Sherwin-Williams: il futuro re dei dividendi diventa ipercomprato e costoso

Le azioni Sherwin-Williams (SHW) hanno funzionato a pieno regime per decenni, il che le rende una delle migliori non-tech performer degli Stati Uniti. Sono balzate da circa $ 4,68 nel 2000 a quasi $ 400 oggi. Questo rally significa che $ 10.000 investiti nella società all'inizio del millennio varrebbero oltre $ 800.000 oggi.

Azienda adatta a tutte le stagioni

Sherwin-Williams è una delle principali aziende all-weather negli Stati Uniti. Altri nomi in questa categoria sono aziende come Walmart, Visa, Mastercard, ICE e NASDAQ.

Fondata nel 1884, è cresciuta fino a diventare la più grande azienda di vernici al mondo. In questo periodo, è sopravvissuta ai più grandi shock a livello globale come la prima e la seconda guerra mondiale, la guerra fredda, la pandemia di Covid-19 e le guerre commerciali di Trump.

Sherwin-Williams possiede alcuni dei marchi più importanti nel settore delle vernici. Oltre al marchio omonimo, possiede altre aziende come Valspar, Minwax, Purdy, Krylon, Ronsel e Dutch Boy.

L'azienda ha successo indipendentemente dal ciclo di mercato, grazie ai suoi marchi forti e alla quota di mercato negli Stati Uniti. Ha una quota maggiore rispetto ad altre aziende come PPG, Axalta Coating e RPM International.

Ha successo anche perché il suo gruppo di vernici ha quasi 4.700 negozi specializzati negli Stati Uniti, in Canada e nei Caraibi. Questi negozi sono importanti perché, a differenza di altri prodotti, i clienti preferiscono acquistare la vernice di persona anziché online.

Le altre attività sono i suoi marchi di consumo e i rivestimenti ad alte prestazioni. I marchi di consumo includono articoli come tinte, vernici, finiture per legno e aerosol.

Sherwin-Williams ricava la maggior parte dei suoi soldi dal suo gruppo di negozi di vernici, seguito dai rivestimenti ad alte prestazioni e dai marchi di consumo. Nel 2023, le due attività hanno portato rispettivamente 12,8 miliardi di $, 6,8 miliardi di $ e 3,3 miliardi di $.

Un'azienda stabile e in crescita

Sherwin-Williams è un'azienda stabile e in crescita. I dati mostrano che il suo fatturato è cresciuto da 17,9 miliardi di $ nel 2019 a oltre 18,3 miliardi di $ nel 2020, nonostante la pandemia di COVID-19.

I dati storici mostrano che il 2009 è stato l'unico anno in cui i ricavi annuali sono diminuiti a causa della crisi finanziaria globale, che ha avuto ripercussioni sul settore immobiliare.

I suoi ricavi sono scesi da 7,98 miliardi di dollari nel 2008 a 7,09 miliardi di dollari nel 2009, per poi risalire a 7,78 miliardi di dollari nel 2010.

Questa crescita dei ricavi è impressionante perché ha evitato di fare grandi acquisizioni nell'ultimo decennio. L'unica acquisizione importante è stata Valspar nel 2017 per oltre 11,3 miliardi di $.

I risultati più recenti hanno mostrato che l'attività The Sherwin-Williams ha continuato ad andare bene nel secondo trimestre, con un fatturato aumentato da 6,24 miliardi di $ a 6,27 miliardi di $. Il suo utile netto per azione è salito a 3,50 $.

Ancora più importante, la società ha continuato a restituire fondi agli azionisti tramite dividendi e riacquisti di azioni. Ha speso 613 milioni di dollari per farlo, un aumento del 57% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Questi riacquisti di azioni hanno contribuito a ridurre le azioni in circolazione da oltre 281 milioni nel 2018 a 252 milioni oggi. Questa tendenza continuerà mentre la società continua a generare ingenti somme di denaro e mentre i problemi della supply chain si attenuano.

Sherwin-Williams è un potenziale re dei dividendi, dato che ha aumentato i suoi dividendi per 45 anni. Un re dei dividendi è un'azienda che ha aumentato i suoi pagamenti per oltre 50 anni.

SHW ha un payout ratio estremamente basso, pari al 24,6%, e un tasso di crescita composto quinquennale del 14,20%.

Valutazione e crescita

Il prossimo importante catalizzatore per le azioni Sherwin-Williams saranno i suoi utili, previsti per il 22 ottobre.

Gli analisti si aspettano che i risultati dimostrino che l'azienda ha continuato a crescere nel terzo trimestre. La previsione di fatturato è di 6,2 miliardi di dollari, un tasso di crescita dell'1,4% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Per l'anno, gli analisti prevedono che il fatturato ammonterà a 22,23 miliardi di dollari, con un aumento dello 0,80% rispetto al 2023. L'anno prossimo, crescerà fino a oltre 24,26 miliardi di dollari.

Pertanto, la preoccupazione principale è la sua valutazione elevata, considerando che non sta più crescendo come prima. Ha un rapporto P/E forward di 36 e un multiplo trailing di 39. Questi numeri significano che la società deve continuare ad andare bene.

Analisi delle azioni Sherwin-Williams

Grafico SHW di TradingView

Il grafico settimanale mostra che il prezzo delle azioni Sherwin-Williams è in forte rialzo da molto tempo.

Di recente ha superato il punto di resistenza chiave a 344 $, il suo punto più alto a marzo di quest'anno e a dicembre 2021.

Il Relative Strength Index (RSI) e lo Stochastic Oscillator si sono spostati al livello di ipercomprato. Questo è un segnale che ha momentum.

Pertanto, mentre il titolo potrebbe continuare a salire, ci sono probabilità crescenti che possa prima scendere e ritestare il supporto a $ 343. Questo è noto come un modello di rottura e ritesta e di solito è un segnale di continuazione.