Il prezzo delle azioni Rolls-Royce subisce una leggera inversione, ma è ancora basso rispetto alle azioni GE

Il prezzo delle azioni Rolls-Royce (LON: RR) ha subito una brusca inversione di tendenza la scorsa settimana, quando sono emerse preoccupazioni sul suo motore A350 e mentre le azioni globali crollavano. Il titolo ha raggiunto un picco record di 504p ad agosto e poi è sceso a un minimo di 462p, il suo punto più basso dal 6 agosto.

Le azioni globali sono in calo

Il prezzo delle azioni Rolls Royce è crollato mentre le azioni globali si ritiravano. A Londra, l'indice FTSE 100 è sceso per sei giorni consecutivi, raggiungendo un minimo di £ 8.170, il suo punto più basso dal 9 agosto di quest'anno. Ora è sceso di quasi il 9% dal suo livello più alto di quest'anno.

Gli indici azionari statunitensi hanno fatto anche peggio, con gli indici Dow Jones, Nasdaq 100 e S&P 500 in calo rispettivamente dell'1%, del 2,5% e dell'1,73%. Lo stesso è accaduto in altri luoghi, tra cui Francia, Italia e Germania.

Una delle ragioni principali del crollo è che ci sono segnali che l'economia globale si sta ammorbidendo. Negli Stati Uniti, il mercato del lavoro si è indebolito, con il tasso di disoccupazione al 4,2% e il numero di posti di lavoro aggiunti ad agosto in aumento di meno di 150k.

Anche la Cina si sta ammorbidendo, con la maggior parte delle banche, tra cui JPMorgan e Goldman Sachs, che hanno tagliato le loro proiezioni di crescita per l'anno. Anche l'Europa sta assistendo a questa debole crescita, con la Volkswagen che dovrebbe iniziare a chiudere fabbriche in Germania.

Sul lato positivo, Rolls-Royce Holdings è relativamente immune al rallentamento economico globale. Per prima cosa, è in settori che stanno assistendo a una crescita robusta. Ad esempio, si prevede che la spesa per la difesa continuerà ad andare bene quest'anno, mentre la guerra in Ucraina e le tensioni in Medio Oriente continuano.

L'azienda ha anche notevoli arretrati di ordini per i suoi motori a reazione e sta persino lottando per soddisfare la domanda. Inoltre, ricava la maggior parte dei suoi soldi dalla manutenzione dei motori degli aerei. Mentre l'industria aerea è in difficoltà, queste aziende probabilmente continueranno a usare i motori Rolls-Royce.

Problema al motore dell'Airbus A350

Come ho già scritto in precedenza, il problema più grande della Rolls-Royce è il problema al motore, come abbiamo visto con il guasto del Trent 1000 qualche anno fa.

Per sapere perché, devi sapere come la Rolls-Royce ricava la maggior parte dei suoi soldi. In genere vende motori alle compagnie aeree, spesso in perdita o con margini estremamente bassi. Poi guadagna soldi stipulando accordi di servizio a lungo termine.

Rolls-Royce addebita alle compagnie aeree le ore di volo, il che le aiuta a distribuire i costi su un lungo periodo di tempo. Pertanto, un guasto al motore potrebbe portare alla messa a terra di tutti gli aeromobili, bloccandone i ricavi e aumentandone i costi operativi.

La scorsa settimana, il prezzo delle azioni Rolls-Royce è crollato dopo che Cathay Pacific ha messo a terra il suo Airbus A350 per ispezionarne i motori. Entro la fine della settimana, Cathay ha confermato che il problema al motore ha interessato solo una manciata di aeromobili e che aveva risolto il problema. Pertanto, Rolls-Royce spera che il problema non porti ad altri fermi a terra.

Rolls Royce viene scambiata con uno sconto rispetto a GE

L'emissione è avvenuta in un momento in cui la Rolls-Royce sta lavorando a pieno ritmo, il che la rende una delle aziende con le migliori performance nell'indice FTSE 100.

I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che i ricavi di Rolls-Royce nella prima metà dell'anno sono aumentati da 6,9 miliardi di sterline a oltre 8,1 miliardi di sterline. Questa crescita è stata guidata dai suoi tre segmenti: aviazione civile, potenza e difesa.

Anche gli utili dell'azienda hanno continuato a crescere, passando da oltre 673 milioni di sterline a oltre 1,1 miliardi di sterline, mentre il margine operativo è aumentato dal 9,7% al 14%.

Ma la cosa più importante è che il flusso di cassa libero, che ritengo sia il dato più importante di un'azienda, è salito a oltre 1,15 miliardi di sterline.

Rolls-Royce spera che lo slancio continui, il che aiuterà anche a giustificare la sua valutazione. La società ha una capitalizzazione di mercato di oltre 51,85 miliardi di $, il che la rende molto più piccola di General Electric, che è valutata oltre 174 miliardi di $.

GE è quotata a un rapporto prezzo/utile di 38, mentre Rolls-Royce ha un multiplo di valutazione di 16. Ciò significa che la società ha più spazio per colmare il divario. Il suo rapporto P/E forward a 1 anno di 28 è molto più piccolo del 38 di GE.

Un'altra metrica mostra che il suo forward EV su EBITDA è pari a 13,4, molto più piccolo dei 22 di GE, il che dimostra quanto sia sottovalutato, dato che i due hanno numeri di crescita simili. Ha una crescita forward dell'EBITDA del 31%, superiore al calo del 2,58% di GE.

Previsione del prezzo delle azioni Rolls-Royce

Il grafico giornaliero mostra che il prezzo delle azioni Rolls-Royce ha raggiunto il picco a 504p ad agosto e poi ha subito una brusca inversione la scorsa settimana quando è emersa la questione Cathay Pacific. Ha formato un piccolo schema grafico a doppia cima.

Il titolo si sta consolidando alle medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 200 giorni. Rimane sopra la linea di tendenza ascendente che collega l'oscillazione più bassa da aprile di quest'anno.

Pertanto, le prospettive per il titolo sono neutrali per ora. Ulteriori guadagni saranno confermati solo se il titolo si muoverà al di sopra del massimo del mese scorso a 504p.