3 motivi per cui il prezzo delle azioni Ulta Beauty sta per diventare brutto

Il prezzo delle azioni di Ulta Beauty (ULTA) è bloccato in un mercato ribassista profondo mentre aumentano le preoccupazioni sulla sua attività. È crollato di oltre il 36% dal suo punto più alto di quest'anno e si sta aggirando vicino al suo punto più basso da maggio 2022.

In particolare, il titolo è sceso negli ultimi sei mesi consecutivi, anche dopo che Warren Buffett vi ha investito.

Ulta è spesso promossa come un classico titolo value a causa della sua forte quota di mercato nel settore della bellezza e dei suoi bassi multipli di valutazione. Tuttavia, un esame più attento mostra che la società ha una dura battaglia davanti a sé. Ecco tre motivi per vendere azioni Ulta.

I dati tecnici non sono di supporto

Riteniamo che l'analisi tecnica debba svolgere un ruolo importante quando si prendono decisioni di investimento, perché l'andamento dei prezzi è spesso guidato dalla psicologia degli investitori.

Ulta ha alcuni brutti dati tecnici che indicano un ulteriore ribasso nei prossimi mesi. Ad esempio, nel grafico mensile qui sotto, vediamo che il recente crollo del titolo è avvenuto dopo che ha formato un pattern grafico a doppio massimo a $ 554,96.

Un pattern double-top si verifica quando un asset forma picchi gemelli, il che implica che gli investitori non sono riusciti a spingerlo più in alto. Ora, il titolo Ulta Beauty si è mosso leggermente al di sotto della linea di scollatura di questo pattern a $370, indicando un ulteriore ribasso.

Pertanto, se il pattern a doppio massimo funziona come previsto, le azioni crolleranno a 160 $, con un calo di oltre il 55% rispetto al livello attuale.

Le azioni Ulta Beauty hanno formazioni tecniche più preoccupanti. Sul grafico settimanale, vediamo che ha formato un pattern double-top e sta per formare un death cross, che avviene quando le medie mobili esponenziali (EMA) a 200 settimane e a 50 settimane si incrociano.

Ulta deve scendere di meno del 5% affinché questo cross avvenga. Se ciò avviene, ci sono segnali che il titolo scenderà di oltre il 50%.

L'opposto di un death cross è un golden cross. Nel caso di Ulta, l'ultimo golden cross si è verificato a dicembre 2020, quando le due medie mobili si sono incrociate. Dopodiché, il titolo è balzato di oltre il 114%, raggiungendo un massimo record di $ 576.

Inoltre, Ulta si aggira vicino al punto di ritracciamento di Fibonacci del 50%, il che significa che potrebbe avere presto un breakout ribassista. Ulteriori ribassi saranno confermati se scenderà sotto il minimo annuale di $ 324.

Lezioni da CVS Health e Walgreens Boots Alliance

L'altro motivo per cui il prezzo delle azioni Ulta è più soggetto a ribasso è che presenta alcune somiglianze con CVS Health e Walgreens Boots Alliance, due aziende che sono implose .

Le azioni di CVS e Walgreens sono crollate rispettivamente dell'11% e del 61% negli ultimi dodici mesi. Questo calo, come ho scritto prima , è dovuto principalmente al fatto che i modelli di acquisto della maggior parte degli americani sono cambiati.

Invece di fare acquisti nei rivenditori specializzati, molte persone ora fanno acquisti nelle piattaforme di vendita al dettaglio e di e-commerce generali. Aziende come Walmart e Amazon, che hanno prodotti in abbonamento come Amazon Prime e Walmart+, hanno tratto notevoli benefici da questa tendenza. I rivenditori specializzati come Ulta Beauty faranno fatica a competere con queste aziende.

L'azienda è in competizione anche con altri nuovi marchi di bellezza, in particolare quelli di celebrità come Kylie Jenner e Rihanna.

Inoltre, come CVS e Walgreens, Ulta sta assistendo a un aumento sostanziale dei costi, in particolare degli stipendi, che stanno assorbendo la maggior parte dei loro ricavi. Si aspetta di spendere tra $ 400 milioni e $ 450 milioni in spese in conto capitale quest'anno. La maggior parte di questi fondi andrà alla ristrutturazione dei negozi, in quanto cerca di renderli più accoglienti.

Ulta Beauty non cresce più

L'altro motivo per cui il titolo Ulta Beauty sta per ritirarsi è che la società non sta più crescendo come in passato. Un buon esempio di ciò è quanto accaduto nel secondo trimestre.

I suoi risultati finanziari hanno mostrato che il fatturato è arrivato a 2,55 miliardi di $, in leggero aumento rispetto ai 2,52 miliardi di $ realizzati nel trimestre precedente. Nella prima metà dell'anno, il fatturato di 5,2 miliardi di $ è stato di qualche punto superiore ai 5,16 miliardi di $ realizzati l'anno precedente.

Questa lenta crescita dei ricavi si è verificata nonostante l'azienda abbia ora più negozi di prima. Ha chiuso l'ultimo trimestre con 1.411 negozi, in aumento di 17 rispetto al primo trimestre. Le vendite degli stessi negozi sono diminuite dell'1,2%, a indicare che le sfide dell'azienda sono profonde.

Il management ritiene che la lenta traiettoria di crescita continuerà. Ora si aspetta che le sue vendite nette quest'anno saranno comprese tra $ 11 miliardi e $ 11,2 miliardi, mentre le vendite comparabili scenderanno del 2%.

Questa lenta crescita spiega perché la società è diventata economica. Viene scambiata a un rapporto P/E GAAP di 14,4 e un multiplo forward di 15,4, molto più basso della media del settore e della media dell'S&P 500. Il settore ha un rapporto P/E mediano di 18 mentre l'S&P 500 ha un multiplo di 21.