Richieste di disoccupazione USA in lieve aumento; mercato del lavoro resta 'slow hire, slow fire'

Il numero di americani che hanno presentato nuove richieste di sussidio di disoccupazione è aumentato leggermente la scorsa settimana, offrendo poche evidenze di un peggioramento significativo del mercato del lavoro mentre agosto volgeva al termine.

Le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione statale sono aumentate di 2.000, a 206.000 aggiustate stagionalmente nella settimana terminata il 29 agosto, ha dichiarato giovedì il Dipartimento del Lavoro.

Gli economisti interpellati da Reuters si attendevano un aumento a 205.000.

Le richieste si sono mantenute verso l'estremità inferiore dell'intervallo 189.000-230.000 registrato nel corso dell'anno, sottolineando l'insolita stabilità del mercato del lavoro statunitense.

Piuttosto che un forte aumento dei licenziamenti o un'impennata delle assunzioni, i datori di lavoro sembrano adottare un approccio più cauto nelle decisioni sull'organico.

Gli economisti descrivono sempre più l'ambiente come un mercato del lavoro "slow hire, slow fire".

I datori di lavoro continuano a beneficiare di una solida domanda interna, ma sono riluttanti ad aumentare significativamente l'organico mentre gestiscono l'incertezza su politiche commerciali e sull'immigrazione.

Le offerte di lavoro aumentano, ma le assunzioni perdono slancio

I dati di Challenger, Gray & Christmas hanno fornito ulteriori elementi a sostegno di un ambiente di assunzione prudente.

I piani di assunzione annunciati dalle aziende sono aumentati del 37% nei primi otto mesi dell'anno rispetto allo stesso periodo del 2025.

Tuttavia, la società di outplacement ha osservato che "non sembra che quelle posizioni vengano coperte rapidamente".

Gli ultimi dati sulle richieste seguono un andamento simile a quanto emerso dal Job Openings and Labor Turnover Survey del Dipartimento del Lavoro pubblicato martedì.

Le offerte di lavoro, misura della domanda di lavoro, sono aumentate di 89.000 a 7.271.000 all'ultimo giorno di luglio.

L'aumento suggerisce che la domanda di lavoratori è rimasta relativamente solida.

Ma i datori di lavoro non hanno trasformato quelle offerte in un maggior numero di assunzioni.

Il numero di assunzioni è diminuito di 278.000, a 5.054.000, mentre il tasso di assunzione è sceso al 3,2% dal 3,4%.

I dati indicano un'economia in cui le aziende continuano ad avere bisogno di lavoratori ma impiegano più tempo per riempire le posizioni disponibili.

Questa dinamica potrebbe diventare sempre più rilevante per i lavoratori che perdono il lavoro.

Le richieste continuative, che monitorano le persone che ricevono sussidi di disoccupazione dopo la settimana iniziale di sostegno e sono considerate un indicatore delle condizioni di assunzione, sono aumentate di 8.000, a 1.779.000 aggiustate stagionalmente nella settimana terminata il 22 agosto.

L'aumento suggerisce che trovare un nuovo impiego potrebbe richiedere più tempo per alcuni disoccupati americani, sebbene i licenziamenti restino relativamente contenuti.

I datori di lavoro restano prudenti sulle assunzioni

Il Beige Book della Federal Reserve, pubblicato mercoledì, ha descritto anch'esso un movimento limitato nell'occupazione durante agosto.

L'occupazione è aumentata "molto leggermente" nel corso del mese, con il rapporto che osserva come "una domanda di lavoro sana sia stata riscontrata più frequentemente nel manifatturiero, nelle costruzioni e in alcuni settori dei servizi, mentre i settori retail e dell'ospitalità hanno registrato una domanda di lavoro in calo".

Il quadro non è quindi di debolezza diffusa. La domanda diverge tra i vari settori, mentre le aziende restano caute nell'aumentare il personale.

I dati di Challenger hanno mostrato che i tagli di posti di lavoro annunciati sono aumentati del 58% in agosto, arrivando a 52.881.

Nonostante l'aumento mensile, i licenziamenti annunciati nei primi otto mesi dell'anno risultano ancora in calo del 41% rispetto allo stesso periodo del 2025.

La combinazione di licenziamenti relativamente contenuti e assunzioni fiacche ha contribuito a mantenere stabile il mercato del lavoro, ma ha anche ridotto le opportunità per i lavoratori che cercano di passare a nuove posizioni.

Il report sui payrolls di venerdì metterà alla prova le prospettive

Gli investitori ora si rivolgeranno al report sui nonfarm payrolls di venerdì per una valutazione più ampia delle condizioni del mercato del lavoro.

Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che i datori di lavoro abbiano aggiunto 56.000 posti di lavoro in agosto, dopo che i payrolls sono diminuiti inaspettatamente di 23.000 a luglio.

Il tasso di disoccupazione è previsto rimanere invariato al 4,1%.

Il previsto rimbalzo potrebbe riflettere in parte una ripresa delle paghe nel settore dell'istruzione a livello locale.

Tuttavia, gli economisti hanno avvertito che non si può escludere un altro mese di perdite occupazionali, in particolare dopo la recente scadenza dello status di protezione temporanea per centinaia di migliaia di haitiani, che ha inciso sulla loro autorizzazione al lavoro.

I dati sui payrolls di agosto sono storicamente anche soggetti a sorprese al ribasso, il che rende il report particolarmente difficile da interpretare.

Per la Federal Reserve, la combinazione di assunzioni fiacche e licenziamenti limitati presenta un quadro di politica complicato.

Un mercato del lavoro che si raffredda senza deteriorarsi bruscamente potrebbe dare ai responsabili della politica spazio per concentrarsi sull'inflazione, soprattutto mentre i dazi continuano a far salire i costi delle importazioni.

Il presidente della Fed Kevin Warsh ha detto la scorsa settimana che la banca centrale "avrà del lavoro da fare" se i responsabili politici non acquisiranno sufficiente fiducia che l'inflazione si stia muovendo verso l'obiettivo del 2%.

Per ora, gli ultimi dati sulle richieste suggeriscono che il mercato del lavoro è più congelato che spezzato: i datori di lavoro sono riluttanti ad assumere aggressivamente, ma non stanno nemmeno tagliando i lavoratori a un ritmo che indicherebbe una recessione economica generalizzata.