Allarme rosso mentre il prezzo delle azioni Rolls-Royce forma una divergenza ribassista

Il prezzo delle azioni Rolls-Royce (LON: RR) ha continuato il suo forte movimento parabolico questa settimana, salendo a un massimo record di 530p. È aumentato negli ultimi quattro giorni consecutivi, portando i guadagni su 12 mesi al 140% e l'impennata annuale a quasi l'80%.

Questa performance lo rende uno dei titoli industriali con le migliori performance. Safran, un rivale chiave, è cresciuto di circa il 35% quest'anno, mentre BAE Systems è balzata di meno del 20%.

Tuttavia, Rolls-Royce ha continuato a registrare performance inferiori a quelle di GE Aerospace, le cui azioni sono aumentate di quasi il 90% quest'anno.

Ambiente macro positivo

Rolls-Royce Holdings ha ottenuto buoni risultati grazie alle ottime performance dei suoi tre settori principali.

Il settore dell'aviazione civile è in forte espansione, grazie alla continua domanda di viaggi d'affari e di piacere. In una nota recente, IATA ha affermato che gli utili netti delle compagnie aeree saliranno a oltre 30,5 miliardi di dollari quest'anno, mentre il margine di profitto netto raggiungerà il 3,1%.

Rolls-Royce è un attore importante nel settore dell'aviazione civile, che fornisce alcuni dei migliori motori e poi li ripara con contratti a lungo termine. Tra i clienti più noti ci sono aziende come British Airways, Singapore Airlines, Emirates, Qatar Airways e Delta.

Il miglior indicatore delle performance aziendali di Rolls-Royce è il numero di ore di volo dei suoi clienti. Nelle loro recenti dichiarazioni di guadagni, la maggior parte di queste aziende ha affermato di aver volato a pieno regime anche se la stagione estiva stava rallentando.

RR è anche un grande player nel settore della difesa, dove offre motori per aerei da caccia, sottomarini e navi militari. Sviluppa anche soluzioni per capacità di difesa terrestri, tra cui Mobile Tactical Power Unit (TPU), Vehicle Auxiliary Power Unit (APU) e reti e microreti.

Questa divisione ha funzionato bene anche negli ultimi anni, poiché i paesi hanno aumentato la spesa per la difesa man mano che aumentavano le questioni geopolitiche. La guerra in Ucraina è in corso mentre Israele sta cercando di provocare una guerra in Medio Oriente.

Il settore energetico di Rolls-Royce Holdings sta andando bene, in quanto aumenta la domanda di produzione di energia elettrica e di energia marina.

Tufan Erginbilgiç sta aumentando l'efficienza

Il prezzo delle azioni Rolls-Royce è aumentato anche grazie a Tufan Erginbilgiç, l'amministratore delegato (CEO) che ha iniziato a lavorare a gennaio dell'anno scorso.

Durante il suo mandato, l'azienda ha manifestato l'ambizione di diventare un'entità più redditizia nel lungo termine.

Per riuscirci, ha progettato tra 2.000 e 2.500 licenziamenti, in aggiunta ai 9.000 posti di lavoro persi nel 2020, quando la pandemia di Covid-19 ha danneggiato la sua attività.

Come parte della sua strategia, Erginbilgiç, ex dirigente della BP, spera che il suo utile operativo annuale sarà compreso tra £ 2,5 miliardi e £ 2,8 miliardi nel 2027, mentre il suo margine operativo salirà tra il 13% e il 15%. Si aspetta inoltre che il suo flusso di cassa libero sarà compreso tra £ 2,8 miliardi e £ 3,1 miliardi.

Alcuni analisti ritengono che, come General Electric, Rolls-Royce sarebbe un'azienda migliore se si dividesse in tre business. Tuttavia, nella sua presentazione strategica dell'anno scorso, Erginbilgiç ha sostenuto che aveva intenzione di mantenere le tre divisioni.

Invece di separare le attività, il suo obiettivo è garantire che le diverse divisioni lavorino con la massima efficienza.

I risultati più recenti hanno mostrato che il fatturato dell'azienda è aumentato da 6,95 miliardi di sterline nella prima metà del 2023 a 8,18 miliardi di sterline quest'anno. Il suo utile operativo è salito a oltre 1,14 miliardi di sterline, il che significa che l'azienda probabilmente raggiungerà il suo obiettivo prima del previsto.

Il margine operativo di Rolls-Royce Holdings è migliorato al 14%, mentre il flusso di cassa libero si è attestato su oltre 1,15 miliardi di sterline.

Ancora più importante, la società inizierà ora a pagare i dividendi con un payout ratio iniziale del 30%. Si prevede che questo payout aumenterà al 40% nel lungo termine.

Una preoccupazione fondamentale per Rolls-Royce è la sua valutazione, che si attesta a 44 miliardi di sterline o 60 miliardi di dollari, rendendola uno dei marchi più preziosi nel Regno Unito. Questa valutazione significa che viene scambiata a un rapporto prezzo/utile operativo target di 15.

Dati di SeekingAlpha mostra che ha un rapporto P/E forward di 36 e un multiplo trailing di 20. Sebbene si tratti di cifre costose, sono inferiori a quelle di 42 e 51 di General Electric.

Analisi del prezzo delle azioni Rolls-Royce

Grafico RR di TradingView

Passando al grafico settimanale, vediamo che il prezzo delle azioni RR ha formato un pattern a croce dorata a settembre 2023, quando le medie mobili a 200 settimane e a 50 settimane si sono incrociate. Si tratta di un pattern molto popolare, il che spiega perché è aumentato notevolmente negli ultimi mesi.

Il rischio, tuttavia, è che il titolo abbia iniziato a formare una divergenza ribassista. Come mostrato sopra, il Relative Strength Index (RSI) ha iniziato a muoversi verso il basso, scendendo dal massimo di quest'anno di 93 all'attuale 72.

Inoltre, anche l'indicatore MACD è arretrato. Pertanto, mentre il titolo ha più potenziale di rialzo, c'è il rischio che subisca un pullback nelle prossime settimane.