Analisi delle azioni Shopify: permangono preoccupazioni sulla valutazione, il 25 ottobre sarà il giorno chiave

Il prezzo delle azioni Shopify (SHOP) è tornato a salire di recente, spinto dal miglioramento delle condizioni commerciali, da un mercato azionario forte e dai continui tagli dei tassi di interesse da parte delle principali banche centrali.

Il titolo è salito a un massimo di $ 82,45, il suo livello più alto da febbraio di quest'anno e il 236% in più rispetto al suo punto più basso nel 2023. La sua capitalizzazione di mercato è salita a $ 100 miliardi, ancora inferiore al suo massimo storico di $ 230 miliardi.

Un grande protagonista del commercio

Shopify, un'azienda canadese, è cresciuta fino a diventare uno dei maggiori protagonisti nel settore dell'e-commerce, con milioni di commercianti in tutto il mondo.

Offre una piattaforma in cui chiunque può creare una piattaforma di e-commerce e iniziare a vendere quasi immediatamente.

Questo modello di business ha dato modo di fare soldi in diversi modi. La fonte di entrate di base deriva dall'abbonamento che le aziende pagano quando creano un account. Questo pacchetto di abbonamento parte da $ 29 al mese e arriva a $ 2.300 per le grandi aziende.

Oltre a questo, l'azienda prende una piccola percentuale per tutte le transazioni con carta che elabora. Guadagna anche offrendo ai rivenditori strumenti di vendita e logistica di persona.

Il prodotto Shopify è ora utilizzato da alcuni dei più grandi marchi a livello mondiale, tra cui Brooklinen, Kylie, Jungalow e Rebecca Minkoff.

La sua attività è esplosa durante la pandemia di Covid-19, quando la maggior parte delle persone ha iniziato a fare acquisti online. I lockdown per il Covid-19 hanno anche spinto molte persone a vendere online, portando a maggiori entrate da abbonamento.

Il fatturato annuo di Shopify è aumentato da 1,57 miliardi di dollari nel 2018 a 4,6 miliardi di dollari nel 2020, rendendola una delle aziende in più rapida crescita nel settore.

Tuttavia, come altri vincitori della pandemia come PayPal, Zoom Video e DocuSign, il suo business ha rallentato. Un problema chiave per Shopify è che molte grandi aziende utilizzano il suo servizio o uno dei suoi concorrenti.

La crescita di Shopify è ancora buona, ma permangono delle preoccupazioni

I risultati finanziari più recenti mostrano che l'attività di Shopify stava andando bene. Le sue vendite sono aumentate del 21% a 2 miliardi di $ nel secondo trimestre, mentre il volume lordo delle merci è aumentato del 22% a 67,2 miliardi di $.

La maggior parte di queste entrate è derivata dal segmento delle soluzioni per commercianti, che è aumentato del 19% a 1,5 miliardi di $. Le entrate da abbonamento sono aumentate del 27% durante il trimestre.

Shopify ha anche rilasciato una forward guidance piuttosto conservativa, come ha fatto in passato. Si aspetta che i suoi ricavi del terzo trimestre crescano di poco meno di venti, mentre i suoi margini lordi aumentano di 50 punti base.

Gli analisti prevedono che i ricavi di Shopify ammonteranno a 2,86 miliardi di dollari quando saranno pubblicati il 25 ottobre. Si tratterà di un grande aumento rispetto ai 1,8 miliardi di dollari realizzati l'anno scorso.

Si prevede che il fatturato annuale dell'azienda sarà di 11,7 miliardi di $, con un aumento del 21% rispetto al 2023. L'anno prossimo guadagnerà 14,12 miliardi di $. Storicamente, Shopify ha sempre fatto meglio delle stime, il che significa che la sua attività probabilmente andrà bene.

Questa crescita dei ricavi sarà probabilmente guidata dalle transazioni di e-commerce in paesi chiave come gli Stati Uniti. La sfida, tuttavia, è che ci sono segnali che più clienti preferiscono acquistare da aziende tradizionali come Amazon e Walmart.

Rimangono preoccupazioni sulla valutazione

La preoccupazione maggiore tra gli investitori per oltre un decennio è stata la valutazione elevata di Shopify. Inoltre, questa è una società da 100 miliardi di $ le cui vendite stimate nel 2025 dovrebbero essere di 14,1 miliardi di $, il che implica un rapporto prezzo/vendite forward di 7,15.

I dati raccolti da SeekingAlpha mostrano che Shopify ha un rapporto P/E forward di 208, quasi tre volte quello di Nvidia, un'azienda che sta avendo un tasso di crescita più rapido. Il suo rapporto P/E forward non-GAAP è 71.

Shopify è anche un po' sopravvalutata in termini di regola del 40, un approccio comune utilizzato per valutare le aziende SaaS. Viene calcolata sommando il tasso di crescita del fatturato di un'azienda e il suo margine di profitto. Nel caso di Shopify, il margine di reddito netto è del 16% mentre la crescita del fatturato è del 23, il che gli conferisce una cifra del 39%.

I sostenitori giustificano i parametri di valutazione sostenendo che l'azienda è ancora in fase di crescita e che la situazione si normalizzerà in futuro.

Inoltre, Shopify è il leader indiscusso del settore, mentre BigCommerce, un altro importante concorrente, è in difficoltà.

La sfida, tuttavia, è che gli investitori che hanno evitato Shopify a causa della sua valutazione, nel tempo si sono persi una fase rialzista sostanziale.

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Analisi del prezzo delle azioni Shopify

Il grafico giornaliero mostra che il prezzo delle azioni SHOP è in lenta ripresa dopo aver toccato il fondo a $23. È salito fino all'attuale punto di ritracciamento di Fibonacci del 38,2%.

Il titolo ha anche ritestato il livello di ritracciamento di Fibonacci del 38,2%. Ha formato un pattern testa e spalle inverso. Ha anche formato un pattern croce dorata poiché le medie mobili a 50 e 200 giorni si sono incrociate.

Pertanto, il titolo rimbalzerà e riproverà il punto di ritracciamento di Fibonacci del 50% a $ 100, che è circa il 20% al di sopra del livello attuale. Questa visione sarà confermata se supererà il punto di resistenza chiave a $ 91,80.