Perché le azioni di Trent sono scese del 22% a gennaio dopo un forte 2024: cosa vogliono che tu faccia gli analisti

Dopo due anni stellari, in cui le sue azioni sono raddoppiate sia nel 2023 che nel 2024, la Trent Ltd, di proprietà del gruppo Tata, sta affrontando un netto ribaltamento della fortuna nel 2025.

Un tempo celebrata per la sua crescita a lungo termine, Trent è ora diventata l'azione Nifty con le peggiori performance di quest'anno, con un crollo del prezzo delle azioni di circa il 22% solo a gennaio, che ha fatto perdere alla società più di 47.000 crore di rupie di capitalizzazione di mercato.

Anche venerdì il prezzo delle sue azioni è sceso del 3,2%.

Le agenzie di intermediazione e gli analisti hanno iniziato a esprimere preoccupazioni sulla traiettoria di crescita del rivenditore, segnalando che la corsa al rialzo potrebbe essere andata troppo lontano e troppo presto.

Trent, un tempo ammirata per la sua notevole crescita dei ricavi, ha mostrato segni di rallentamento.

La società ha registrato una crescita del fatturato del 40% anno su anno nel quarto trimestre dell'esercizio 2023/24, in calo rispetto alla serie di crescita del 50% registrata dal quarto trimestre dell'esercizio 2021/22.

A questo calo hanno contribuito fattori quali il calo del sentiment dei consumatori, la stagionalità e la chiusura di 25 negozi, tra cui 16 punti vendita Zudio e 9 Westside.

Jefferies ha evidenziato tendenze preoccupanti nelle prestazioni di Westside, sottolineando che il marchio ha registrato una riduzione netta di due negozi per il secondo trimestre consecutivo, con chiusure in cinque città.

Invezz esamina i fattori che affliggono il titolo:

Cosa sta succedendo al prezzo delle azioni di Trent?

Al suo apice, Trent ha scambiato a un elevato rapporto prezzo/utili (PE) di 133,7 volte gli utili stimati per l'anno fiscale 2025.

Gli analisti sostengono che è difficile mantenere valutazioni così elevate, soprattutto quando la crescita inizia a moderarsi.

La scorsa settimana la società di intermediazione Kotak Institutional Equities ha declassato Trent da "aggiungi" a "vendi", riducendo il suo obiettivo di prezzo da ₹6.800 a ₹5.850.

Grafico Trent di TradingView

Venerdì, le azioni Trent venivano scambiate a 5.530 rupie l'una. Il prezzo delle azioni Trent è ora sceso di circa il 34% rispetto al picco di 8.345 rupie raggiunto a ottobre dell'anno scorso.

Sebbene Kotak si aspetti che l'azienda mantenga un sano CAGR dei ricavi e dell'EPS rispettivamente del 29% e del 35% dall'anno fiscale 2025 all'anno fiscale 2027, ha osservato che queste metriche sono già state incorporate nella valutazione delle azioni.

"Un forte aumento delle aperture di nuovi negozi di qualsiasi formato rappresenta un rischio chiave per la nostra previsione", si legge nella nota di Kotak, aggiungendo che la sovrapposizione dei negozi Zudio in alcune città potrebbe cannibalizzare i ricavi.

Venti contrari e concorrenza nel settore

Il settore al dettaglio indiano sta lottando contro un rallentamento della spesa discrezionale, che sta colpendo i rivenditori di fast fashion come Trent.

L'azienda deve affrontare una concorrenza sempre più agguerrita sia da parte di attori affermati sia da parte di nuovi marchi diretti al consumatore (D2C) nel settore del retail di valore.

Il successo del marchio Zudio di Trent ha attirato rivali come Yousta, StyleUp e InTune, che hanno ulteriormente eroso la sua quota di mercato.

Anche le aziende di commercio rapido hanno iniziato a sfidare il segmento alimentare di Trent, Star Bazaar, aumentando la pressione.

Gli analisti sono ancora ottimisti su Trent

Nonostante le difficoltà a breve termine, diversi analisti mantengono un atteggiamento ottimista sulle prospettive a lungo termine di Trent, in particolare grazie al predominio di Zudio nel mercato della moda veloce.

Elara Securities ha avviato la copertura delle azioni con un prezzo obiettivo rialzista di 8.500 rupie, citando la redditività di Zudio e la solida gestione delle scorte come fattori di differenziazione chiave.

Goldman Sachs ha espresso un ottimismo simile, prevedendo un aumento della quota di mercato di Zudio dall'1% al 5% entro il FY35, spinto da un CAGR del 27% nelle vendite. La società di intermediazione ha un obiettivo di prezzo di 8.000 rupie per azione.

La società di intermediazione si aspetta che Zudio guadagni terreno rispetto ai concorrenti non organizzati nel settore della moda a basso costo.

"Le preoccupazioni sono esagerate. Trent ha una proposta solida. Zudio continua a ottenere risultati eccezionali e ha creato un fossato con redditività, stile e aggiornamenti costanti dell'inventario", ha affermato Karan Taurani di Elara, secondo un rapporto di Economic Times.

Sebbene la crescita a breve termine di Trent sembri moderata, il posizionamento strategico in segmenti ad alta crescita, come la moda veloce e il commercio al dettaglio di valore, potrebbe aiutarli a guadagnare slancio a lungo termine, secondo gli analisti.

La società dovrebbe pubblicare i suoi risultati del trimestre conclusosi a dicembre il 6 febbraio.