USD in NGN: perché la valuta nigeriana naira sta cadendo a pezzi?

La naira nigeriana è crollata e gli analisti avvertono che il peggio potrebbe accadere per la venerabile valuta. Il tasso di cambio USD/NGN era scambiato a 1.687 giovedì, qualche punto sotto il minimo storico di 1.680. Analogamente, il tasso di cambio della naira del mercato nero era scambiato a 1.740.

Deficit di bilancio e liquidità del dollaro

Quest'anno la naira nigeriana ha subito un crollo di oltre il 70%, diventando la terza valuta con la performance peggiore a livello mondiale.

Questo crollo si è verificato mentre l'economia nigeriana era alle prese con il deterioramento dei fondamentali, tra cui bassi prezzi del petrolio, alti tassi di disoccupazione e inflazione, nonché mancanza di liquidità in dollari.

I prezzi del petrolio greggio hanno continuato a scendere quest'anno: il Brent e il West Texas Intermediate (WTI) sono scesi rispettivamente a 72 e 68 dollari.

Questi prezzi potrebbero continuare a scendere ulteriormente dopo la rielezione di Trump, perché lui si è impegnato a deregolamentare il settore. Tali mosse porteranno a un forte aumento della produzione di petrolio statunitense in un momento in cui il paese sta pompando oltre 13 milioni di barili di petrolio al giorno.

L'economia nigeriana dipende principalmente dal petrolio, che rappresenta oltre il 60% del PIL. Pertanto, i prezzi del petrolio più bassi in un momento in cui la spesa pubblica è in aumento hanno portato a un deficit maggiore.

I dati pubblicati questa settimana hanno mostrato che il deficit di bilancio della Nigeria rispetto al PIL è balzato al 7,5%. Precisamente, il deficit è balzato a oltre 4,53 trilioni di N nel secondo trimestre da 3,88 trilioni di N. Il deficit si è ampliato mentre il governo ha lottato per aumentare le entrate adeguate mentre i prezzi del petrolio scendevano e il tasso di disoccupazione rimaneva sostanzialmente più alto.

Allo stesso tempo, le misure adottate dal governo per attrarre investimenti esteri non stanno funzionando come previsto. Dopo le elezioni dell'anno scorso, il governo ha rimosso alcuni dei principali fattori che stavano trascinando gli IDE in Nigeria.

Ad esempio, il governo ha posto fine ai sussidi per il carburante, mentre la banca centrale ha svalutato la moneta per colmare il divario tra i tassi di cambio ufficiali e non ufficiali. I dati recenti mostrano che gli investimenti diretti esteri (IDE) nel paese non sono cresciuti. Gli IDE sono diminuiti del 65,3% nel secondo trimestre.

Nel frattempo, l'economia nigeriana si affida principalmente al finanziamento della Banca Mondiale, con il Fondo Monetario Internazionale (FMI) che resta da parte. Il FMI è spesso visto come un partner ideale perché garantisce che le aziende straniere saranno in grado di portare i soldi fuori dal paese.

Gli analisti sono pessimisti sulla naira nigeriana

Il deterioramento della valuta ha colpito duramente molti nigeriani e aziende. Solo pochi mesi fa, le sei maggiori aziende nigeriane hanno riportato perdite per ben 385 milioni di dollari. Alcune delle principali aziende che hanno riportato queste perdite sono state Airtel, Nestle Nigeria, Nigeria Breweries e Cadbury Nigeria.

La maggior parte di queste aziende probabilmente rimarrà sotto pressione mentre iniziano a saldare il loro debito in dollari. Gli analisti ritengono che non si possa escludere un'ondata di fallimenti o uscite nigeriane mentre il crollo della naira accelera.

In un'intervista, un analista di VerivAfrica ha stimato che il tasso di cambio USD/NGN salirà a 2.000 nel 2025. Con la naira scambiata a 1.687, tale movimento implica un aumento del 18,5% rispetto al livello attuale.

La sfida chiave per la naira è che più crolla, più molti nigeriani perdono fiducia in essa. Come abbiamo visto con la situazione valutaria dello Zimbabwe le probabilità che la naira si riprenda diventano ogni giorno più limitate.

Previsioni USD-NGN

Grafico USD/NGN di TradingView

Il grafico giornaliero mostra che il tasso di cambio USD/NGN è stato in un intervallo ristretto negli ultimi mesi. È salito leggermente sopra le medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 100 giorni, il che è un segnale rialzista.

La coppia ha anche formato un pattern di triangolo ascendente, che è un popolare segnale rialzista. Pertanto, il percorso di minor resistenza per la coppia è rialzista, con il prossimo punto da tenere d'occhio a 1.800.