Intel è davvero un'azione "non possedibile"?

Gli analisti di Bernstein hanno invertito un aggiornamento di fine marzo di Intel Corporation (NASDAQ: INTC) e ne hanno colto di sorpresa alcuni affermando che le azioni è "non possedibile".

Cosa è successo a Intel?

Intel ha inviato onde d'urto in tutta la comunità degli investitori giovedì, quando l'azienda ha detto ciò che pochi, se non nessun investitore, avrebbero potuto immaginare. I 50 anni di storia dell'azienda nella produzione di tecnologie e prodotti propri potrebbero concludersi con una grave battuta d'arresto con il suo nodo a 7 nm.

Il CEO di Intel, Bob Swan, ha dichiarato che, in concomitanza con una conference call sui guadagni con gli analisti, ha scoperto una "modalità difettosa" nel suo processo a 7 nm. Il management ha ora una serie di "piani di emergenza," tra cui l'outsourcing della produzione a fonderie di terze parti.

Invece di un lancio 2022 della sua CPU server a 7nm, il pubblico dovrà aspettare fino al 2023.

Inutile dire che Wall Street non è stata soddisfatta dell'annuncio e gli investitori hanno mandato il titolo in ribasso del 15% venerdì. E forse per una buona ragione, dato che la reputazione dell'azienda in materia di produzione mette ulteriormente in discussione la sua capacità di rimanere competitiva a lungo termine.

L'analista di alto livello si trasforma in ribassista

L'analista di Bernstein, Stacy Rasgon, è considerata la migliore analista di chip di Wall Street. Mentre era neutrale sulle azioni solo pochi mesi fa, venerdì ha detto alla CNBC che le azioni di Intel sono "ora non sono più possedibili".

Ciò che è degno di nota dei commenti di Rasgon è che ha detto alla CNBC che non è comune cambiare posizione su un titolo subito dopo la pubblicazione dei guadagni e la conference call. Ma dopo aver ascoltato la chiamata dei guadagni di giovedì, è evidente che è stata "la peggiore che abbiamo visto nella nostra carriera". Forse è giustificata un'eccezione una tantum.

Cosa ha da dire questo ex rialzista.

Jim Lebenthal di Cerity Partners ha elogiato i margini di Intel all'inizio di luglio, notando che il suo business complessivo è in crescita con la crescita dell'informatica complessiva. Venerdì ha riconosciuto che i suoi commenti "sono assolutamente veritieri", erano piuttosto veri fino a quando le ultime 24 ore hanno dimostrato che l'azienda sta "facendo un casino operativo".

I problemi di Intel con la sua produzione a 10 nm sono stati "dolorosi da affrontare" e Lebenthal dice che ora vuole uscire dalle azioni di Intel, solo non venerdì, perché un calo del 15% è una reazione eccessiva. Un calo più ragionevole sarebbe nella fascia del 5% in quanto l'azienda ha ancora margini "invidiabili" che il management ha riconosciuto che ora saranno un po' più bassi.

L'argomentazione di un ulteriore ribasso delle azioni di Intel è difficile da giustificare, poiché le azioni sono ora quotate a circa 10 volte gli utili con un debito minimo in bilancio, ha detto.

"Correrò il rischio di uscirne a metà dei 50," ha detto. "Ma una cosa è certa... sono stanco di queste conversazioni e non voglio più averne".