Il prezzo delle azioni di Laopu Gold da 1.000 dollari di Hong Kong è in rialzo mentre aumentano le preoccupazioni per la valutazione e l'accesso

La straordinaria impennata delle azioni di Laopu Gold Co. sta affrontando una prova di durata.

Dopo un'impennata di oltre il 2.300% dal suo debutto nel giugno 2024, le azioni del produttore di gioielli hanno superato la soglia dei 1.000 dollari di Hong Kong, un'impresa rara che ora ha introdotto un diverso tipo di sfida: l'accesso.

Nonostante l'impennata che ha reso Laopu il titolo più costoso della borsa di Hong Kong, eclissando i 580 dollari di Hong Kong di Mixue Group, il traguardo arriva con un'alta barriera all'ingresso.

Laopu richiede un acquisto minimo di 100 azioni, pari a 100.000 dollari di Hong Kong (12.750 dollari), una somma che può escludere gli investitori di tutti i giorni.

Sebbene il trading di lotti dispari sia tecnicamente possibile attraverso i broker, tali operazioni spesso comportano tempi di esecuzione più lunghi e commissioni più elevate, limitando ulteriormente la partecipazione degli investitori più piccoli.

Il titolo mostra segni di tensione a causa delle preoccupazioni sulle valutazioni

Giovedì, il titolo ha toccato brevemente HK $ 1.015 prima di scendere fino al 9,4%.

La volatilità suggerisce che gli investitori potrebbero rivalutare la valutazione del titolo.

Laopu attualmente viene scambiato a 32 volte gli utili a termine, rispetto ai 16 di Chow Tai Fook, sollevando dubbi sulla sostenibilità del suo prezzo.

"Laopu è eccessivamente costoso a mio avviso, in base al flusso di cassa, anche se la crescita sembra promettente", ha detto Yu Dingheng, gestore di fondi presso Shenzhen Flying Tiger Investment & Management Co. in un rapporto di Bloomberg.

Fonte: Bloomberg

La scadenza del lockup potrebbe innescare una pressione sul mercato

Ad aumentare la pressione c'è l'imminente scadenza del lockup il 27 giugno, che rilascerà sul mercato 121,4 milioni di azioni, più del doppio dell'attuale flottante.

Una scadenza più piccola di 10,8 milioni di azioni a dicembre ha portato alla peggiore performance settimanale di Laopu dalla quotazione, segnalando il rischio che il rilascio più ampio possa scuotere gli investitori.

Gli analisti avvertono che un tale afflusso potrebbe mettere alla prova se l'interesse istituzionale è abbastanza forte da assorbire l'offerta aggiuntiva senza trascinare verso il basso i prezzi.

Crescono le richieste di maggiore accessibilità

Secondo quanto riferito, la borsa di Hong Kong sta esplorando modifiche per rendere più accessibili le azioni costose.

Attualmente, le aziende stabiliscono le proprie dimensioni dei lotti di cartone e, sebbene ciò offra flessibilità, può anche congelare l'interesse al dettaglio quando i prezzi delle azioni aumentano.

Laopu non ha ancora indicato se prenderà in considerazione un frazionamento azionario – un passo compiuto da Tencent nel 2014 e Zai Lab nel 2022 – che ridurrebbe il prezzo per azione e migliorerebbe la liquidità.

L'entusiasmo per l'IPO incontra la cautela post-rally

L'IPO di successo di Laopu è stata quasi 600 volte più sottoscritta nel segmento retail, spingendo la società ad espandere la sua allocazione retail di sei volte a 11,2 milioni di azioni.

Ma con una valutazione ripida, un accesso limitato al dettaglio e un'ondata di nuove azioni pronte a entrare nel mercato, la corsa dell'azienda che sfida la gravità potrebbe presto incontrare un sentimento più radicato degli investitori.