Le azioni IBM sono in rialzo, ma questo futuro aristocratico dei dividendi ha un rischio chiave

Il prezzo delle azioni di International Business Machines (IBM) sta andando a gonfie vele mentre gli investitori esultano per la sua continua crescita e l'esposizione all'intelligenza artificiale (IA). È cresciuto per cinque mesi consecutivi e si attesta al massimo storico di oltre $ 221. I suoi guadagni da inizio anno sono del 40%, il che gli conferisce una capitalizzazione di mercato di oltre $ 203 miliardi.

La lenta crescita di IBM continua

IBM, nota anche come Big Blue, è un'azienda leader nel settore della tecnologia che offre alle aziende globali numerosi prodotti e servizi. A differenza di aziende come Microsoft e Google, IBM non ha prodotti che si rivolgono ai clienti al dettaglio.

L'attività di IBM è composta da diversi segmenti. È un grande player nel settore della consulenza, dove aiuta altre aziende a integrare le tecnologie.

L'azienda ha un'ampia attività software e una divisione infrastrutturale. Nel software, la Big Blue è un grande player in aree come automazione, sicurezza ed elaborazione delle transazioni. Inoltre, la sua divisione infrastrutturale comprende IBM Z e infrastruttura distribuita.

IBM fornisce i suoi servizi a migliaia di aziende in tutto il mondo, tra cui Bank of America, Walmart, Visa e Citigroup.

La sua attività ha attraversato una profonda trasformazione sotto Arvind Krishner. Il cambiamento più grande è stata la decisione di scorporare la sua attività Kyndryl, un'azienda valutata oltre 5 miliardi di $ che offre soluzioni come applicazioni, cloud, sicurezza informatica e intelligenza artificiale.

Scorporando Kyndryl, IBM ha ridotto il numero dei suoi dipendenti globali di oltre 56.000. Si è anche separata da una società che, storicamente, ha avuto bassi margini. I risultati finanziari più recenti hanno rivelato che Kyndryl aveva un margine lordo del 19% e un margine di utile netto di meno 1,21%.

IBM, la remainco, d'altro canto, ha un margine lordo del 56% e un margine di utile netto del 13,3%. I suoi numeri di margine sono molto più alti della mediana del settore del 49% e del 3,62%.

L'altra decisione chiave presa da IBM è stata quella di acquisire RedHat in un affare da 34 miliardi di dollari. Questo buyout ha dato a IBM una piattaforma che aiuta le aziende a distribuire, eseguire e gestire applicazioni dati on-premise e su più cloud pubblici.

Nel complesso, i risultati finanziari mostrano che i ricavi di IBM sono cresciuti negli ultimi anni. I suoi ricavi annuali sono balzati da 56 miliardi di $ nel 2019 a oltre 61,8 miliardi di $ nell'ultimo anno finanziario, con un aumento del 6%.

La crescita di IBM è stata molto più lenta rispetto ad altre aziende tecnologiche. Ad esempio, i ricavi di Oracle sono aumentati da 39 miliardi di $ a 52 miliardi di $ in questo periodo, con un aumento del 13%, mentre quelli di Microsoft sono aumentati di oltre il 71%. I ricavi di Cisco, un'altra vecchia azienda tecnologica, sono aumentati dell'8,16%.

La lenta crescita di IBM continua

I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che il fatturato trimestrale di IBM è aumentato del 2% nell'ultimo trimestre, arrivando a 15,8 miliardi di $. Questa crescita del fatturato è stata guidata solo dalla sua attività software, che ha generato 6,7 miliardi di $.

Gli altri due segmenti, consulenza e infrastrutture, sono scesi dell'1%, rispettivamente a 5,2 miliardi di dollari e 3,6 miliardi di dollari.

Questi numeri significano che, nonostante le tendenze in corso nell'AI, la crescita dei ricavi di IBM si è fermata. Inoltre, l'economia americana sta crescendo a un ritmo più veloce dell'azienda.

Gli analisti prevedono che la crescita di IBM continuerà a essere lenta nei prossimi mesi. Il suo fatturato annuale di 63,2 miliardi di $ sarà un aumento del 2,2% rispetto all'anno scorso. Il fatturato di IBM crescerà poi lentamente fino a 66,30 miliardi di $.

Aristocratico dei dividendi sopravvalutato

Le azioni IBM sono balzate probabilmente a causa del suo solido track record di ricompensa degli azionisti. Ha un rendimento da dividendi del 3,02% e ha costantemente aumentato i suoi pagamenti di dividendi per 24 anni. Il suo tasso di crescita dei dividendi negli ultimi cinque anni è stato dell'1,80%, inferiore a quello di altre società.

Pertanto, poiché IBM ha aumentato i dividendi per 24 anni e ha un rapporto di distribuzione del 65%, è probabile che diventerà un'aristocratica dei dividendi.

La sfida, tuttavia, è che IBM è diventata una società fortemente sopravvalutata, con un rapporto P/E prospettico di 24,4 e un rapporto EV/EBITDA prospettico di 16,2.

IBM è più economica di altri grandi nomi come Microsoft, Google e Amazon a causa della lenta crescita dei suoi ricavi e della sua quota di mercato.

Analisi del prezzo delle azioni IBM

Grafico IBM di TradingView

Il grafico settimanale mostra che il prezzo delle azioni IBM ha attraversato una forte fase rialzista e ha raggiunto il punto più alto mai registrato.

Di recente ha capovolto l'importante punto di resistenza a $ 195,5, il suo punto più alto a marzo di quest'anno. Muovendosi al di sopra di quel livello, il titolo ha invalidato il pattern double-top che si stava formando

Gli oscillatori di IBM come il MACD e il Relative Strength Index (RSI) si sono tutti mossi verso l'alto e si trovano ai livelli di ipercomprato.

Pertanto, il prezzo delle azioni IBM probabilmente arretrerà e riproverà l'importante livello di supporto a $ 195,51 nei prossimi mesi. L'evento chiave da tenere d'occhio saranno i suoi guadagni il 23 ottobre. Gli analisti si aspettano che questi numeri mostrino che i suoi ricavi sono saliti a $ 15 miliardi nel terzo trimestre.