Azioni Cummins: è il momento di acquistare o aspettare un calo?

Il prezzo delle azioni Cummins (NYSE: CMI) ha avuto un andamento positivo nel corso degli anni. Più di recente, è aumentato negli ultimi quattro mesi consecutivi, raggiungendo un massimo record di $ 338 e portando la sua capitalizzazione di mercato a oltre $ 42 miliardi.

Secondo TradingView, le azioni Cummins sono salite di oltre il 25.000% negli ultimi decenni. Escludendo i dividendi, un investimento di 10.000 $ nella società nel 1987 varrebbe ora quasi 1 milione di $.

Cummins è stata un'ottima società di capitalizzazione, avendo aumentato i dividendi per 18 anni consecutivi, il che la rende potenzialmente un futuro aristocratico dei dividendi.

La crescita del CMI continua

Cummins è una delle più grandi aziende industriali degli Stati Uniti, dove vende motori a OEM in settori come l'automobile, la marina, la difesa, i camper e i camion dei pompieri. Ad esempio, è il principale fornitore di motori per aziende come Blue Bird Corporation , Navistar, Volvo Trucks, Paccar e Caterpillar.

È anche un attore di spicco nel settore energetico, dove vende i suoi generatori a livello globale. Queste apparecchiature sono utilizzate in settori quali servizi di pubblica utilità, data center, produzione, estrazione mineraria, marina e petrolio e gas.

Cummins è quindi coinvolta in un'attività che coinvolge ogni giorno quasi milioni di americani.

Oltre alle vendite di attrezzature, l'azienda guadagna anche ingenti somme di denaro vendendo componenti. Secondo il suo 10k, il business dei componenti rappresenta circa il 32% delle vendite totali e il 36% dei suoi profitti.

Gli affari di Cummins sono andati bene negli ultimi anni, poiché la domanda di motori è rimasta stabile. Le sue vendite annuali erano di 23 miliardi di dollari prima della pandemia, per poi scendere a 19,8 miliardi di dollari nel 2020.

Di recente, le sue vendite sono andate bene, nonostante il settore abbia dovuto affrontare importanti problemi di supply chain. Il suo fatturato annuo è salito da 19,8 miliardi di dollari nel 2020 a 34 miliardi di dollari negli ultimi dodici mesi.

La maggior parte di questa crescita dei ricavi è stata organica, poiché la società non ha effettuato grandi acquisizioni in questo periodo. La più grande è stata Meritor, per la quale ha pagato 3,7 miliardi di dollari nel 2022.

Anche l'attività di Cummins è stata altamente redditizia, poiché il suo EBITDA annuale è aumentato da 3,15 miliardi di $ nel 2019 a oltre 4,4 miliardi di $. Il suo EBITDA annuale è cresciuto gradualmente dopo aver toccato il fondo a 1,9 miliardi di $ nel 2020.

Lo slancio sta rallentando

I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che l'attività di Cummins sta andando bene: le sue vendite sono balzate a oltre 8,79 miliardi di dollari, rispetto agli 8,6 miliardi di dollari realizzati nello stesso periodo dell'anno scorso.

Il margine lordo è rimasto intatto al 24,9%, mentre l'EBITDA è migliorato leggermente, passando da 1,32 miliardi di dollari dell'anno precedente a 1,345 miliardi di dollari.

La maggior parte dei suoi ricavi proveniva dal segmento motori, che ha realizzato oltre 3,15 miliardi di dollari nell'ultimo trimestre. È stata seguita dalla divisione componenti, i cui ricavi sono saliti a 2,98 miliardi di dollari e dalla distribuzione a 2,82 miliardi di dollari. I suoi ricavi dai sistemi di alimentazione sono stati di oltre 1,58 miliardi di dollari.

La sfida, tuttavia, è che Cummins ha fornito una forward guidance piuttosto debole. Si aspetta che il suo fatturato annuale scenderà di circa il 3%, mentre i suoi guadagni dalle sue joint venture scenderanno tra il 5% e il 15%.

I ricavi di componenti e motori caleranno quest'anno e saranno compensati dal business dei sistemi di distribuzione e di alimentazione. Questo calo è dovuto principalmente al fatto che la società ha scorporato il suo business Atmus Filtration Technologies in un'entità quotata separatamente, valutata oltre 3,3 miliardi di $.

Azienda di buon valore

Si può sostenere l'investimento in Cummins. È un produttore leader di motori e generatori complessi utilizzati a livello globale. Inoltre, ha forti relazioni con i clienti, una lunga storia di distribuzione di dividendi e ha catalizzatori, tra cui la domanda di energia dei data center.

Gli analisti si aspettano che la sua attività andrà bene, con un fatturato annuo previsto di 33,6 miliardi di dollari quest'anno, seguito da 34,5 miliardi di dollari nel prossimo anno finanziario. Il management sta anche lavorando per aumentare i suoi margini.

Cummins è anche valutata ragionevolmente, con un rapporto P/E non-GAAP di 17,5, inferiore alla mediana industriale di 20,7. Il suo rapporto P/E forward di 12,6 è anche inferiore alla mediana di 23.

Tuttavia, la stima media del titolo da parte degli analisti è di 338 dollari, ovvero inferiore alla media del settore, che si attesta a 331 dollari.

Analisi delle azioni Cummins

Il grafico settimanale mostra che il prezzo delle azioni Cummins ha avuto una forte fase di rialzo negli ultimi anni. Ha recentemente superato diversi importanti livelli di resistenza. Ad esempio, si è ripreso sopra il punto chiave a $ 254, il suo punto più alto a marzo 2021 e 2023.

Il titolo è anche balzato sopra il punto di resistenza chiave a $ 300, il suo livello più alto l'8 aprile. È rimasto sopra tutte le medie mobili, mentre il Relative Strength Index (RSI) e il MACD hanno puntato verso l'alto.

Pertanto, il titolo continuerà ad andare bene poiché i tori mirano al prossimo livello chiave a $ 400. Tuttavia, non si può escludere un breve pullback quando pubblicherà i suoi risultati a novembre.