Analisi titolo GameStop (GME): l'azienda più fortunata di Wall Street?

Il prezzo delle azioni GameStop (NYSE:GME) ha registrato un buon andamento quest'anno, balzando di quasi il 60%. Ha sovraperformato gli indici Nasdaq 100, S&P 500 e Dow Jones, che sono arrivati ai massimi storici.

Il prezzo delle azioni GME rimane ancora nettamente al di sotto del punto più alto di quest’anno. È crollato di oltre il 57% rispetto al massimo da inizio anno man mano che la mania dei meme si è affievolita.

L'azienda più fortunata di Wall Street

GameStop è diventata l'azienda più fortunata degli Stati Uniti. È rimasto a galla anche se l’industria dei videogiochi è rimasta sotto pressione.

La maggior parte delle persone ha smesso di acquistare videogiochi nei negozi e ha deciso di scaricarli dai propri siti Web indipendenti o da altri negozi.

Questa tendenza continuerà man mano che continua il concetto di abbonamenti video. Ad esempio, a differenza del passato, quando i giochi EA Sports come FIFA venivano venduti nei negozi, oggi gli utenti pagano solo un piccolo abbonamento e hanno accesso a questi giochi.

I risultati finanziari di GameStop mostrano che la sua attività non sta andando bene poiché i suoi ricavi annuali hanno continuato a diminuire. Le sue entrate annuali sono scese da oltre 6,46 miliardi di dollari nel 2019 a circa 5,2 miliardi di dollari nell’ultimo anno finanziario.

Gli analisti ritengono che questa tendenza continuerà, il che riflette quanto le cose siano andate male. La stima media è che le sue entrate scenderanno a 4,25 miliardi di dollari quest’anno, seguite da 4,09 miliardi di dollari l’anno prossimo.

La fortuna di GameStop è iniziata nel 2021, quando il titolo è diventato un nome popolare tra gli investitori in azioni meme. All’epoca, il titolo salì a oltre 120,70 dollari, spingendo la sua capitalizzazione di mercato totale a oltre 80 miliardi di dollari.

Questa impennata ha aiutato GameStop a raccogliere fondi vendendo azioni. Ha raccolto 1,67 miliardi di dollari nel 2021, il che l’ha aiutata a rafforzare il suo bilancio e a finanziare i suoi sforzi di risanamento.

La fortuna è finita nel marzo 2021 e il titolo è crollato al minimo di 10 dollari all’inizio di quest’anno. Poi è tornato a maggio quando il titolo è salito a quasi $ 70. Ancora una volta, la società ha utilizzato questa impennata azionaria per raccogliere liquidità.

Cattiva compagnia, bilancio forte

Di conseguenza, l’azienda risultante è unica per due motivi. Nella prima parte si tratta di un business in un settore indesiderato che sta rallentando e che probabilmente non esisterà più nel prossimo decennio.

D'altra parte, GameStop ha uno dei migliori bilanci nel settore della vendita al dettaglio. A giugno ha raccolto 2,3 miliardi di dollari con un’offerta al mercato. Pertanto, oltre agli 1,08 miliardi di dollari con cui ha concluso il primo trimestre, significa che la società ha oltre 3 miliardi di dollari in contanti.

Allo stesso tempo, GameStop ha pochi debiti. Ha concluso il trimestre con un debito a basso interesse da parte del governo francese ricevuto durante la pandemia di Covid-19.

I risultati finanziari più recenti mostrano quanto in basso sia caduta l'azienda. I suoi ricavi trimestrali sono scesi da 1,23 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2023 a 881 milioni di dollari. Ha inoltre ridotto la perdita trimestrale da 50,3 milioni di dollari a 32,3 milioni di dollari.

Tuttavia, mi aspetto che la società continui a bruciare liquidità nei prossimi anni. L’aspetto positivo è che il suo bilancio solido significa che la società può andare avanti per quasi un decennio senza raccogliere liquidità. Può anche continuare a generare profitti investendo i propri fondi in titoli di Stato.

In effetti, i risultati annuali più recenti mostrano che la sua liquidità ha fruttato 49,5 milioni di dollari in interessi e proventi da investimenti. Si tratta di un aumento rispetto ai 9,5 milioni di dollari realizzati un anno prima.

La sfida è che la società alla fine perderà questi fondi quando la Fed inizierà a tagliare i tassi di interesse, possibilmente a settembre.

Inoltre, vi è preoccupazione per la valutazione della società poiché ha una capitalizzazione di mercato di oltre 12 miliardi di dollari. Con il suo piccolo debito, ha un valore aziendale di 11,6 miliardi di dollari, che è ancora elevato per un rivenditore che guadagna 4 miliardi di dollari di entrate annuali e perde denaro.

Andare short su GameStop, che ha un interesse short del 10%, è rischioso, come hanno dimostrato gli short-squeeze passati.

Previsioni del prezzo delle azioni GameStop

Grafico GME di TradingView

Passando al grafico settimanale, vediamo che il rimbalzo del prezzo delle azioni GME è avvenuto dopo aver formato un modello grafico a cuneo discendente. Nella maggior parte dei casi, questo è uno dei modelli più rialzisti del mercato, il che spiega perché si è ripreso.

Il GME è rimasto al di sopra del punto di ritracciamento di Fibonacci del 78,6%. Inoltre, si trova intorno alle medie mobili esponenziali (EMA) a 200 e 50 giorni, un popolare segno rialzista.

L’indicatore di accumulazione e distribuzione (AD) è crollato bruscamente ma mostra segni di ripresa. Le sue barre del volume sono state verdi nelle ultime quattro settimane consecutive.

Pertanto, è probabile che il titolo continui a salire con il proseguire della stagione degli utili e con l’aumento delle speranze di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Nella maggior parte dei casi, i tagli dei tassi della Fed portano ad uno spirito animalesco nel settore dei servizi finanziari e alla domanda di attività rischiose.