Il prezzo delle azioni Rolls-Royce è ipercomprato e sopravvalutato: cosa succederà ora?

Il prezzo delle azioni Rolls-Royce (LON: RR) è aumentato vertiginosamente, poiché gli investitori hanno scommesso che il suo recente slancio abbia ancora spazio per continuare. È aumentato per quattro settimane consecutive, raggiungendo un massimo storico di 500p.

Questa ripresa significa che il titolo è salito di oltre il 68% quest'anno, battendo l'indice FTSE 100, che è salito di meno del 10%, e BAE Systems, che è salito del 16%. Ha anche fatto un balzo di oltre il 1.200% dal suo punto più basso nel 2020.

La svolta prende slancio

Rolls-Royce Holdings è un'importante azienda britannica che si occupa di tre attività principali: aviazione civile, difesa e potenza. Nella sua attività di aviazione, che rappresenta oltre il 50% del fatturato totale, l'azienda vende motori alle compagnie aeree e poi stipula con loro contratti di servizio a lungo termine.

La manutenzione dei motori degli aerei è un processo lungo e molto costoso. Pertanto, la compagnia addebita a queste compagnie aeree un costo orario di volo, in modo da poter distribuire i costi nel tempo.

Il rischio più grande per Rolls-Royce è se un motore sviluppa problemi come abbiamo visto con il suo famoso motore Trent 1000 che ha iniziato a sviluppare crepe. Di conseguenza, gli aerei che utilizzavano quel motore sono stati messi a terra e l'azienda ha speso una notevole quantità di tempo e denaro in riparazioni, causando perdite per oltre 1 miliardo di sterline.

L'azienda ha risolto il problema del motore e si è impegnata a essere più rigorosa nella ricerca e sviluppo e nella produzione.

Ha anche fatto altre cose per risollevare la sua attività. Ha venduto la sua attività ITP Aero in un affare da 1,7 miliardi di euro durante la pandemia. L'uscita da questa attività le ha dato il denaro di cui aveva bisogno per restare a galla mentre le compagnie aeree tenevano a terra i loro aerei.

L'azienda ha inoltre effettuato dolorosi tagli al personale e ha assunto un nuovo CEO, Tufan Erginbilgic, che ha lavorato per semplificare l'azienda e renderla più redditizia.

Come parte della sua strategia di turnaround, ha ridimensionato alcuni degli ambiziosi progetti del suo predecessore, come l'attenzione sui motori a idrogeno. Ha anche promesso di concentrarsi sulle partnership per ottenere l'accesso al popolare settore degli aerei a fusoliera stretta invece di sviluppare un nuovo programma da zero. Ancora più importante, ha introdotto nuove ambizioni di profitto per l'azienda.

Rolls-Royce riavvia il dividendo

Gli investitori di Rolls-Royce Holding hanno dovuto sopportare un lungo periodo senza rendimenti in denaro a causa delle notevoli sfide che la società ha dovuto affrontare.

Ora, la società ha ripristinato i suoi dividendi, a partire dal 30% del suo utile sottostante dopo le tasse. Spera di mantenere il payout ratio tra il 30% e il 40% a lungo termine.

I risultati più recenti hanno mostrato che la strategia del management stava funzionando, poiché i ricavi del primo semestre sono saliti a 8,18 miliardi di sterline da 6,95 miliardi di sterline nello stesso periodo del 2023. L'utile operativo è quasi raddoppiato a 1,14 miliardi di sterline, mentre l'utile prima delle imposte è balzato a 1,035 miliardi di sterline.

Rolls-Royce ha anche lavorato per aumentare il suo bilancio, poiché il suo debito netto è arrivato a 0,8 miliardi di sterline rimborsando 550 milioni di sterline. Ha anche annullato il restante prestito non utilizzato da 1 miliardo di sterline sostenuto da UKEF.

In particolare, la società dispone di fondi sufficienti per far fronte alle scadenze dell'anno prossimo pari a 1 miliardo di sterline e ai debiti per leasing pari a 1,6 miliardi di sterline.

Rolls-Royce ha altri potenziali catalizzatori. Mentre i suoi grandi motori per aeromobili generano più denaro, l'azienda sta ora aumentando le consegne del suo motore Pearl 700 per il jet aziendale Gulfstream G700 entrato in produzione ad aprile. La dirigenza spera di consegnare il 40% in più di motori Pearl dal 2025 rispetto al 2023

Rolls-Royce spera che i suoi investimenti nella qualità e nell'efficienza dei motori attireranno più aeromobili nel suo ecosistema nei prossimi anni.

Inoltre, l'azienda è diventata anche un attore sottovalutato nel settore dell'intelligenza artificiale. Lo sta facendo grazie alla sua grande attività di energia, che ha visto una domanda robusta, aiutata dall'alimentazione di backup per i data center. I suoi ricavi dai sistemi di alimentazione sono aumentati del 6% nella prima metà dell'anno, superando 1,87 miliardi di sterline.

Nel complesso, la Rolls-Royce ha continuato ad andare bene e il management è fiducioso che il trend continuerà. Un problema chiave, tuttavia, è che la società sembra un po' sopravvalutata, con un rapporto P/E forward di 34, superiore alla media del settore di 22,50.

Analisi del prezzo delle azioni Rolls-Royce

Il grafico settimanale mostra che il prezzo delle azioni Rolls-Royce è stato in una forte fase di rialzo negli ultimi anni. È balzato da un minimo di 34,95p nel 2020 a circa 500p oggi. Più di recente, il titolo ha trasformato il punto di resistenza cruciale a 442,9p (massimo di gennaio) in un livello di supporto.

Il titolo è rimasto stabile sopra le medie mobili a 50 e 100 settimane, mentre il Relative Strength Index (RSI) si è spostato verso il punto di ipercomprato. Inoltre, l'indicatore MACD è rimasto sopra il punto neutro.

Pertanto, in base ai principi di trend-following, è probabile che il titolo continui a salire poiché gli acquirenti mirano al target chiave a 550p. Lo scenario alternativo è quello in cui scende e ritesta il supporto a 442p.