Jaluria di RBC afferma che Salesforce è una "holding SaaS principale"

RBC Capital Markets ha assunto la copertura di Salesforce.com Inc (NYSE: CRM) con un rating di "outperform" giovedì dopo che la società di software americana basata su cloud ha riportato risultati migliori del mercato nel suo rapporto sugli utili del secondo trimestre.

Rishi Jaluria della società di ricerca ha avviato la copertura delle azioni di Salesforce con un rating Outperform e un obiettivo di prezzo di $310. L'analista ha scritto nel rapporto:

4 conclusioni rialziste dal rapporto del Q2 di Salesforce

La copertura di RBC segue immediatamente il rapporto sugli utili di Salesforce che è evidenziato da un aumento del 23% su base annua delle entrate a $6,241 miliardi, mentre l'EPS di $1,48 ha superato di gran lunga le stime di $0,93 per azione. A parte il ritmo solido, la nota di Jaluria include altri quattro passaggi dal rapporto sugli utili e dalla teleconferenza che giustificano un rating Outperform.

Innanzitutto, il margine operativo Non-GAAP del 20,4% ha superato la stima di consenso del 18,2%. La sovraperformance è stata guidata da forti entrate, tendenze in corso nel lavoro remoto e ibrido e disciplina operativa.

In secondo luogo, Salesforce ha concluso l'acquisizione di Slack alla fine di luglio e il management ha confermato un "rapido avvio dell'integrazione" e gli investitori possono aspettarsi ulteriori aggiornamenti all'evento Dreamforce di Salesforce. L'analista ha scritto:

In terzo luogo, l'attuale obbligo di performance residuo (CRPO) è stato del 23% in più su base annua a $18,7 miliardi rispetto alle aspettative del management per una crescita del 20%. L'azienda sta ora modellando l'integrazione di Slack per aggiungere quattro punti di crescita che segnano un miglioramento rispetto alle stime precedenti di 3 punti.

Infine, Salesforce ha rivisto le sue linee guida al rialzo, includendo una crescita del fatturato su base annua dal 23% al 24% (rispetto al 22% precedente) e un margine operativo non-GAAP intorno al 18,5% rispetto a una previsione precedente del 18%.

Le azioni CRM vengono scambiate in ribasso

Le azioni di Salesforce sono aumentate di oltre il 250% negli ultimi cinque anni, ma il titolo ha ancora un potenziale di rialzo per il futuro. Ai livelli attuali, il titolo CRM viene scambiato a solo 60 volte il free cash flow EV/CY22E, che è uno sconto rispetto ai suoi omologhi a grande capitalizzazione. L'obiettivo di prezzo di $310 di Jaluria implica un multiplo di 71 volte, che è uno "sconto meno significativo" che riflette la leadership di mercato e i driver di crescita di Salesforce. L'analista ha scritto: