Eviterei SLB e Baker Hughes e comprerei azioni Weatherford

Di recente, il settore energetico è tornato alla ribalta a causa del calo dei prezzi del petrolio greggio e del gas naturale.

La maggior parte dei titoli petroliferi ha subito un calo poiché gli investitori hanno accolto la nuova normalità dei prezzi più bassi, nonostante persistano preoccupazioni sulla domanda.

Questa performance spiega anche perché molte aziende del settore dei servizi petroliferi non hanno fatto bene quest'anno. SLB, precedentemente nota come Schlumberger, è arretrata di oltre il 17,5% quest'anno, mentre Halliburton, Weatherford e Tenaris sono tutte in rosso.

Questo articolo spiega perché sceglierei Weatherford International invece di Baker Hughes e SLB.

Settore dei servizi petroliferi e del gas

La maggior parte delle persone conosce compagnie petrolifere e del gas come ExxonMobil, Chevron, Shell e BP. Sono nomi popolari per via dei loro punti vendita al dettaglio in tutto il mondo.

Tuttavia, l'industria petrolifera e del gas è molto più grande di queste. Come ho scritto prima , ci sono master limited partnership (MLP) come Energy Transfer, Williams e Enterprise Product Partners che svolgono il duro lavoro di raccolta, lavorazione, stoccaggio e trasporto di petrolio e gas, tramite oleodotti.

L'altra industria importante nel settore è nota come servizi. Queste grandi aziende forniscono servizi, attrezzature e tecnologia per la perforazione e la lavorazione del petrolio.

SLB è la più grande azienda del settore con una capitalizzazione di mercato di oltre 70 miliardi di $ e una presenza nella maggior parte dei paesi con queste risorse. Offre servizi come la costruzione di pozzi, interventi, abbandono, formazione e caratterizzazione dei bacini.

SLB è nota per la sua sfida alla Russia, un paese che la maggior parte delle aziende occidentali ha abbandonato negli ultimi anni dopo l'invasione dell'Ucraina. I ricavi annuali dell'azienda sono balzati da oltre 23 miliardi di $ nel 2020 a oltre 35 miliardi di $ negli ultimi dodici mesi (TTM).

Baker Hughes, che è stata acquisita e poi scorporata da General Electric, è un altro grande player del settore. I suoi servizi per i giacimenti petroliferi includono valutazione di progetti, perforazioni, completamenti, lavorazioni, soluzioni sottomarine e interventi sui pozzi.

Fornisce inoltre soluzioni software e di analisi, misurazione e collaudo. Il suo fatturato annuo è salito da oltre 20 miliardi di $ nel 2020 a 27 miliardi di $ nel TTM.

Weatherford International è un rivale più piccolo di queste aziende. Le sue soluzioni includono la costruzione e il completamento di pozzi, la cementazione, il controllo della pressione e la gestione delle trivelle. Anche il suo fatturato annuale è balzato da oltre 3,6 miliardi di $ a 5,4 miliardi di $ nello stesso periodo.

In larga misura, Weatherford non è un'azienda molto nota al di fuori del suo settore. Tuttavia, fornisce le sue soluzioni ad alcune delle aziende leader del settore, come Aramco, Exxon, Shell e Petrobras.

Weatherford ha metriche migliori

Uno sguardo più attento alle tre aziende mostra che Weatherford è una società migliore in cui investire. Innanzitutto, uno sguardo al rendimento totale degli ultimi cinque anni mostra che il prezzo delle azioni Weatherford è balzato di oltre l'83%, mentre SLB e Baker Hughes sono aumentate rispettivamente del 30% e del 77%.

La maggior parte della crescita di Weatherford si è verificata negli ultimi tre anni, con un aumento del rendimento totale del 451% e un aumento rispettivamente del 57% e del 64% negli altri due anni.

I risultati più recenti hanno mostrato che i suoi ricavi per il secondo trimestre sono aumentati del 10% a 1,45 miliardi di $. Questa crescita è avvenuta dopo aver ottenuto diversi grandi accordi da aziende come Bapco Upstream, Equinor, CPOC ed ENI.

Anche SLB ha avuto un buon trimestre, con un aumento del fatturato del 13% su base annua a 91,4 miliardi di dollari, mentre Baker Hughes è cresciuta del 13% a 7,5 miliardi di dollari.

Mentre BKR e SLB stanno andando meglio in termini di fatturato, Weatherford li sta battendo in termini di redditività. Ha una crescita EBITDA forward del 24,40%, migliore del 17% di SLB e del 19% di BKR. La sua crescita EBITDA CAGR del 44% è superiore al 27% e al 18% delle altre due.

Inoltre, Weatherford ha un margine EBITDA più elevato del 23%. Ha anche un interesse allo scoperto più basso all'1,4%, che è inferiore al 2,74% di SLB e all'1,8% di BKR.

Le azioni Weatherford sono economiche

Inoltre, ci sono segnali che Weatherford sia una società relativamente economica. Ha un rapporto prezzo/utile a dodici mesi di 14, inferiore alla media dell'indice S&P 500 di 21.

Il suo rapporto P/E forward di 13 è anche inferiore a quello delle altre due società. Ancora più importante, il rapporto EV-to-EBITDA forward di 5,59 è anche inferiore a quello di Baker Hughes e SLB.

Ancora più importante, la società ha ristrutturato il suo bilancio dopo essere andata in bancarotta nel 2019. È diventata una società più snella e più redditizia, superando regolarmente le stime degli analisti. Di recente, S&P Global ha migliorato il suo rating creditizio da B+ a BB-.

Nel grafico settimanale, vediamo che il titolo Weatherford è arretrato di circa il 30% rispetto al suo punto più alto di quest'anno. Si è anche mosso al di sotto della media mobile a 50 settimane.

Nel breve termine, mi aspetto che il titolo abbia una certa volatilità, poiché i trader osservano i cambiamenti nei movimenti dei prezzi. Nel lungo termine, sospetto che rimbalzerà e riproverà il punto più alto mai registrato a circa $ 140.