύμφωνα με το Γραφείο Στατιστικής Εργασίας.

Αυτό ώθησε την απόδοση του 10ετούς Treasury προς το 4,97% και την απόδοση του 30ετούς περίπου στο 5,38%, το υψηλότερο επίπεδο σχεδόν των δύο τελευταίων δεκαετιών.

Οι αγορές τοποθετούν πλέον περίπου 70% πιθανότητα σε αύξηση της Fed την επόμενη εβδομάδα.

Ο στρατηγικός της JPMorgan Asset Management, Tai Hui, είπε στο Financial Times ότι η κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή ενέχει ρίσκο για περαιτέρω άνοδο του παγκόσμιου κόστους ενέργειας καθώς αυξάνεται η πίεση γύρω από κύριες θαλάσσιες διαδρομές.

Επομένως, η έκθεση των ΗΠΑ για τον CPI της Παρασκευής είναι το επόμενο τεστ. Ένας πιο «ζεστός» αριθμός θα ενίσχυε τον χειρότερο συνδυασμό για τις μετοχές: ακριβό πετρέλαιο, υψηλότερες αποδόσεις και λιγότερος χώρος για τις κεντρικές τράπεζες να περιμένουν.