I fondi speculativi diventano ribassisti sull'S&P 500 (SPY ETF); si forma un doppio massimo

I fondi speculativi e altri speculatori hanno assunto un atteggiamento sempre più pessimista nei confronti dell'indice S&P 500, nonostante questo si stia avvicinando al suo massimo storico.

I dati pubblicati venerdì dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hanno mostrato che le scommesse speculative nette sull'indice sono scese a meno 84k la scorsa settimana, un forte aumento rispetto ai meno 23,5k della settimana precedente.

Questo posizionamento è avvenuto anche mentre l'indice S&P 500 e i suoi ETF associati come SPDR (SPY), iShares (IVV) e Vanguard (VOO) continuavano a salire. Venerdì, l'S&P 500 veniva scambiato a $ 5.630, qualche punto sotto il punto più alto di quest'anno.

La sua crescita ha subito un'accelerazione dopo che Jerome Powell, presidente della Federal Reserve, ha lasciato intendere che la banca avrebbe iniziato a tagliare i tassi di interesse nella riunione successiva.

L'indice S&P 500 e altri indici statunitensi come il Dow Jones e il Russell 2000 vanno bene quando la Fed taglia i tassi. Una probabile ragione è che gli investitori spostano i loro fondi dalle obbligazioni a basso rendimento alle azioni e ad altri asset più rischiosi.

L'indice è stato anche rafforzato dalla recente stagione degli utili, che ha mostrato che la maggior parte delle aziende ha avuto un ottimo trimestre. La crescita media degli utili è stata del 10,9%, la cifra più alta dal Q4'21.

Una probabile ragione per cui gli hedge fund sono diventati ribassisti sull'indice S&P 500 è che ha formato un pattern grafico a doppio massimo sul grafico giornaliero. Nell'analisi tecnica, questo pattern è caratterizzato da picchi gemelli e una scollatura.

Nella maggior parte dei casi, un asset che forma un doppio massimo tende ad avere una brusca inversione. Pertanto, i rialzisti dovranno spingerlo oltre il punto di resistenza a $ 5.670 per invalidare il pattern del doppio massimo. Se ciò accade, aumenterà la possibilità che l'indice e i suoi ETF subiscano una grande inversione nel breve termine.

Un altro motivo per cui è possibile un'inversione è che il taglio dei tassi della Fed era già stato scontato dai partecipanti al mercato. Pertanto, c'è il rischio che trader e investitori vendano la notizia mentre l'entusiasmo per Powel svanisce. Inoltre, con la Fed ora concentrata sul taglio dei tassi di interesse e la Banca del Giappone (BoJ) che sta ancora considerando aumenti dei tassi, c'è la probabilità che la liquidazione del carry trade sullo yen giapponese riprenda come abbiamo visto all'inizio di questo mese.