Azioni Rolls-Royce: il rally è destinato a durare?

Nel pieno della pandemia di Covid-19, Rolls-Royce ha dovuto affrontare gravi difficoltà finanziarie, portando l’azienda a cercare il sostegno degli azionisti e a tagliare 9.000 posti di lavoro per sopravvivere. Avanti veloce al presente, e l'ingegnere di punta della Gran Bretagna ha messo in scena una drammatica ripresa.

La società ha recentemente registrato un aumento del 74% nei profitti semestrali, ha ripreso il pagamento dei dividendi e ha persino donato 150 azioni a ciascun dipendente.

Questa trasformazione segna una delle svolte più importanti nella recente storia aziendale del Regno Unito.

Andamento del prezzo delle azioni e reazione del mercato

Da quando Tufan Erginbilgiç ha assunto la carica di amministratore delegato nel gennaio 2023, le azioni Rolls-Royce sono più che quadruplicate, sovraperformando significativamente i principali indici.

Il prezzo delle azioni è salito da circa £80 a oltre £340, riflettendo la forte fiducia degli investitori nella ripresa e nelle prospettive della società.

Fonte: TradingView

La capitalizzazione di mercato della società è aumentata sostanzialmente, dimostrando un rinnovato interesse e ottimismo da parte degli investitori.

La svolta finanziaria di Rolls-Royce

La performance finanziaria di Rolls-Royce ha mostrato un notevole miglioramento. La società ha registrato un aumento del 74% nei profitti semestrali, raggiungendo 1,2 miliardi di sterline.

Ciò pone Rolls-Royce più che a metà strada verso gli ambiziosi obiettivi annuali di profitto e flusso di cassa fissati da Erginbilgiç per il 2027.

La società prevede ora di raggiungere oltre il 75% del suo obiettivo di 2,8 miliardi di sterline di utile operativo annuo e oltre il 65% del suo obiettivo di 3,1 miliardi di sterline di free cash flow entro la fine di quest’anno.

I cambiamenti strategici di Erginbilgiç sono stati cruciali. Ha implementato una significativa ristrutturazione gestionale, riducendo le duplicazioni e tagliando il middle management, il che ha contribuito a semplificare le operazioni e migliorare l'efficienza.

Aerospaziale civile: un fattore chiave di crescita

La divisione aerospaziale civile di Rolls-Royce ha contribuito in modo determinante al suo risanamento. La divisione, che costruisce motori per gli aerei passeggeri più grandi del mondo, ha riferito che le ore di volo dei motori sono tornate ai livelli pre-pandemia.

I margini del settore sono aumentati del 18% negli ultimi sei mesi, indicando una forte ripresa ed efficienza operativa.

L’azienda ha rinegoziato i contratti in perdita con i clienti per aumentare la redditività e prevede di investire oltre 1 miliardo di sterline nei prossimi anni per migliorare la durata e le prestazioni della sua famiglia di motori Trent.

Questo investimento mira a sostenere la crescita e la competitività a lungo termine nel settore aerospaziale civile.

Business unit diversificate: Sistemi energetici e difesa

Anche l’unità Power Systems di Rolls-Royce, che produce motori diesel e a gas per navi e generatori di energia per data center, ha mostrato una significativa ripresa.

L'utile operativo sottostante della divisione è cresciuto del 56% arrivando a 189 milioni di sterline nella prima metà dell'anno. Il margine operativo sottostante è salito al 10,3%, con aspettative di ulteriore miglioramento nel secondo semestre.

Nel settore della difesa, Rolls-Royce si è assicurata contratti importanti e si prevede che trarrà vantaggio dall’aumento della spesa pubblica, compreso il programma sottomarino Aukus con Australia e Stati Uniti.

È probabile che questi contratti contribuiscano a una crescita sostenuta dei ricavi nel settore della difesa.

Sfide strategiche e prospettive future

Una delle sfide strategiche chiave per Rolls-Royce è rientrare nel redditizio mercato degli aerei a fusoliera stretta a corto raggio.

L'azienda ha abbandonato questo settore più di dieci anni fa, ma ha iniziato a lavorare su un dimostratore del suo motore Ultrafan, progettato per i jet a corpo stretto di prossima generazione.

Erginbilgiç ha espresso la preferenza per la collaborazione con un'altra società per sviluppare questo motore, che potrebbe mitigare i rischi e condividere i costi di sviluppo.

Nonostante le ottime prestazioni, Rolls-Royce si trova ad affrontare potenziali sfide, tra cui problemi relativi alla catena di fornitura a livello di settore, che potrebbero avere un impatto sul flusso di cassa fino a 200 milioni di sterline quest’anno.

I primi segnali di pressione sui rendimenti delle compagnie aeree potrebbero influenzare anche la domanda di viaggi aerei. Il vero test della trasformazione di Erginbilgiç arriverà con la prossima recessione del settore, valutando se l’azienda sarà in grado di mantenere la propria resilienza.

Cosa dicono gli analisti delle azioni Rolls-Royce?

La maggior parte degli analisti hanno ribadito il loro rating di “acquisto” su Rolls-Royce, citando la forte performance e il potenziale di crescita della società.

Il titolo è attualmente scambiato a un multiplo di circa 25 volte gli utili del prossimo anno, riflettendo le elevate aspettative degli investitori.

Il turnaround di Rolls-Royce è stato guidato da una forte leadership, cambiamenti strategici e un approccio mirato al miglioramento dell’efficienza operativa.

La divisione aerospaziale civile dell'azienda ha mostrato una ripresa significativa e le sue unità aziendali diversificate si sono riprese. Nonostante le potenziali sfide come i problemi della catena di fornitura e la pressione sui rendimenti delle compagnie aeree, gli analisti rimangono ottimisti sulla crescita futura di Rolls-Royce.

La vera prova della resilienza dell’azienda arriverà con la prossima recessione del settore, determinando se gli sforzi di trasformazione di Erginbilgiç avranno creato un business più solido e sostenibile.