Il COVID ha esacerbato una disuguaglianza già paralizzante

Si è parlato già abbondantemente della manna d'oro della stampa di denaro degli ultimi anni. Ciò che non riceve la dovuta attenzione è la disuguaglianza sociale che questo comporta.

Ricapitoliamo. Negli ultimi due anni sono stati stampati più soldi che in qualsiasi altro periodo storico. Dai un'occhiata al grafico qui sotto:

Questo grafico mostra l'offerta di moneta M1. Questo è denaro che è essenzialmente molto liquido, quindi pensa ai contanti, ai depositi bancari e ai traveller's cheque (se esistono ancora?) .

Guardare l'offerta di moneta M2 potrebbe forse essere più indicativo qui. Questo si espande per includere l'offerta di moneta M1, ma anche depositi di risparmio e vincolati, certificati di deposito e fondi del mercato monetario. Quindi pensa al denaro leggermente meno liquido ma comunque, beh, al denaro (praticamente).

Ho anche rappresentato graficamente questo per mostrare gli effetti del COVID:

Ad essere onesti, potresti sostenere che nessuna di queste è la metrica migliore da utilizzare in questo contesto. Forse la migliore di tutte è il bilancio della Fed, che lascia che te lo dica: non è nemmeno bello da leggere.

Ecco che arriva la bestia inflazionistica

Allora, dove vanno a finire tutti questi soldi? Dovranno pur andare da qualche parte, giusto? Bene, la risposta è: l'inflazione (qualcosa di cui parlo da sempre). I soldi diventano meno. È semplice: se hai un lingotto d'oro e non c'è altro oro nel tuo paesino, suppongo che quel lingotto d'oro vada per un bel po' di soldi.

Ma cosa accade se qualcuno del paese scopre mille lingotti d'oro nel cortile sul retro e li porta al di fuori del mercato locale? Immagino che un lingotto d'oro diventi meno prezioso e che i prezzi di beni reali come latte, pane e burro di arachidi croccanti ora salgano in termini di oro.

È la stessa cosa che è avvenuta con i soldi nell'ultimo anno. E, a meno che tu non viva in cima a una montagna, avrai notato che l'inflazione ne è la conseguenza. È una relazione matematica molto semplice.

Che cosa ha a che fare questo con la disuguaglianza?

Quindi funziona così. Stampi denaro, ottieni inflazione.

Ma pensa a questo: l'inflazione che si fa strada nel prezzo dei beni di tutti i giorni incide maggiormente sulle persone in fondo alla scala sociale. Questo perché spendono una percentuale maggiore del loro reddito in beni di uso quotidiano, come cibo ed energia.

In secondo luogo, e ancora più importante, è che tutta l'inflazione si fa strada anche nei prezzi degli asset. I prezzi delle case salgono con l'inflazione, proprio come il pane e il latte. Guarda cosa è successo con tutta la stampa di denaro durante il COVID: il mercato azionario ha avuto guadagni assolutamente scandalosi.

In effetti, il mercato azionario è salito del 550% dal nadir del 2008 al picco all'inizio di quest'anno. E indovina chi possiede case e azioni e tutte questi asset finanziari in aumento? Esatto, le persone più ricche. L'inflazione è il principale fattore di disuguaglianza nella società moderna.

Ma questa stampa di denaro esacerba una tendenza che si verifica da molto tempo. Il grafico qui sotto è piuttosto triste e per me simboleggia davvero la morte della classe media americana.

Sebbene ciò avvenga da molto tempo, la divergenza negli ultimi due anni è evidente nel grafico sopra.

Vuoi un altra prova divertente per capire quanto sia triste questa situazione? Forbes ha aggiunto più persone alla sua lista dei più ricchi nel 2020 che in qualsiasi momento da quando è nata la lista. Ciò è dovuto a questa stampa di denaro che spinge verso l'alto tutti questi asset finanziari. E cosa è successo nel 2020? Esatto, una pandemia globale, con così tante persone con stipendi e mezzi di sussistenza insufficienti e inadeguati.

Ma quelli che potevano restare comodamente a casa e infilarsi una felpa con cappuccio, stavano bene. E più di tutti, quelli che possedevano beni prosperavano assolutamente.

Come ho detto, la stampa di denaro e l'inflazione hanno una relazione matematica. Ma lo stesso vale anche per la disuguaglianza: non dimenticarlo.