Le lamentele dei clienti e il calo delle vendite indeboliscono Ola Electric: vale la pena correre il rischio con le sue azioni?

Sin dalla sua attesissima IPO di agosto, Ola Electric ha assistito a un costante calo sia del prezzo delle azioni che del sentiment del mercato, poiché il produttore di veicoli elettrici, che un tempo deteneva una quota dominante nel mercato indiano dei veicoli elettrici a due ruote, si trova ora sotto un esame sempre più attento.

Il 7 ottobre, la Central Consumer Protection Authority (CCPA) ha emesso un avviso di comparizione nei confronti di Ola Electric, citando presunte violazioni dei diritti dei consumatori, pubblicità ingannevoli e pratiche commerciali sleali.

Ciò avviene mentre continuano ad accumularsi le lamentele dei consumatori in merito al servizio post-vendita dell'azienda e alla qualità degli scooter.

La notifica ha concesso a Ola Electric 15 giorni di tempo per rispondere, come confermato in un documento depositato in borsa dal CFO della società, Harish Abichandani.

In seguito alla notizia, le azioni della società sono crollate: martedì il titolo è sceso di oltre il 6% rispetto alla chiusura precedente, a dimostrazione della crescente ansia degli investitori.

Tuttavia, il titolo ha ridotto alcune perdite e alle 14:30 IST veniva scambiato a più di 95 rupie l'uno.

Il giorno prima, le azioni erano già crollate del 9,1%, scendendo a ₹89,14, in netto contrasto con i massimi di agosto, a causa di una preoccupazione simile emersa quando il fondatore dell'azienda Bhavish Aggarwal si era lasciato andare a un acceso dibattito con il comico indiano Kunal Kamra su X in merito ai problemi di assistenza degli scooter Ola Electric.

Le azioni della società hanno perso il 40% del loro valore dal picco di ₹157,5, sebbene rimangano del 26% superiori al prezzo di IPO di ₹76.

La volatilità del prezzo delle azioni ha suscitato preoccupazione tra gli analisti.

Gli esperti di mercato ritengono che la comunicazione di comparizione e le controversie pubbliche potrebbero avere un impatto negativo sulla fiducia dei clienti e, in ultima analisi, sulle vendite; il prezzo delle azioni potrebbe rimanere sotto pressione finché la società impiegherà a risolvere questi problemi di fondo.

Nel corso del tempo, potrebbe anche cedere ulteriormente la sua posizione di leader di mercato ai concorrenti.

"C'è molto lavoro da fare sul backend. Poiché Ola era il numero uno nel settore delle due ruote elettriche, potrebbero perdere quella posizione a favore dei concorrenti finché non risolveranno i loro problemi", ha osservato Prakash Diwan, un esperto di mercato, in un'intervista a CNBC TV-18.

Ha inoltre osservato che il titolo, che era cresciuto sulla base di grandi aspettative, sta ora tornando a livelli più fondamentali e ha affermato che poiché le sfide sono emerse all'inizio della vita dell'azienda come entità quotata in borsa, ciò consente all'azienda di avere il tempo di affrontarle e correggere la rotta.

L'insoddisfazione del cliente e i problemi di servizio raggiungono il culmine

La recente performance di Ola Electric in borsa è stata rovinata dalla pubblicità negativa relativa ai problemi riscontrati nel servizio clienti.

Un acceso battibecco pubblico su X (ex Twitter) tra il CEO di Ola Electric Bhavish Aggarwal e il comico indiano Kunal Kamra ha alimentato ulteriormente le preoccupazioni.

Kamra ha condiviso una foto che mostrava degli scooter elettrici Ola abbandonati, scatenando discussioni diffuse sulla qualità del servizio del marchio. La risposta difensiva di Aggarwal ha solo gettato benzina sul fuoco.

Secondo un rapporto di Mint , Ola Electric riceve ogni mese oltre 80.000 reclami da parte dei clienti, molti dei quali riguardano ritardi nelle risposte, batterie difettose e problemi software.

Questi problemi hanno portato al ritiro dei prodotti e a frequenti scuse da parte dell'azienda sui social media.

Il CEO di Ola Electric, Bhavish Aggarwal, è stato al centro di queste controversie, spesso interagendo direttamente con i clienti su X.

Tuttavia, le sue interazioni a volte si sono ritorte contro. Per esempio, quando Kamra ha condiviso una foto di scooter abbandonati, la risposta sprezzante di Aggarwal ha scatenato una reazione negativa.

Migliaia di utenti hanno inondato i commenti, criticando Ola per il suo pessimo servizio.

Alcuni utenti hanno raccontato storie personali su come hanno risparmiato per mesi per acquistare uno scooter Ola, per poi ritrovarsi ad affrontare problemi immediati che hanno richiesto lunghe riparazioni.

In realtà, questo modello di insoddisfazione dei consumatori non è nuovo.

Dal 2022, i clienti hanno segnalato problemi come il surriscaldamento delle batterie, gli scooter che prendono fuoco e gli aggiornamenti software inaffidabili.

Uno dei motivi alla base di questi problemi è che Ola Electric opera utilizzando un modello diretto al consumatore (B2C), anziché il tradizionale approccio del concessionario.

Questo modello è privo del ciclo di feedback che solitamente le concessionarie forniscono, fungendo da cassa di risonanza per monitorare le prestazioni e trasmettere il feedback dei clienti ai titolari delle attività.

Gli analisti hanno segnalato i problemi di servizio di Ola Electric

Anche le principali società di intermediazione hanno espresso preoccupazione circa le capacità di servizio di Ola Electric.

Il mese scorso, HSBC ha pubblicato un rapporto dopo aver visitato diversi centri di assistenza Ola e scoperto che la maggior parte di essi era sommersa dalle richieste e non disponeva di manodopera qualificata e di attrezzature di prova adeguate.

C'è una grave carenza di manodopera qualificata e di attrezzature di prova nella maggior parte dei centri, ha scritto HSBC, aggiungendo che c'è anche una chiara mancanza di esperienza nello sviluppo e nella manutenzione dei centri di assistenza visibile in molte località.

"L'azienda potrebbe trarre vantaggio investendo di più nel personale addetto all'assistenza, nei pezzi di ricambio e nello spazio adibito all'assistenza", si legge nel rapporto.

Tuttavia, nonostante questi problemi, HSBC ha mantenuto la raccomandazione di acquisto sul titolo, fissando un prezzo obiettivo di ₹140.

Il calo della quota di mercato solleva ulteriori preoccupazioni

La posizione dominante di Ola Electric nel mercato indiano dei veicoli elettrici a due ruote è in costante declino.

Nel settembre 2024, l'azienda ha registrato il fatturato mensile più basso dell'anno, vendendo solo 23.965 veicoli.

Si tratta del secondo mese consecutivo di calo delle vendite.

Ancora più allarmante è il fatto che la sua quota di mercato sia scesa da oltre il 50% di aprile ad appena il 27% di settembre.

Durante questo periodo, concorrenti come TVS Motor e Bajaj Auto hanno tratto vantaggio dalle difficoltà di Ola, guadagnando quote di mercato.

Martedì il prezzo delle azioni TVS Motor è aumentato del 3,5%, mentre Bajaj Auto è cresciuto di quasi l'1,9%.

TVS Motor, con il suo modello iQube, e Bajaj Auto, con il suo Chetak, hanno registrato incrementi nelle vendite per diversi mesi consecutivi.

Al contrario, il rallentamento delle vendite di Ola Electric è particolarmente preoccupante, poiché l'azienda non ha ancora raggiunto la redditività.

Il mese scorso Ambit Capital ha avviato la copertura di Ola Electric, emettendo una raccomandazione di "Vendita" con un prezzo obiettivo di ₹99,60.

L'agenzia di intermediazione ha evidenziato la crescente concorrenza di nuovi entranti come Honda e Suzuki, che potrebbe erodere ulteriormente la quota di mercato di Ola Electric, riducendola dal 42,4% nell'anno fiscale 2025 a solo il 25% nell'anno fiscale 2031.

Dovresti scommettere su Ola Electric?

Gli analisti ritengono che la comunicazione di insolvenza e la pubblicità negativa potrebbero avere un impatto sulle vendite nel breve e medio termine, ma la storia a lungo termine dell'azienda è ancora ottimistica e l'attuale fase potrebbe essere transitoria per l'azienda.

La dirigenza è già stata sollecitata ad adottare misure correttive.

Secondo Mint, Ola Electric ha rinnovato il suo team di assistenza per accelerare la revisione aziendale relativa ai servizi.

Sta inoltre aggiungendo più punti di contatto con i servizi, tra cui partner di servizi certificati, per ridurre il carico di lavoro presso i suoi centri di assistenza.

Tuttavia gli analisti ritengono che, nonostante la correzione del valore delle azioni, la valutazione potrebbe non essere ancora molto confortevole per gli investitori, che potrebbero così scommettere sul titolo, e che potrebbero quindi voler attendere un'ulteriore correzione.

Le società di brokeraggio sono rimaste cautamente ottimiste. Nonostante abbia segnalato i suoi problemi di servizio il mese scorso, HSBC ha mantenuto un rating "Buy" su Ola Electric, citando il potenziale di ripresa dell'azienda.

La società di intermediazione ritiene che i piani di espansione di Ola e i suoi sforzi per migliorare la qualità del servizio potrebbero aiutare l'azienda a riconquistare la sua posizione sul mercato.

Anche Goldman Sachs e BofA Securities il mese scorso hanno avviato delle call di acquisto sulla società, prevedendo un rialzo di quasi il 50%.