Mentre BHP esamina Anglo American, Hudbay Minerals sarà il prossimo?

BHP (ASX: BHP), la più grande compagnia mineraria del mondo, ha presentato un'offerta da 31 miliardi di sterline per Anglo American (LON: AAL) in quello che è l'affare più grande del settore da molto tempo. Di conseguenza, le azioni di Anglo American sono aumentate di oltre il 10% poiché gli investitori prevedevano una guerra di offerte per la società.

BHP acquisterà Anglo American

BHP vuole Anglo American per le sue attività nel settore del rame in Cile, il più grande produttore del settore. Ciò sta accadendo a causa dell’impennata della domanda di rame che ha spinto il suo prezzo al punto più alto degli ultimi due anni.

Come ho scritto qui , l’industria del rame sta attraversando grandi sfide a causa dell’invecchiamento delle miniere, degli elevati investimenti di capitale e delle sfide normative. Ci vuole più di un decennio dal momento in cui una miniera viene scoperta a quando passa alla produzione commerciale.

E alcuni governi stanno rendendo la vita difficile alle compagnie minerarie. A Panama, il governo ha negato l’approvazione della First Quantum per una grande miniera che avrebbe dato lavoro a migliaia di residenti.

Più recentemente, negli Stati Uniti, l’amministrazione Biden ha respinto la proposta di costruire una lunga strada verso un’importante miniera di rame in Alaska. Lo sviluppo della strada sarebbe costato circa 7,5 miliardi di dollari.

Tuttavia, la realtà è che l’acquisizione di Anglo American da parte di BHP deve affrontare delle sfide. In primo luogo, si teme che le autorità di regolamentazione non consentiranno il consolidamento del settore.

Inoltre, Anglo American è un business molto complicato con centinaia di filiali in tutto il mondo. Ha una grande attività in Sud Africa, un paese considerato tossico dalla maggior parte delle compagnie minerarie. Infatti, BHP ha affermato che andrà avanti solo con l'accordo con cui AAL cederà le sue attività sudafricane.

Hudbay Minerals sarebbe un buon obiettivo

Grafico azionario di Hudbay Minerals

L'acquisizione di Anglo American porterà probabilmente a ulteriori acquisizioni nel settore poiché le aziende cercheranno di guadagnare quote di mercato nel business del rame.

In questo caso, credo che Hudbay Minerals sarebbe un buon obiettivo di acquisizione. A differenza di AAL, è una società relativamente piccola, valutata circa 3 miliardi di dollari canadesi. Le sue operazioni sono negli Stati Uniti, Canada e Perù.

Inoltre, le sue operazioni sono in Canada, Stati Uniti e Perù. Questi sono luoghi considerati più amichevoli. In Canada, le attività dell'azienda sono nella Columbia Britannica e nel Manitob, ed è il terzo produttore di rame del paese.

Il progetto Constancia di Hudbay Mineral ha una durata miniera di circa 18 anni mentre la sua miniera d'oro Snow Flake ha una durata miniera di 15 anni. Copper Mountain ha una vita produttiva di 21 anni.

Pertanto, anche se si prevede che la vita della miniera di Constancia diminuirà nei prossimi anni, sarà compensata da quella di Copper Mountain, che sta crescendo a un ritmo rapido. Il grafico seguente mostra la guidance sulla produzione triennale.

Guida alla produzione di Hudbay Minerals

I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che Hudbay Minerals stava andando bene. I suoi ricavi totali sono passati da 321 milioni di dollari nel quarto trimestre del 22 a oltre 602 milioni di dollari. Inoltre è passato da una perdita di 17 milioni di dollari a oltre 33 milioni di dollari. Questa tendenza potrebbe continuare poiché i prezzi del rame, dell’oro e dell’argento continuano a salire.

Nel complesso, la prevista acquisizione di Anglo American da parte di BHP potrebbe avere un impatto positivo sulle aziende più piccole con miniere di qualità.