I dazi su alluminio e acciaio innescano un aumento della produzione secondaria e una divergenza di prezzo

I dazi statunitensi su acciaio e alluminio sono stati raddoppiati, ma i mercati dei metalli sembrano aver assorbito rapidamente l'impatto.

I prezzi dell'alluminio sull'LME sono già rimbalzati completamente a circa 2.440 dollari per tonnellata dopo un breve calo.

"Il mercato non sembra quindi aspettarsi alcun impatto importante sulla situazione dell'offerta globale per le materie prime colpite", ha dichiarato in un rapporto Thu Lan Nguyen, responsabile della ricerca FX e materie prime presso Commerzbank AG.

Tuttavia, le conseguenze sono più ampie di quanto sembri a prima vista.

Nguyen ha detto:

Spostamento della domanda

Secondo gli esperti, le tariffe di solito portano a uno spostamento della domanda verso altri sostituti.

Un aumento immediato delle capacità produttive statunitensi di alluminio e acciaio è improbabile, dati i loro tempi di risposta tipicamente lenti. Pertanto, questa tendenza dovrebbe essere ancora più pronunciata per questi materiali, secondo Commerzbank.

Il mercato siderurgico statunitense, fortunatamente, non è eccessivamente ristretto.

L'anno scorso le acciaierie statunitensi hanno dimostrato un forte utilizzo della capacità, operando al 72-78% durante i primi otto mesi. Questa elevata produzione interna soddisfaceva in gran parte le esigenze di consumo, evidenziate dal fatto che le importazioni costituivano solo il 13% del consumo apparente.

I dati dell'USGS hanno indicato che le fonderie di alluminio statunitensi hanno operato solo al 50% di utilizzo della capacità nel 2024, suggerendo un potenziale di espansione.

Anche a piena capacità produttiva, solo il 30% circa del consumo sarebbe soddisfatto, ha osservato Nguyen.

Dato che la produzione secondaria, in particolare il riciclaggio dei rottami di alluminio, costituisce già circa l'80% della produzione di alluminio negli Stati Uniti, l'industria dell'alluminio è pronta a dare sempre più priorità a questo settore, ha affermato Commerzbank.

Si prevede che questa attenzione rafforzerà ulteriormente la produzione secondaria.

Produzione di alluminio secondario

Il riciclaggio dei rottami di alluminio negli Stati Uniti avrà probabilmente conseguenze per la produzione secondaria al di fuori degli Stati Uniti.

Secondo European Aluminium, la recente drastica accelerazione delle esportazioni di rottami metallici dell'UE verso gli Stati Uniti è senza dubbio legata ai dazi sull'alluminio.

Questi dazi stanno causando uno spostamento della domanda statunitense dall'alluminio primario a quello secondario.

Al di fuori degli Stati Uniti, si prevede che i prezzi dei rottami di alluminio diminuiranno nel medio-lungo termine.

Ciò è in gran parte dovuto alla maggiore disponibilità di alluminio primario.

Le aziende statunitensi hanno cessato l'importazione di alluminio primario a causa di tariffe proibitive, che potrebbero rendere più attraente l'esportazione negli Stati Uniti, ha aggiunto Nguyen.

La divergenza tra i prezzi dell'UE e degli Stati Uniti continuerà

"Si potrebbe sostenere che la domanda al di fuori degli Stati Uniti si sposterà allo stesso modo dalla produzione secondaria a quella primaria, il che significa che la situazione dell'offerta rimarrebbe più o meno invariata, almeno da una prospettiva globale", ha detto Nguyen.

Tuttavia, ciò è probabilmente inadatto all'UE, dato il suo impegno ad aumentare l'approvvigionamento interno di minerali e metalli cruciali.

L'UE mira inoltre ad aumentare la produzione secondaria per garantire la sostenibilità, in quanto richiede meno energia e risorse rispetto alla produzione primaria.

A causa del recente aumento dei dazi statunitensi, l'introduzione di restrizioni sulle esportazioni di rottami metallici è ora altamente probabile e allo studio nell'UE.

"Limitare queste esportazioni porterebbe a una maggiore offerta di rottami metallici sul mercato dell'UE e metterebbe sotto pressione i prezzi lì, che si prevedeva già sarebbero stati sotto pressione a causa di una maggiore offerta di alluminio primario", ha detto Nguyen.