USD/THB: ecco perché la forza del baht thailandese ha ancora spazio per crescere

Il tasso di cambio USD/THB ha avuto un forte andamento al ribasso quest'anno, rendendo il baht thailandese una delle valute più performanti nei mercati emergenti. Ha raggiunto il picco a 37,25 a maggio, dove ha formato un pattern double-top, ed è sceso di oltre il 13,7% a 32,15.

Taglio del tasso di interesse in Thailandia

Lunedì mattina il baht thailandese veniva scambiato a 33,16, qualche punto al di sotto del massimo della scorsa settimana di 33,65, mentre gli investitori riflettevano sulla decisione sui tassi di interesse della scorsa settimana.

In esso, la Banca di Thailandia ha deciso di tagliare i tassi di interesse di 25 punti base al 2,25%, mentre lavorava per proteggere l'economia dalla debolezza. Prima di allora, i tassi erano stati al massimo decennale del 2,50% per mesi.

Il taglio dei tassi è avvenuto in un momento in cui l'inflazione thailandese è aumentata gradualmente negli ultimi mesi. I dati dell'agenzia di statistica hanno mostrato che l'indice dei prezzi al consumo (CPI) di base è salito allo 0,77% in ottobre dallo 0,6% del mese precedente. Il CPI è stato migliore dello 0,75% previsto.

È cresciuto gradualmente dopo aver toccato il fondo allo 0,37% all'inizio di quest'anno. Prima di allora, l'inflazione thailandese aveva raggiunto il picco massimo pluridecennale del 3,23% nel 2023, con l'impennata dei prezzi dell'energia.

L'inflazione headline, d'altro canto, è rimasta bassa negli ultimi mesi. È salita leggermente allo 0,61% a settembre dallo 0,35% del mese precedente.

Tagliando i tassi di interesse, la Bank of Thailand (BoT) si è unita ad altre banche centrali che hanno allentato di recente. Ad esempio, in Europa, la Banca centrale europea (BCE) ha tagliato i tassi per la terza volta quest'anno.

Altre banche centrali europee come la Swiss National Bank (SNB), la Bank of England (BoE) e la Riksbank hanno tagliato i tassi. Allo stesso modo, la Bank of Canada (BoC), la South Africa Reserve Bank (SARB) e la Hong Kong Monetary Authority (HKMA) hanno tagliato i tassi mentre l'inflazione scendeva.

L'economia della Thailandia sta andando bene

Il tasso di cambio USD/THB è sceso a causa della persistente forza dell'economia thailandese, sostenuta dal settore turistico.

Nella riunione sui tassi di interesse, la banca ha aumentato le previsioni del PIL del Paese dal 2,6% al 2,7%. Si aspetta inoltre che si espanderà del 2,9% nel 2025, un piccolo calo rispetto alla precedente stima del 3,0%.

Un catalizzatore chiave per la crescita economica è stato il settore del turismo, che ha continuato a crescere anche quest'anno.

I visitatori turistici della Thailandia sono crollati da 39,8 milioni nel 2019 a 11,2 milioni nel 2022 a causa della pandemia. Il governo ora spera che la cifra raggiunga i 35 milioni quest'anno e continui a crescere in futuro.

Altri settori dell'economia stanno andando meglio che nella maggior parte dei paesi. Ad esempio, il PMI manifatturiero thailandese è rimasto sopra i 50 quest'anno, mentre il tasso di disoccupazione è sceso a meno dello 0,99%.

Altri dati sono stati incoraggianti: l'indice PMI dei servizi è rimasto stabile grazie al settore turistico.

Tagli della Federal Reserve

Anche la coppia USD/THB ha registrato un andamento al ribasso, poiché la Federal Reserve ha cambiato idea sui tassi di interesse.

La Fed ha iniziato a tagliare i tassi di interesse nell'ultima riunione, quando ha effettuato un taglio significativo dello 0,50%.

Ora, tuttavia, ci sono segnali che la banca inizierà a tagliare gradualmente i tassi dopo i recenti buoni dati economici.

I dati statunitensi hanno mostrato che il mercato del lavoro si è rafforzato a settembre, con il tasso di disoccupazione sceso al 4,1%. Il tasso di inflazione del Paese è sceso a un ritmo inferiore alle aspettative.

Pertanto, gli analisti si aspettano che la Fed non effettuerà altri tagli dei tassi jumbo, il che spiega perché i rendimenti dei Treasury sono aumentati nelle ultime settimane. Il rendimento decennale è salito al 4,13%, mentre quello quinquennale è salito a quasi il 5%.

Analisi tecnica USD/THB

Grafico USD/THB di TradingView

Il grafico giornaliero mostra che il tasso di cambio USD/THB ha raggiunto il picco a 37,25 a maggio. Si è trattato di un livello notevole poiché è stato anche il più alto swing nell'ottobre 2023, il che significa che ha formato un pattern grafico a doppio massimo.

La coppia è scesa sotto la linea del collo a 34,10 il 4 settembre. Nella maggior parte dei periodi, un doppio massimo è uno dei modelli più ribassisti del mercato.

Ha poi formato un pattern death cross quando le medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 200 giorni si sono incrociate. Il death cross è un popolare segnale ribassista, il che spiega perché è sceso a un minimo di due anni di 32,15.

Di recente, la coppia è rimbalzata e ha raggiunto un massimo di 33,63 il 10 ottobre, mentre l'indice del dollaro USA rimbalzava. Poi ha cancellato alcuni di quei guadagni ed è sceso a 33,15.

Pertanto, è probabile che la coppia continui a scendere poiché i venditori prendono di mira il prossimo supporto chiave a 32,56, il suo minimo oscillazione a gennaio 2023. Una rottura al di sotto di tale livello indicherà un ulteriore ribasso.