Il rallentamento dei posti di lavoro nel Regno Unito e i salari indicano un possibile taglio dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra ad agosto, afferma ING

Il mercato del lavoro del Regno Unito si sta raffreddando rapidamente, con una decelerazione anche della crescita dei salari.

Questa tendenza, sebbene non sia probabile che inneschi tagli immediati dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra, rafforza la tesi di riduzioni ad agosto e novembre, secondo ING Group.

Un deterioramento significativo è evidente nel panorama occupazionale del Regno Unito.

Rallentamento del mercato del lavoro nel Regno Unito

Le ultime statistiche rivelano un calo preoccupante: una notevole diminuzione di 109.000 lavoratori a libro paga nel mese di maggio.

Sorprendentemente, questo rappresenta il calo mensile più sostanziale, escludendo il periodo della pandemia, da quando queste registrazioni sono iniziate nel 2014.

"Tuttavia, c'è un avvertimento abbastanza significativo, ovvero che questi dati hanno l'abitudine di essere rivisti al rialzo in seguito", ha detto in un rapporto James Smith, economista del Regno Unito presso ING Group.

In precedenza, a marzo, un rapporto iniziale mostrava una diminuzione di 78.000 unità, che è stata successivamente adeguata a una riduzione di 35.000 unità.

È necessario trattenere una valutazione completa fino a quando le cifre non saranno aggiornate il mese prossimo, secondo Smith.

Ciononostante, i dati sull'occupazione sono diminuiti in nove degli ultimi dieci mesi, una netta inversione di tendenza rispetto a un periodo di 44 mesi di crescita continua.

Senza includere i settori in gran parte controllati dal governo, i numeri appaiono significativamente più pronunciati, ha detto Smith.

Da dicembre c'è stato un calo dell'1,2% dell'organico dei dipendenti "ex-governativi".

La crescita dei salari rallenta più rapidamente del previsto

"Ricordate anche che questi dati sono il modo più affidabile per analizzare il mercato del lavoro in questo momento, in un momento in cui il tasso di disoccupazione e l'indagine sulla forza lavoro associata sono afflitti da problemi di campionamento", ha aggiunto Smith.

L'accelerazione della perdita di posti di lavoro è motivo di preoccupazione economica, in genere segnala una potenziale recessione.

"Siamo scettici sul fatto che questo sia il punto in cui ci troviamo in questo momento, anche se notoriamente il mercato del lavoro è un indicatore ritardato della forza economica", ha detto Smith.

Sebbene le offerte di lavoro siano diminuite significativamente al di sotto dei livelli pre-pandemia e stiano diminuendo a un ritmo accelerato, altri indicatori dipingono un quadro meno preoccupante.

In particolare, anche con l'aumento dei pagamenti dell'assicurazione nazionale per i datori di lavoro ad aprile, le notifiche di licenziamento presentate dal governo sono rimaste invariate.

Prospettive politiche future

"Ma se non altro, questo dovrebbe aiutare a cementare un altro taglio dei tassi ad agosto e ulteriori tagli trimestrali a novembre e nel 2026", ha osservato Smith.

Le discussioni attuali indicano che l'accelerazione dei progressi incontra ostacoli significativi.

Nonostante un notevole rallentamento delle assunzioni negli ultimi due anni, le autorità spesso evidenziano la persistente crescita elevata dei salari come una delle principali preoccupazioni.

Tuttavia, questa narrativa sta cambiando, secondo ING.

La crescita dei salari nel settore privato ha rallentato più rapidamente del previsto, scendendo al 5,1% dal 5,9% degli ultimi due mesi.

Sebbene gli effetti base rappresentino una parte significativa di questa diminuzione, i segnali sottostanti suggeriscono una vera e propria tendenza al raffreddamento della crescita salariale.

Le aziende intervistate nell'ultimo panel dei decisori della BoE prevedono che la crescita dei salari scenderà al 3,5% nel prossimo futuro.

Smith ha aggiunto: