Le azioni Ford sono destinate a ulteriori difficoltà nel 2025

Secondo un analista di Jefferies, la Ford Motor Co (NYSE: F) potrebbe trovare un "lieve sollievo" quando il presidente eletto Donald Trump allenterà le normative sulle emissioni l'anno prossimo.

Philippe Houchois, tuttavia, prevede che il 2025 sarà un altro anno debole per il costruttore automobilistico tradizionale a causa dell'eccesso di scorte.

Oggi la società di investimento ha declassato le azioni Ford a "sottoperformance" e ha abbassato il suo obiettivo di prezzo a 9,00 dollari, avvertendo di un'ulteriore potenziale ribasso del 13% da qui.

Le azioni Ford sono notevolmente indietro rispetto ai concorrenti

Philippe Houchois consiglia di evitare le azioni Ford il prossimo anno, poiché "la riduzione delle scorte è diventata un problema, con le scorte statunitensi che sono salite a 96 giorni nonostante le solide vendite statunitensi del +15% (+4% dall'inizio dell'anno)".

A titolo di paragone, il numero si attesta a soli 26 giorni per la concorrente General Motors e a 18 giorni ancora più bassi per Stellantis.

La nota ottimistica di Jefferies sulle azioni Ford arriva mesi dopo che la società ha abbassato le sue previsioni per l'intero anno per gli utili rettificati prima degli interessi e delle imposte (EBIT) da un massimo di 12 miliardi di dollari a circa 10 miliardi.

Le azioni del produttore automobilistico, tuttavia, al momento della stesura di questo articolo offrono una rendita di dividendi piuttosto allettante del 5,77%, il che le rende un po' più attraenti per gli investitori alla ricerca di reddito.

Quali altre sfide potrebbero danneggiare il prezzo delle azioni F?

Oggi Jefferies ha abbandonato Ford Motor perché l'azienda deve affrontare un sacco di altre sfide, tra cui anche un possibile ridimensionamento in Europa.

L'analista Philippe Houchois prevede un ulteriore ribasso di $F anche perché negli ultimi anni il divario tra le sue riserve di garanzia e gli afflussi di cassa è cresciuto in modo piuttosto significativo.

"Il bilancio è solido [ma] le potenziali richieste di risarcimento per la ristrutturazione e la garanzia lasciano poco denaro ai soci", ha affermato la società di investimento ai clienti in una nota di ricerca lunedì.

Nonostante le difficoltà, tuttavia, Ford ha superato le stime di Street nell'ultimo trimestre.

L'azienda ha guadagnato 49 centesimi per azione su un fatturato automobilistico di 43,07 miliardi di dollari, contro i 47 centesimi e i 41,88 miliardi di dollari previsti.

Tuttavia, le azioni Ford sono attualmente scese di circa il 30% rispetto al massimo dell'anno toccato a luglio.

Le azioni Ford non meritano più un premio

La valutazione è stata una delle preoccupazioni che hanno spinto Philippe Houchois a prendere una posizione ribassista sulle azioni Ford lunedì.

Sebbene gli investitori abbiano già punito il produttore automobilistico per le sue continue difficoltà degli ultimi mesi, l'analista di Jefferies non si aspetta che il prossimo anno sia diverso, poiché $F è ancora quotato a un prezzo superiore a quello di General Motors.

Non è più convinto che le azioni Ford meritino quel premio.

Attualmente, $F viene scambiato a circa 6,2 volte i suoi guadagni stimati per il 2025.

Nonostante le sfide, tuttavia, il costruttore automobilistico di Detroit, recentemente multato di 165 milioni di dollari, continua a prevedere un flusso di cassa libero compreso tra i 7,5 e gli 8,5 miliardi di dollari su base rettificata nel 2024.

L'obiettivo di prezzo attuale per le azioni F è di 19 dollari, il che si traduce in un rialzo di circa l'85% da qui.