Previsioni USD/TRY: la lira turca si riprenderà nel 2024?

Il tasso di cambio USD/TRY è rimasto in una fase di consolidamento in attesa della decisione finale dell’anno della Banca Centrale della Repubblica di Turchia (CBRT). Giovedì la coppia veniva scambiata a 29, molto più in alto rispetto al minimo del 2023 di 18. Ha registrato un balzo nella maggior parte dei mesi dell'ultimo decennio, spingendo la lira turca verso zone inesplorate.

Decisione CBRT in vista

Il tasso di cambio da USD a TRY è in una fase rialzista da decenni. Nel complesso, la coppia è salita da appena 1,1 nel 2008 a quasi 30 oggi. Questo incidente è avvenuto quando il presidente, Recep Erdogan, ha cambiato radicalmente la CBRT e l’ha resa meno indipendente.

La mancanza di indipendenza ha portato ad una mancanza di fiducia nella banca centrale e nella lira turca. Ciò spiega perché la valuta ha reagito moderatamente ai suoi drammatici aumenti dei tassi quest’anno. Da giugno, la banca ha apportato una serie di giganteschi aumenti dei tassi nel tentativo di rilanciare la valuta.

I tassi sono aumentati da circa il 18,5% al 40% in uno degli aumenti più forti degli ultimi anni. In teoria, tali aumenti dei tassi dovrebbero portare a una maggiore forza della lira incoraggiando le persone e gli investitori a detenere la valuta. Inoltre, il dollaro USA rende meno del 5%.

Invece di sostenere la lira turca, i recenti rialzi dei tassi hanno contribuito a rallentarne il crollo. In effetti, negli ultimi mesi la coppia USD/TRY è rimasta in un range estremamente ristretto.

Il prossimo importante catalizzatore per la coppia USD/TRY sarà la decisione finale sul tasso dell’anno. Gli economisti ritengono che la banca effettuerà un altro gigantesco aumento dei tassi, che spingerà i tassi di interesse dal 40% al 42,5%. La banca punterà inoltre a ulteriori aumenti nel 2024 nel tentativo di rilanciare la lira.

Previsioni USD/TRY

Grafico USDTRY di TradingView

Fondamentalmente, la lira turca dovrebbe continuare a scendere nel 2024 poiché Erdogan resterà al potere. Sebbene questi aumenti dei tassi siano necessari, gli investitori non hanno fiducia che Erdogan sosterrà questi tassi a lungo.

L’altro rischio è che l’economia turca non stia andando bene. I dati più recenti hanno rivelato che l’economia è cresciuta del 5,9% nel terzo trimestre anche se la spesa al consumo ha rallentato. Una combinazione di tassi di interesse più elevati, debole crescita globale e calo della produzione industriale potrebbe colpire l’economia.

Tuttavia, esiste anche la probabilità che la lira possa registrare un rally a breve termine nel corso dell’anno, poiché gli investitori abbracciano una propensione al rischio. Abbiamo già visto questo sentimento di recente quando le azioni statunitensi sono salite a livelli record e l’indice del dollaro statunitense (DXY) e il VIX sono crollati.

Nel mio caso base, sospetto che la coppia USD/TRY raggiungerà una media di 30 nella prima parte dell'anno. È anche possibile un calo temporaneo a circa 25 poiché prevale la propensione al rischio.