Il crollo del prezzo delle azioni UnitedHealth potrebbe rivelarsi "solo l'inizio": avverte l'analista

UnitedHealth Group Inc. (NYSE: UNH), a lungo considerato uno degli investimenti blue-chip più sicuri nel settore sanitario, è alle prese con una tempesta perfetta di sfide che ha visto le sue azioni crollare di oltre il 50% dall'inizio di aprile.

Cavenagh Research, un analista a cinque stelle classificato tra i primi 4% su TipRanks, vede una continua debolezza per il prezzo delle azioni di UNH.

Nel suo ultimo rapporto, l'analista ha sostenuto che UnitedHealth potrebbe entrare in un periodo prolungato di vulnerabilità strutturale.

Cavenagh raccomanda di stare alla larga dalle azioni UnitedHealth anche se attualmente vengono scambiate con un enorme sconto rispetto al suo multiplo storico e pagano anche un buon rendimento da dividendo del 2,79%, il che l'avrebbe resa una scelta interessante in circostanze diverse.

I venti contrari di Medicare Advantage potrebbero danneggiare le azioni UNH

Cavenagh rimane ribassista sul titolo UNH in quanto deve affrontare "la compressione marginale strutturale, l'inflazione salariale e i venti contrari normativi, erodendo il suo premio difensivo storico e aggravando il rischio di ribasso.

Una delle principali aree di preoccupazione è l'esposizione di UnitedHealth al programma Medicare Advantage (MA), che Cavenagh Research ritiene si stia dirigendo verso una "stretta pluriennale". Un nuovo avviso tariffario per il 2025 potrebbe comportare un calo fino al 5% delle entrate per membro.

A ciò si aggiunge il fatto che un recente annuncio da parte dei Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) che verificherà tutti i contratti di MA idonei dal 2018 al 2024 potrebbe comportare significativi "recuperi" dei pagamenti precedenti.

Cavenagh avverte che questi cambiamenti non solo ridurranno le entrate, ma aumenteranno anche i costi di conformità. "Gli investitori non hanno completamente interiorizzato il fatto che questi cambiamenti non solo ridurranno le entrate per membro, ma aumenteranno anche i costi di audit e conformità", ha osservato l'investitore.

Detto questo, le azioni di UnitedHealth sono attualmente in rialzo di circa il 10% rispetto al minimo da inizio anno.

L'inflazione salariale potrebbe pesare sul titolo UnitedHealth

L'inflazione salariale è un'altra minaccia che incombe sui profitti di UnitedHealth.

L'UNH ha attualmente una forza lavoro di oltre 90.000 persone, compresi i medici. Pertanto, anche un modesto aumento dei salari potrebbe tradursi in centinaia di milioni di dollari di costi aggiuntivi.

Infine, lo sviluppo più inquietante è l'aggravarsi della regolamentazione che circonda le azioni UNH. Rapporti recenti suggeriscono che il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti sta indagando su UnitedHealth per potenziali frodi Medicare.

Sebbene non siano state presentate accuse formali, l'esame stesso potrebbe indebolire la fiducia degli investitori e aumentare i rischi legali e reputazionali a lungo termine.

La vastità di UnitedHealth, che storicamente è stata un vantaggio competitivo, potrebbe ora renderla un obiettivo più grande per le autorità di regolamentazione, ha aggiunto Cavenagh Research nel suo ultimo rapporto.

Per un'azienda un tempo considerata un gioco difensivo in mercati turbolenti, questi sviluppi sono un cambiamento che fa riflettere. Mentre alcuni investitori potrebbero vedere il recente calo come un'opportunità di acquisto, Cavenagh Research esorta alla cautela, mantenendo un raro rating "Sell" sul titolo.

Se gli avvertimenti si riveleranno preveggenti, il recente crollo di UNH potrebbe rivelarsi "solo l'inizio", ha concluso l'investitore.