La Colombia autorizza la sospensione temporanea del regime fiscale a causa del peggioramento delle finanze pubbliche

Una fonte governativa ha detto a Reuters martedì che il governo della Colombia ha ufficialmente approvato l'uso di una "clausola di salvaguardia" per derogare temporaneamente alla regola fiscale.

Nella quarta economia dell'America Latina, ci sono stati segnali di indebolimento delle finanze pubbliche.

Nel 2011 in Colombia è stata approvata una legge sulla regola fiscale al fine di imporre limiti rigorosi alla spesa pubblica e all'assunzione di prestiti.

Le autorità devono seguire le regole al fine di mantenere le finanze pubbliche sostenibili nel lungo periodo e mantenere la stabilità macroeconomica.

Tuttavia, il deterioramento della situazione fiscale costringe le autorità a rinunciare alla linea di bilancio per la prima volta in oltre dieci anni.

CONFIS approva la sospensione, gli obiettivi di disavanzo devono essere rivisti

Il Consiglio superiore per la politica fiscale (CONFIS) si è riunito lunedì e ha approvato la sospensione temporanea della norma fiscale.

Questa decisione consentirà alla Colombia di superare il precedente obiettivo di disavanzo di bilancio del governo del 5,1% del PIL. L'esatto importo del nuovo deficit non è stato annunciato, ma gli esperti si aspettano che aumenti drasticamente.

Il ministero delle Finanze ha annunciato l'intenzione di tenere una conferenza stampa venerdì per fornire ulteriori informazioni sulla decisione.

Comprenderà inoltre un quadro di bilancio a medio termine riveduto che comprenderà obiettivi di finanziamento aggiornati e futuri cambiamenti politici.

Reazione del mercato e implicazioni economiche

A seguito della dichiarazione, il peso colombiano è sceso di circa lo 0,75% rispetto al dollaro USA nelle contrattazioni mattutine, sottolineando le preoccupazioni del mercato sul futuro fiscale del paese.

Gli analisti di Capital Economics hanno avvertito che i mercati potrebbero non aver pienamente scontato la gravità del deterioramento fiscale, con gli spread delle obbligazioni sovrane in dollari che potrebbero ampliarsi di altri 30 punti base.

Nel 2024 il disavanzo di bilancio della Colombia è stato del 6,8% del PIL, superando l'obiettivo dichiarato del 5,6%.

Mentre l'amministrazione afferma di aver seguito le linee guida di bilancio l'anno scorso, diversi analisti hanno messo in dubbio questa affermazione, citando questioni fondamentali di bilancio.

Misure imminenti e adeguamenti fiscali

Il ministro delle Finanze colombiano, German Avila, ha accennato la scorsa settimana all'attuazione di un mix di maggiori tagli all'indebitamento e alla spesa per gestire una situazione fiscale in rapido deterioramento.

Il ministro non ha fornito dettagli sul piano. Nel frattempo, i mercati e gli analisti sono in attesa di ulteriori indicazioni.

Nel frattempo, il comitato autonomo per le regole fiscali del paese ha precedentemente calcolato che la Colombia richiederà l'esecuzione di aggiustamenti di bilancio.

Tra i 40 e i 75 trilioni di pesos (da 9,74 miliardi di dollari a 18,26 miliardi di dollari) per raggiungere l'obiettivo di deficit originale del 5,1%.

La trasparenza è fondamentale per le prospettive di rating del credito

Le agenzie di rating del credito stanno monitorando attentamente la gestione del bilancio della Colombia durante questa transizione.

Moody's, che attualmente valuta il credito sovrano della Colombia a Baa2, ha dichiarato a metà maggio che la continuazione di questo rating dipende in modo significativo da una divulgazione trasparente e aperta delle statistiche di bilancio del paese nel prossimo quadro fiscale.

L'imminente presentazione del piano di bilancio a medio termine sarà quindi fondamentale per la fiducia degli investitori e per i costi di finanziamento del paese sui mercati globali.

La mossa della Colombia di sospendere la sua norma fiscale rappresenta un drammatico cambiamento nelle politiche economiche del paese.

Con le crescenti pressioni fiscali e un clima macroeconomico difficile, i responsabili politici devono trovare un delicato equilibrio tra prudenza fiscale e crescita economica.

Le prossime settimane indicheranno come il governo intende negoziare questa difficile situazione.