L'ETF Dow Jones (DIA) ha appena formato un raro modello rischioso

L'ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) ha continuato a salire e si è avvicinato al suo massimo storico mentre la recente corsa al rialzo prendeva piede. Venerdì il fondo veniva scambiato a $ 411, vicino al suo massimo storico di $ 413 e il 30% in più rispetto al suo punto più basso nel 2023.

Federal Reserve accomodante

La ragione principale dell'impennata degli ETF DIA è stata la dichiarazione accomodante di Jerome Powell, presidente della Federal Reserve, al Jackson Hole Symposium. In essa, ha lasciato intendere che la Fed avrebbe probabilmente iniziato a tagliare i tassi di interesse nella riunione di settembre.

Questa visione era in linea con quanto la maggior parte degli analisti si aspettava dopo una serie di dati economici deboli pubblicati di recente. Un rapporto di S&P Global di giovedì ha mostrato che il PMI manifatturiero è rimasto sotto i 45 ad agosto.

Una lettura PMI inferiore a 50 è un segnale che un settore è in modalità di contrazione. I dati più recenti hanno mostrato che la produzione manifatturiera e industriale è scesa durante la maggior parte.

Ancora più importante, stanno emergendo crepe nel mercato del lavoro. I dati più recenti sulle buste paga non agricole (NFP) hanno mostrato che il tasso di disoccupazione è salito al 4,3% a luglio, mentre l'economia ha aggiunto solo 114.000 posti di lavoro.

Peggio ancora, il Bureau of Labor Statistics (BLS) ha rivisto al ribasso i suoi report NFP fino a marzo. L'economia ha creato 818.000 posti di lavoro in meno rispetto a quanto riportato in quel periodo, rendendo più urgente la necessità di tagli ai tassi di interesse.

Per molto tempo, la Fed si è concentrata sull'inflazione, che è una parte fondamentale del suo doppio mandato. Ora, ha iniziato a concentrarsi di più sul mercato del lavoro, il che significa che potrebbe effettuare tre tagli quest'anno.

Il taglio dei tassi di interesse contribuisce a stimolare l'economia e a spingere più persone verso il mercato del lavoro.

Implicazioni sul mercato azionario

I tassi di interesse hanno un impatto sul mercato azionario a causa del modo in cui gli investitori allocano il denaro. In teoria, mettono i loro soldi in obbligazioni quando i tassi salgono e tornano alle azioni quando iniziano a scendere.

Dati recenti mostrano che gli investitori hanno pompato oltre 6,1 trilioni di $ in fondi del mercato monetario a basso costo per trarre vantaggio da tassi di interesse più elevati. Gli afflussi di ETF sono continuati anche se aumentano le speranze di tagli della Fed. Hanno aggiunto oltre 90 miliardi di $ in questi fondi nella prima metà di agosto.

Di conseguenza, l'indice Dow Jones è salito poiché gli investitori prevedono che quest'anno arriveranno più liquidità dai fondi del mercato monetario.

L'altra ragione principale di questa crescita è il denaro detenuto dalle società di private equity. I dati mostrano che questi fondi detengono oltre 3,9 miliardi di dollari in dry powder. Parte di questo denaro verrà probabilmente impiegato quando i tassi inizieranno a scendere e quando ci sarà chiarezza politica negli Stati Uniti.

La speranza è che queste aziende progettino o stimolino accordi di fusione e acquisizione (M&A), che potrebbero far salire i prezzi delle azioni.

Allo stesso tempo, le aziende americane hanno riportato solidi risultati finanziari quest'anno, con una crescita degli utili pari al 10,9%, il tasso più rapido dal 2021. Anche altre aziende hanno fornito solide indicazioni future, il che potrebbe spingere le azioni al rialzo.

Prossimi utili di Salesforce

Il prossimo catalizzatore importante per il Dow Jones saranno i guadagni della prossima settimana di Salesforce, una delle principali aziende tecnologiche dell'indice.

Salesforce è rimasta indietro rispetto al mercato e quest'anno si è mossa a malapena, mentre aumentano le preoccupazioni sulla crescita e sul suo investimento nell'intelligenza artificiale. Anche gli analisti sono diventati ribassisti sul titolo, con 28 di loro che hanno rivisto al ribasso la sua stima EPS negli ultimi tre mesi.

La stima media è che il suo fatturato sarà di 9,23 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 9,13 miliardi di dollari realizzati lo scorso trimestre. Ha realizzato 8,6 miliardi di dollari nello stesso trimestre dell'anno scorso.

L'ETF DIA è rimasto indietro rispetto agli indici S&P 500 e Nasdaq 100 quest'anno, poiché alcune delle sue principali società hanno subito un arretramento. Le azioni di Boeing sono scese di oltre il 32% quest'anno, mentre Intel è scesa del 60%. Anche Nike è scesa del 22%.

I titoli che hanno registrato i maggiori guadagni nel fondo sono American Express, Goldman Sachs, JPMorgan e 3M, tutti in rialzo di oltre il 30%.

Analisi ETF DIA

Passando al grafico giornaliero, vediamo che l'ETF DIA ha avuto un forte slancio dopo aver toccato il minimo di 384 dollari all'inizio di questo mese.

Questa ripresa l'ha spinta al di sopra delle medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 200 giorni, segno che i rialzisti hanno il controllo.

Tuttavia, come ho scritto venerdì sull'indice S&P 500, si è anche formato un pattern double-top, un popolare segnale ribassista. Pertanto, c'è il rischio che l'indice subisca una brusca inversione nelle prossime settimane.

Questa performance è nota come acquisto di voci e vendita di notizie. Idealmente, i trader hanno comprato l'hype dei tagli dei tassi e ora potrebbero iniziare a prendere profitti quando i tagli iniziano.