Η μετοχή της Palantir μπορεί να κερδίσει ακόμη και αν επιβραδυνθεί το AI — γιατί η Wall Street βλέπει 50% άνοδο

Η Palantir NASDAQ:PLTR μπορεί να είναι μία από τις σπάνιες μετοχές AI που δεν χρειάζεται ο αγώνας για μοντέλα αιχμής να επιταχυνθεί επ' αόριστον.

Οι μετοχές συνδεδεμένες με το AI δέχονται πιέσεις τη Δευτέρα μετά ο διευθύνων σύμβουλος της Anthropic, Dario Amodei, και άλλοι ηγέτες του κλάδου στήριξαν την επιβράδυνση στην ανάπτυξη όλο και πιο ισχυρών μοντέλων λόγω ανησυχιών για την ασφάλεια.

Ωστόσο, η D.A. Davidson μόλις ανέβασε τον στόχο τιμής για την Palantir στα $250, υπονοώντας περίπου 50% περιθώριο ανόδου από την τιμή της μετοχής όταν εκδόθηκε η σύσταση.

Η ανοδική υπόθεση στηρίζεται σε μια σημαντική διάκριση: η Palantir δεν χρειάζεται να κατασκευάσει το καλύτερο μοντέλο στον κόσμο. Χρειάζεται οι επιχειρήσεις και οι κυβερνήσεις να συνεχίσουν να αναπτύσσουν και να εφαρμόζουν AI.

Η μετοχή της Palantir μπορεί να κερδίσει ακόμη κι αν ο αγώνας των μοντέλων επιβραδυνθεί

Μια επιβράδυνση στην OpenAI, την Anthropic ή άλλα εργαστήρια αιχμής θα επηρέαζε δραματικά τη ζήτηση για GPU και εταιρείες των οποίων τα οικονομικά βασίζονται στην εκπαίδευση ολοένα μεγαλύτερων μοντέλων.

Η Palantir βρίσκεται σε διαφορετικό κομμάτι του τεχνολογικού στοίβας.

Ο αναλυτής της D.A. Davidson, Gil Luria, ανέβασε τον στόχο του σε $250 από $200 μετά το AIPCon 11 και διατήρησε σύσταση Αγοράς.

Υποστήριξε ότι οι πελάτες γίνονται πιο ώριμοι στην επιλογή διαφορετικών μοντέλων για διαφορετικά καθήκοντα και όλο και περισσότερο επιθυμούν έλεγχο των δικών τους δεδομένων και υποδομών.

Ο Luria θεωρεί ότι η Palantir μπορεί να μετατραπεί σε «control plane» και στρώμα ορχήστρωσης για το AI στις επιχειρήσεις.

Αυτό έχει σημασία αν οι ανησυχίες για την ασφάλεια οδηγήσουν σε επιβράδυνση της ανάπτυξης μοντέλων αιχμής ή σε αυστηρότερο ρυθμιστικό πλαίσιο.

Οι επιχειρήσεις μπορεί να δώσουν μεγαλύτερη αξία στο να γνωρίζουν πού τρέχουν τα μοντέλα, ποια δεδομένα μπορούν να προσπελάσουν και πώς ρυθμίζεται η παραγωγή των αποτελεσμάτων.

Επομένως, η κατακερματισμένη αγορά θα μπορούσε να ωφελήσει την Palantir. Η εταιρεία δεν χρειάζεται έναν μόνο πάροχο μοντέλων να κυριαρχεί αν οι πελάτες απαιτούν λογισμικό ικανό να διαχειριστεί πολλούς παρόχους.

Η ανοδική υπόθεση φαίνεται ήδη στους αριθμούς

Τα αποτελέσματα δευτέρου τριμήνου της Palantir δείχνουν ότι η υιοθέτηση του AI στον επιχειρηματικό χώρο εξακολουθεί να επιταχύνεται.

Τα έσοδα αυξήθηκαν 93% σε ετήσια βάση σε $1.94 billion, ενώ τα αμερικανικά εμπορικά έσοδα εκτοξεύτηκαν 149% σε $764 million. Η συνολική αξία συμβολαίων στο αμερικανικό εμπορικό τμήμα (US commercial TCV) ανέβηκε 153% σε ρεκόρ $2.13 billion.

Αυτοί οι αριθμοί δείχνουν ότι οι πελάτες προχωρούν πέρα από πειράματα και σε μεγαλύτερες υλοποιήσεις.

Ο αναλυτής της Rosenblatt, John McPeake, επανέλαβε τη σύσταση Αγοράς και τον στόχο $225 μετά το AIPCon 11, αναφέροντας ότι οι έλεγχοι πελατών υποδείκνυαν "ισχυρό pipeline πιθανών μετατροπών σε εμπορικούς πελάτες σε πολλούς κλάδους".

Η πρόσφατη συνεργασία με την Nvidia ενισχύει αυτό το επιχείρημα.

Η Nvidia αναπτύσσει μια κυρίαρχη στοίβα AI βασισμένη στην Palantir σε όλη την αλυσίδα εφοδιασμού της, συνδυάζοντας το λογισμικό της Palantir με τα μοντέλα Nemotron της Nvidia.

Η διάκριση είναι σημαντική, αφού η ανάπτυξη AI μπορεί να επιβραδυνθεί ενώ η επιχειρηματική υιοθέτηση συνεχίζει να επεκτείνεται.

Η αποτίμηση παραμένει το άβολο σημείο της ιστορίας

Μια πιο αργή κούρσα εξοπλισμών στο AI δεν λύνει το μεγαλύτερο πρόβλημα της Palantir: οι επενδυτές ήδη πληρώνουν ακριβά για εξαιρετική ανάπτυξη.

Σύμφωνα με τα δεδομένα της αγοράς, η μετοχή διαπραγματεύεται περίπου στις 82 φορές τις αναμενόμενες μελλοντικές κερδοφορίες, γεγονός που την καθιστά ευάλωτη όταν οι αποδόσεις των ομολόγων ανεβαίνουν ή οι προσδοκίες ανάπτυξης μαλακώνουν.

Ο Michael Monaghan των Founders ETFs δήλωσε στο MarketWatch ότι η Palantir θα χρειαστεί να συνεχίσει να «δικαιολογεί» την αποτίμησή της υπερβαίνοντας τις προσδοκίες.

Ο πήχης αυτός είναι ασυνήθιστα ψηλός.

Η Palantir αύξησε τα έσοδα 93% το τελευταίο τρίμηνο και ανέβασε την εκτίμηση ανάπτυξης για το σύνολο του έτους σε περίπου 82%. Αριθμοί που θα φαινόντουσαν εξαιρετικοί σχεδόν οπουδήποτε αλλού γίνονται πλέον το βασικό επίπεδο που περιμένουν οι επενδυτές.

Ο ανταγωνισμός επίσης αυξάνεται, καθώς η Alphabet διεισδύει περισσότερο σε κυβερνητικές και εφαρμογές κυβερνοασφάλειας AI, ενώ άλλοι προμηθευτές λογισμικού αναπτύσσουν δικά τους εργαλεία ορχήστρωσης και διακυβέρνησης.

Η βασική διάκριση για τους επενδυτές είναι ανάμεσα σε μια επιβράδυνση στην ανάπτυξη του AI και σε μια επιβράδυνση στην υιοθέτησή του.

Εάν τα εργαστήρια αιχμής αναπτύσσουν μοντέλα πιο μελετημένα ενώ οι επιχειρήσεις συνεχίζουν να αναπτύσσουν υπάρχουσες τεχνολογίες, η Palantir θα μπορούσε να παραμείνει ασυνήθιστα καλά τοποθετημένη.