USD/JPY: estremamente ipercomprato dopo la BOJ accomodante

La coppia USD/JPY è balzata al livello più alto degli ultimi 20 anni a causa della divergenza tra la Federal Reserve e la Bank of Japan. Viene scambiato a 130,41, circa il 27% al di sopra del livello più basso del 2021. Anche le coppie EUR/JPY e GBP/JPY sono aumentate.

Decisione della BOJ

La BOJ ha concluso la sua riunione di due giorni e ha suonato più accomodante che mai. In una dichiarazione, la banca guidata da Haruhiko Kuroda ha affermato che manterrà i suoi tassi di interesse invariati a -0,10%, dove sono stati negli ultimi anni.

La BOJ ha anche deciso di continuare con il suo massiccio pacchetto di incentivi. Continuerà ad acquistare quantità illimitate di titoli di stato a 10 anni per difendere un limite implicito dello 0,25% attorno al suo obiettivo pari a zero.

L'estensione degli acquisti di asset significa che la banca continuerà ad espandere il proprio bilancio. I dati più recenti mostrano che la banca ha un bilancio di oltre $8 trilioni, che è sostanzialmente superiore al PIL del Giappone di meno di $5 trilioni.

Il Giappone, come la maggior parte degli altri grandi esportatori, preferisce una valuta locale più debole perché rende il prezzo dei suoi prodotti più conveniente. Tuttavia, si teme che uno yen estremamente debole possa portare a un'inflazione più elevata poiché il Giappone è uno dei principali importatori di energia. Sta anche colpendo molte piccole aziende che danno lavoro alla maggior parte delle persone in Giappone.

Pertanto, si teme che il Ministero delle finanze giapponese intervenga e ordini alla BOJ di iniziare a normalizzare la politica. Se ciò accadrà, sarà la prima volta che il ministero interviene dal 1998.

La BOJ prevede che l'inflazione al consumo di base salirà all'1,9% quest'anno per poi moderarsi all'1,1% nel 2023 e nel 2024. Questa inflazione è sostanzialmente inferiore rispetto alla maggior parte dei paesi come gli Stati Uniti e il Regno Unito.

Previsione USD/JPY

Il grafico settimanale mostra che la coppia USD/JPY ha avuto una forte tendenza rialzista poiché la divergenza tra la Fed e la BOJ è ormai più profonda. La coppia è cresciuta nelle ultime 8 settimane consecutive e ha raggiunto il livello più alto dal 2002.

La tendenza rialzista ha preso piede quando la coppia si è spostata al di sopra della resistenza chiave a 125,86, che era il livello più alto di giugno 2015. Rimane al di sopra delle medie mobili a 25 e 50 settimane mentre il Relative Strength Index (RSI) è salito alle stelle livello di ipercomprato estremo di 88. Pertanto, è probabile che la coppia abbia un pullback e testerà nuovamente il supporto a 125,86.