USD/CHF: ecco perché il franco svizzero sta andando a gonfie vele

Il franco svizzero ha continuato il suo forte slancio questa settimana, diventando una delle valute più performanti nel settore sviluppato. Il tasso di cambio EUR/CHF è crollato a un minimo di 0,9415, in calo di oltre 5,175 rispetto al suo punto più alto di quest'anno.

Allo stesso modo, la coppia USD/CHF è crollata a un minimo di 0,8425, l'8,65% in meno rispetto al massimo annuale di 0,9225.

Il franco svizzero come bene rifugio

Il franco svizzero ha registrato un forte rialzo rispetto alle altre valute principali, poiché gli investitori si sono rivolti a esso per le sue caratteristiche di rifugio sicuro.

L'impennata del franco svizzero ha coinciso con il movimento di altri asset sicuri chiave. Ad esempio, il prezzo dell'oro è salito a un massimo storico di $ 2.530 mentre l'argento è salito a $ 30,65.

Una probabile ragione di ciò è che il Medio Oriente è stato in bilico negli ultimi giorni dopo che Israele ha lanciato un attacco in Libano. Il paese ha anche subito un attacco in Iran in cui è morto il principale negoziatore di Hamas.

Il franco svizzero è spesso considerato uno dei principali porti sicuri nel mercato valutario, grazie alla neutralità della Svizzera.

Come l'oro, anche la valuta ha registrato una certa domanda dopo che gli Stati Uniti e i suoi alleati occidentali hanno imposto sanzioni ai funzionari russi in seguito all'inizio della guerra in Ucraina.

Mentre la Svizzera ha lanciato alcune sanzioni, è stata accusata di essere un paese molto indulgente. Di conseguenza, molti russi hanno continuato a trasferire i loro soldi nel paese.

Il franco svizzero è anche visto come un porto sicuro perché si trova in una situazione fiscale migliore rispetto agli Stati Uniti e ad altri paesi. I dati mostrano che la Svizzera ha un rapporto debito/PIL inferiore al 20%. Il suo livello di debito totale è di CHF 142 miliardi.

La Svizzera può erogare facilmente questi fondi poiché la Banca nazionale svizzera (BNS) detiene attività per oltre 794 miliardi di dollari.

Pertanto, come ho scritto nel 2023 , poiché molti paesi stanno iniziando ad abbandonare il dollaro statunitense, il franco svizzero può rappresentare una buona alternativa.

Tuttavia, un franco svizzero forte non è necessariamente una buona cosa per l'economia, poiché è un grande esportatore. In effetti, dati recenti mostrano che la maggior parte dei produttori svizzeri ha avuto un crollo dei ricavi nella prima metà dell'anno, che hanno attribuito al franco svizzero. Le vendite sono diminuite del 5,1% rispetto all'anno precedente, principalmente a causa della debolezza tedesca.

Pertanto, si prevede che la Banca nazionale svizzera inizierà a intervenire sul mercato delle valute in modo significativo per indebolire il franco. Gli analisti della Bank of America si aspettano che la banca applichi altri tagli più avanti quest'anno.

Tagli della Federal Reserve

Anche il tasso di cambio USD/CHF è crollato a causa della crescente possibilità che la Federal Reserve inizi a tagliare i tassi di interesse nella prossima riunione.

I recenti dati economici hanno reso più pronunciata la questione dei tagli. Ad esempio, il mercato del lavoro ha continuato a sottoperformare le aspettative del mercato. Una revisione della scorsa settimana ha mostrato che il numero di posti di lavoro creati nei 12 mesi fino a marzo era inferiore ai numeri ufficiali di oltre 818.000.

Ulteriori dati hanno mostrato che la produzione nei settori manifatturiero e industriale ha continuato a diminuire il mese scorso.

Di conseguenza, la Fed probabilmente inizierà a tagliare i tassi di interesse nella riunione di settembre, passando dall'attuale 5,50% al 5,25%. Tuttavia, la Fed potrebbe comunque tagliare i tassi dello 0,50% se gli Stati Uniti pubblicheranno un rapporto debole sull'occupazione la prossima settimana.

I dati più recenti hanno mostrato che il tasso di disoccupazione degli Stati Uniti è salito al 4,3% il mese scorso, mentre l'economia ha aggiunto oltre 114.000 posti di lavoro. Con la revisione della scorsa settimana, c'è il rischio che il tasso di disoccupazione sia molto peggiore.

Le azioni della Fed e della SNB hanno già creato una buona opportunità di carry trade. Un carry trade avviene quando gli investitori prendono a prestito da un paese con bassi tassi di interesse come la Svizzera e investono in uno ad alto rendimento come gli Stati Uniti. Mentre si prevede che lo spread si restringerà con i tagli della Fed e della SNB, sarà sufficiente a giustificare il prestito del franco per ora.

Analisi tecnica USD/CHF

Grafico USD/CHF di TradingView

Il tasso di cambio USD/CHF ha raggiunto il picco a 0,9225 all'inizio di questo mese e si è mosso verso una quasi correzione. Ha formato un pattern di death cross quando le medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 200 giorni si sono incrociate il 30 luglio.

La coppia USDCHF è anche scesa leggermente al di sotto del supporto chiave a 0,8430, il suo punto più basso il 5 agosto. Inoltre, si è spostata nella parte debole, stop & reverse delle linee matematiche di Murrey, il che significa che ha altri tre livelli da superare: supporto massimo (0,8300), ipervenduto (0,8178) e ipervenduto estremo (0,8056).

Anche il Relative Strength Index (RSI) si è mosso verso il basso e si attesta sul punto di ipervenduto a 28. Pertanto, il percorso di minor resistenza per la coppia è verso il basso, con il prossimo punto da tenere d'occhio a 0,8300.