Il rialzo delle azioni Zomato si è fermato: ulteriori margini di rialzo?

Il prezzo delle azioni Zomato è andato a gonfie vele, rendendola una delle aziende di consegna di cibo a domicilio con le migliori performance. È balzato di oltre il 550% dal suo punto più basso nel 2023. Negli ultimi 12 mesi, è salito di oltre il 180%, mentre Uber e DoorDash sono balzati di meno dell'80%. Le azioni Just Eat Takeaway si sono mosse a malapena in questo periodo.

Le azioni di Zomato hanno subito un leggero calo martedì dopo che Antfin, una società di Singapore, ha venduto azioni della società per un valore di oltre 556 milioni di dollari.

Forte crescita e quota di mercato

Il settore delle consegne di cibo è cresciuto rapidamente negli ultimi anni, una tendenza che si è accelerata durante la pandemia di Covid-19. Alcune delle principali aziende del settore hanno attirato valutazioni multimiliardarie, con DoorDash valutata oltre 51 miliardi di $.

La domanda di cibo da asporto e consegne online continuerà probabilmente a crescere nei prossimi anni. Credo che il settore sarà dominato da poche grandi aziende che continueranno ad aumentare la loro quota di mercato.

Zomato è diventato un attore dominante nel mercato indiano delle consegne di cibo, il che ha contribuito a spingere la sua capitalizzazione di mercato a oltre 27,2 miliardi di dollari. Lo ha fatto concentrandosi sulla crescita della quota di mercato, un fattore che ha spinto Uber Eats fuori dal paese.

L'azienda ha anche ampliato il suo business in altri settori come la spesa, tramite il suo marchio Hyperpure, e il commercio istantaneo. Su quest'ultimo, Zomato possiede Blinkit, un'azienda che consente alle persone di acquistare da negozi locali e di ricevere prodotti in pochi minuti.

Da un punto di vista macro, Zomato si trova in una posizione unica, in cui domina un settore in un'economia che sta crescendo a un ritmo rapido. L'India ha oltre 1,4 miliardi di persone e sta crescendo a un ritmo di oltre il 7% annuo, creando molte classi medie lungo il percorso. Ciò significa che ha un ampio mercato totale indirizzabile.

Il business di Zomato sta crescendo

Il catalizzatore più recente dell'impennata del prezzo delle azioni Zomato sono stati i suoi risultati finanziari, che hanno mostrato che la crescita dei ricavi è continuata nell'ultimo anno finanziario.

Questi numeri hanno rivelato che il valore lordo degli ordini (GOV) di Zomato è aumentato del 53% nell'ultimo trimestre, arrivando a 15.455 crore di rupie, ovvero 154,5 miliardi di crore o 1,86 miliardi di dollari.

Questa crescita si è tradotta nei suoi ricavi e guadagni prima di altre voci (EBITDA). I suoi ricavi sono aumentati del 62% a 45,2 miliardi di INR (544 milioni di $), mentre il suo EBITDA è salito di oltre 2,99 miliardi di rupie e 36 milioni di $.

Questi numeri indicano che l'azienda sta crescendo rapidamente. Ad esempio, negli Stati Uniti, il volume lordo degli ordini di DoorDash è aumentato del 26% nel secondo trimestre, mentre le prenotazioni lorde di Uber sono aumentate del 19%.

La cosa più importante è che il management ritiene che l'attività sia ancora agli inizi e che potrebbe continuare a crescere nei prossimi mesi. Nell'ultimo rendiconto finanziario, il management prevede che la crescita del GOV del food delivery del 25% potrebbe continuare nel breve termine.

Inoltre, Zomato continua anche ad aumentare i suoi margini. Mentre il margine di contribuzione è scivolato dal 7,5% al 7,2% e il margine EBITDA è arrivato al 3,4%, la direzione prevede che salirà tra il 4% e il 5% entro il Q1'25.

La crescita continua ma i rischi restano

Zomato ritiene di avere più spazio per crescere nei prossimi anni. Tuttavia, deve affrontare numerose sfide future. La prima è che alcune delle sue aree chiave stanno affrontando una concorrenza sostanziale che potrebbe danneggiare i suoi margini. Ad esempio, Blinkit sta subendo una concorrenza aggressiva da parte di Swiggy Instamart, BigBasket, Zepto e Amazon Fresh.

In secondo luogo, le sue metriche di crescita sembrano piuttosto ambiziose. Ad esempio, la dirigenza vuole arrivare a 1.000 negozi entro marzo dell'anno prossimo e a 2.000 entro la fine dello stesso anno. Sebbene ciò sia realizzabile, potrebbe influire sulla sua crescita.

Dal punto di vista di un investitore, la società sembra piuttosto sopravvalutata, il che potrebbe influire sui suoi rendimenti futuri.

Zomato ha una capitalizzazione di mercato di oltre 27 miliardi di $ e ricavi annuali di 1,6 miliardi di $ nel 2023. In larga misura, questa valutazione può essere giustificata dalla crescita dei suoi ricavi, considerando che la società ha guadagnato oltre 0,49 miliardi di $ nel 2021 e sta già crescendo di oltre il 25%.

La sfida, tuttavia, è che il business delle consegne tende a essere un business a basso margine. Nel 2023, il suo profitto annuale era di soli 42 milioni di $ o 351 crore. Mentre il suo passaggio alla redditività è benvenuto, ci vorrà più tempo per giustificare questa valutazione.

Analisi del prezzo delle azioni Zomato

Il grafico giornaliero mostra che il prezzo delle azioni Zomato ha raggiunto il picco a INR 279, dove ha formato un pattern grafico a doppio massimo. Nella maggior parte dei casi, questo è uno dei segnali più ribassisti del mercato.

Le due linee degli indicatori MACD e Percentage Price Oscillator (PPO) hanno formato un crossover ribassista. Inoltre, il Relative Strength Index (RSI) si è spostato dal punto di ipercomprato di 79,30 a 63 e punta verso il basso.

Pertanto, nel breve termine, il titolo potrebbe continuare a scendere. Tuttavia, nel lungo termine, il titolo probabilmente continuerà a salire man mano che continua lo slancio. Se ciò accade, il prezzo delle azioni Zomato salirà a INR 300.