Previsioni USD/JPY e AUD/JPY nel contesto della liquidazione del carry trade sullo yen

Lo yen giapponese ha registrato una forte ripresa nelle ultime settimane, innescando un forte calo nelle coppie AUD/JPY e USD/JPY. Il tasso di cambio tra dollaro australiano e JPY è crollato negli ultimi cinque giorni consecutivi, portandosi a 93,30, il punto più basso dall'ottobre dello scorso anno. È sceso di oltre il 14,7%, il che significa che è entrato in una profonda correzione.

Lo stesso è accaduto per il cambio USD/JPY, che è sceso negli ultimi cinque giorni, portandosi al supporto chiave a 143,52, il punto più basso dal 4 gennaio. Come ho scritto la scorsa settimana, il tasso di cambio GBP/JPY ha anche subito una forte svendita.

Sciogliere il carry trade

Il motivo principale per cui i tassi di cambio USD/JPY e AUD/JPY sono crollati è che i trader stanno risolvendo un carry trade che esisteva da anni.

Un carry trade è una situazione in cui gli investitori prendono in prestito denaro da paesi a basso tasso di interesse e lo investono in paesi ad alto rendimento. Lo yen giapponese è stata una delle valute più popolari per effettuare scambi commerciali negli ultimi dieci anni.

Per molto tempo, gli investitori hanno potuto prendere in prestito liquidità a tassi negativi in Giappone e poi spostarli verso paesi ad alto rendimento come gli Stati Uniti e l’Australia. Negli Stati Uniti, i tassi di interesse sono al 5,50%, il che significa che questi investitori hanno ottenuto in questo modo un rendimento del 5%.

Ora, il carry trade si sta allentando poiché le banche centrali hanno iniziato a divergere. La Banca del Giappone ha colto di sorpresa gli investitori aumentando i tassi di interesse dello 0,25% e riducendo la portata della politica di allentamento quantitativo. Si è trattato del secondo rialzo dei tassi di interesse da parte della BoJ nell'anno.

D’altro canto, ci sono segnali che la Fed si sta muovendo nella direzione opposta. Nella riunione della scorsa settimana, la Fed ha deciso di tagliare i tassi di interesse invariati al 5,25% e al 5,50%.

La banca ha anche lasciato intendere che inizierà a tagliare i tassi di interesse già a settembre se l’economia continua a peggiorare. Questa visione è stata confermata venerdì quando gli Stati Uniti hanno pubblicato i deboli dati sui salari non agricoli (NFP).

I dati hanno rivelato che l’economia ha creato solo 114.000 posti di lavoro mentre il tasso di disoccupazione è salito al 4,3% e la crescita dei salari ha rallentato. Pertanto, alcuni investitori ritengono che la Fed potrebbe rispondere con un taglio enorme dei tassi nel mese di settembre.

Analisi tecnica USD/JPY

Il grafico giornaliero rivela che il tasso di cambio da USD a JPY ha subito una forte svendita nelle ultime settimane. Questa svendita è iniziata quando la Banca del Giappone (BoJ) è intervenuta nel mercato forex immettendo sul mercato fino a 22 miliardi di dollari. Ha poi accelerato dopo il taglio dei tassi della scorsa settimana.

La coppia è ora crollata al di sotto delle medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 200 giorni. Allo stesso tempo, il Relative Strength Index (RSI), l’oscillatore stocastico e il Money Flow Index (MFI) si sono spostati a livelli di ipervenduto.

Pertanto, la coppia probabilmente continuerà a scendere questa settimana mentre gli investitori si spostano verso lo yen giapponese. Se ciò accadesse, potrebbe spostarsi verso il supporto chiave a 140.

Decisione sul tasso di interesse della RBA

Il tasso di cambio AUD/JPY sarà sotto i riflettori in vista dell’imminente decisione della Reserve Bank of Australia (RBA). Come la Fed, anche la banca lascerà i tassi di interesse invariati per la sesta volta.

La RBA farà inoltre capire che inizierà a tagliare i tassi entro la fine dell’anno o nel 2025, poiché i dati sull’inflazione media troncata e ponderata del paese hanno iniziato a muoversi verso il basso.

In un rapporto della scorsa settimana, l’Australian Bureau of Statistics (ABS) ha mostrato che la media ponderata dell’IPC è scesa dal 4,4% nel primo trimestre al 4,1% nel secondo trimestre, mentre la media troncata dell’IPC è passata dal 4,0% al 3,9% nel secondo trimestre.

Pertanto, la RBA cambierà tono in questo incontro. Nella sua ultima riunione, la RBA ha lasciato intendere di voler aumentare i tassi di interesse poiché l'inflazione è rimasta ostinatamente al di sopra del tasso obiettivo del 2,0%.

Analisi tecnica AUD/JPY

Il grafico giornaliero mostra che il tasso di cambio AUD/JPY ha raggiunto il picco a 109,30 l'11 luglio ed è crollato al punto più basso da luglio 2023. È sceso al di sotto della linea di tendenza ascendente che collega le oscillazioni più basse da dicembre dello scorso anno.

La coppia è anche crollata al di sotto delle medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 200 giorni. Come la coppia USD/JPY, il cambio Aussie/JPY si è spostato a un livello estremamente ipervenduto, con l'indice di forza relativa (RSI) che si è spostato a 10 e l'oscillatore stocastico che è sceso quasi a zero.

Pertanto, la coppia probabilmente subirà un rimbalzo prima o dopo la decisione sul tasso di interesse della RBA di martedì. Un rimbalzo del gatto morto è una situazione in cui un asset in caduta libera rimbalza brevemente e poi riprende la tendenza al ribasso.