Perché gli investitori non dovrebbero preoccuparsi dei dati sull'inflazione odierna

Stamattina le azioni statunitensi sono in rosso dopo che il Bureau of Labor Statistics ha dichiarato che l'inflazione è aumentata più del previsto a settembre.

L'indice dei prezzi al consumo è aumentato dello 0,2% nel mese e del 2,4% nell'anno, rispetto allo 0,1% e al 2,3% previsti.

Il mercato azionario sta reagendo negativamente ai dati odierni, principalmente a causa del timore che possano spingere la Federal Reserve ad astenersi dal tagliare ulteriormente i tassi nel 2024.

Tuttavia, Ian Lyngen, responsabile della strategia sui tassi statunitensi presso BMO Capital Markets, afferma che i dati di questa mattina hanno effettivamente “rafforzato le nostre aspettative per un taglio di 25 punti base a novembre”.

Quali sono le probabilità che la Fed tagli i tassi di 25 punti base a novembre?

Lo strumento FedWatch del CME Group sembra concordare con BMO. Fissa inoltre la probabilità di un taglio dei tassi di 25 bps a novembre al 94%, in aumento rispetto al 75% prima del report CPI di giovedì.

Uno dei motivi per cui i mercati restano convinti che la banca centrale abbasserà ulteriormente il suo tasso di interesse di riferimento è dovuto al fatto che l'inflazione di copertura si sta ritirando.

"Il quadro generale è che l'inflazione continua a scendere, anche se con qualche intoppo lungo il percorso", ha detto oggi ai clienti Sonu Varghese del Carson Group.

I tagli dei tassi di interesse sono generalmente considerati positivi per il mercato azionario, poiché rendono obbligazioni e conti di risparmio meno attraenti, spingendo gli investitori a ricercare attività rischiose come le azioni, alla ricerca di rendimenti più elevati.

L'indice di riferimento S&P 500 è attualmente in rialzo di ben il 22% rispetto all'inizio del 2024.

I dati sulle buste paga superano il rapporto sull'inflazione per la Federal Reserve

Gli investitori non dovrebbero preoccuparsi eccessivamente per il rapporto sull'inflazione più alto del previsto di oggi, anche perché un dato più importante per la Federal Reserve è la pubblicazione delle buste paga, come affermato da Whitney Watson di Goldman Sachs.

Giovedì le richieste iniziali di disoccupazione sono arrivate a 258.000, ben al di sopra delle 231.000 previste e delle 225.000 precedenti.

I dati hanno ribadito la necessità di ulteriori tagli ai tassi, poiché l'ultima volta che le richieste di disoccupazione hanno raggiunto un livello così elevato è stato nell'agosto del 2023.

Goldman Sachs, quindi, rimane ottimista sullo S&P 500. A settembre, la società di investimento ha addirittura aumentato il suo obiettivo di fine anno sull'indice di riferimento a 6.000, segnalando un potenziale per un altro rialzo del 4,0% da qui.

"La traiettoria di crescita è un fattore più importante per le azioni rispetto alla velocità dei tagli dei tassi. Una crescita economica resiliente dovrebbe portare a rendimenti obbligazionari modestamente più elevati, mentre una continua crescita degli utili spinge prezzi azionari modestamente più elevati", ha detto ai clienti David Kostin, il suo responsabile del capitale azionario statunitense.