Inversione di tendenza per le azioni Rolls-Royce e GE Aviation: la ripresa è finita?

Le azioni di GE Aviation (GE) e Rolls-Royce (RR) hanno avuto un andamento positivo negli ultimi anni, aiutate da un ambiente aziendale favorevole e da strategie di ristrutturazione da parte del loro management. Le azioni GE sono balzate del 48% negli ultimi dodici mesi, mentre Rolls-Royce è balzata di oltre il 124% nello stesso periodo.

Ambiente aziendale favorevole

Rolls-Royce e GE Aviation hanno ottenuto buoni risultati grazie al contesto imprenditoriale attuale, soprattutto nel settore dell'aviazione civile.

Aziende come Boeing e Airbus hanno continuato a segnalare flussi di ordini dalle compagnie aeree globali, il che rappresenta un boom per i produttori di motori. Airbus ha un arretrato di ordini di oltre 8.600 aerei, mentre Boeing ne ha oltre 5.600.

RR e BA traggono vantaggio da questi ordini perché sono le aziende più grandi nel settore della produzione di aeromobili.

Anche le compagnie aeree hanno riportato risultati solidi, poiché il settore è tornato ai livelli pre-pandemia. Oltre a vendere motori, le due aziende guadagnano con contratti di assistenza a lungo termine.

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Allo stesso tempo, i crescenti eventi geopolitici hanno portato a una maggiore domanda di aerei militari. Ancora una volta, Rolls-Royce Holdings e GE Aviation sono alcuni dei principali appaltatori in questo settore, producendo motori per aerei e navi.

Tutti questi fattori hanno contribuito agli spettacolari risultati finanziari delle due aziende negli ultimi trimestri.

All'inizio di questo mese, Rolls-Royce Holdings ha dichiarato che il suo utile operativo sottostante sarà compreso tra £ 2,1 miliardi e £ 2,3 miliardi, mentre il suo flusso di cassa libero sarà compreso tra £ 2,1 miliardi e £ 2,2 miliardi. Si tratta di numeri enormi per un'azienda che stava per andare in bancarotta durante la pandemia.

Rolls-Royce ha affermato che la domanda nella sua divisione di aviazione civile è stata forte, con un aumento del 18% delle ore di volo dei grandi motori. Queste ore saranno comprese tra il 100% e il 110% dei livelli del 2019.

Anche il settore della difesa ha tratto vantaggio dai test in corso sul motore F130 e dal programma Future Long Range Assault Aircraft.

Nel frattempo, GE ha dichiarato che i suoi ricavi sono balzati del 6% a 9,8 miliardi di dollari, mentre gli ordini sono balzati del 28% a 12,6 miliardi di dollari. Anche i suoi profitti sono balzati a 1,9 miliardi di dollari.

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Gli sforzi di ristrutturazione stanno funzionando

Le due aziende hanno anche beneficiato degli sforzi di ristrutturazione da parte del management. GE Aviation è diventata un'azienda indipendente dopo che il management l'ha separata da GE Vernova e Healthcare.

Il management spera che la società autonoma sarà più redditizia e focalizzata su priorità più ristrette. Si aspetta anche di aumentare le distribuzioni agli azionisti. Ha restituito 4,4 miliardi di $ agli azionisti quest'anno e il trend continuerà.

Anche Rolls-Royce ha ripreso a pagare dividendi, con l'aumento dei profitti. Le sue misure di ristrutturazione hanno comportato l'uscita da alcune operazioni in perdita, come la vendita di Naval Propulsors & Handling. È emersa come un'azienda più snella e redditizia.

Le azioni Rolls-Royce e GE hanno subito un calo

Di recente, tuttavia, ci sono segnali che lo slancio recente ha iniziato a scemare. Le azioni GE Aviation sono scese a $ 177,58, in calo di oltre l'8,7% rispetto al punto più alto di quest'anno. La maggior parte di questo calo è avvenuto dopo che la società ha pubblicato risultati solidi e ha emesso una debole forward guidance.

D'altro canto, il prezzo delle azioni Rolls-Royce ha subito una correzione dopo essere sceso dell'11,25% rispetto al livello più alto di quest'anno.

Le azioni sono anche arretrate a causa delle preoccupazioni sulle loro valutazioni. Rolls-Royce ha un multiplo P/E forward di 31,7, mentre GE ha un multiplo di 41. Pertanto, il calo è probabilmente dovuto a un reset delle valutazioni,

Pertanto, è probabile che i prezzi delle azioni GE e Rolls-Royce rimangano sotto pressione nel breve termine e poi rimbalzino. Se questa ripresa avviene, il prossimo punto da tenere d'occhio per Rolls-Royce sarà a 592p e $195.