L'uscita del CEO di Renault, Luca de Meo, offusca i piani di crescita e suscita incertezza per gli investitori

Le dimissioni dell'amministratore delegato di alto profilo del Gruppo Renault, Luca de Meo, dopo un mandato di cinque anni che ha guidato la casa automobilistica francese attraverso una fase critica di ripresa, probabilmente causeranno incertezza a breve termine e porranno domande sulla sua transizione dalla ristrutturazione a una fase di crescita, dicono gli analisti.

In un annuncio a sorpresa fatto domenica sera, Renault ha confermato che de Meo rimarrà nel suo ruolo fino al 15 luglio 2025 e ha già avviato la ricerca del suo successore.

L'annuncio ha fatto crollare le sue azioni fino all'8% all'apertura di lunedì, il più grande calo percentuale di un giorno da febbraio 2022, tuttavia il titolo è tornato in verde martedì.

Diversi rapporti suggeriscono che il dirigente italiano assumerà presto la carica di CEO del conglomerato francese del lusso Kering, che possiede marchi come Gucci e Balenciaga.

La mossa segna un passaggio significativo dall'industria automobilistica al retail di lusso e solleva interrogativi sulla direzione futura di Renault in un momento in cui l'azienda stava appena emergendo dalla crisi.

Il mandato trasformativo di Luca de Meo in Renault e il probabile impatto della sua partenza

L'uscita del CEO de Meo arriva in un momento cruciale.

Quando ha assunto la guida a metà del 2020, Renault si stava riprendendo da una perdita record nel primo semestre e stava subendo un drastico sforzo di ristrutturazione che includeva piani per tagliare 15.000 posti di lavoro.

Da allora, il prezzo delle azioni Renault è quasi raddoppiato, i suoi margini di guadagno hanno raggiunto livelli record e la sua gamma è stata notevolmente rinnovata.

La gamma di Renault è stata "completamente trasformata" sotto De Meo, ha scritto ai clienti Stephen Reitman, analista azionario di Bernstein con l'equivalente di un rating buy sul titolo.

Ha definito la partenza dell'amministratore delegato uno shock e "inequivocabilmente un duro colpo per Renault".

Ad aumentare il vuoto di leadership ci sono le dimissioni anticipate del CFO Thierry Pieton, un altro dirigente ampiamente rispettato.

Gli analisti di Citi hanno riconosciuto i solidi fondamentali di Renault – flussi di cassa liberi sani, una solida pipeline di prodotti e una migliore redditività – ma hanno avvertito che le doppie uscite introducono un livello di incertezza indesiderato.

Hanno detto che con Renault che dovrebbe completare il suo piano di ristrutturazione e passare a un nuovo piano di crescita, l'incertezza della leadership arriva in un "momento inutile".

"Anche se continuiamo a credere che gli utili di Renault possano essere più forti più a lungo, con rischi limitati dalla Cina e dai dazi, e le azioni sono vicine ai minimi dell'anno ora, è inevitabile che questo farà riflettere gli investitori due volte", hanno detto.

L'uscita rimodellerà la strategia di crescita a medio termine di Renault?

Con il suo piano di ristrutturazione in fase di completamento, Renault dovrebbe svelare una nuova strategia di crescita a medio termine entro la fine di quest'anno.

La tabella di marcia era quella di concentrarsi sull'innovazione dei prodotti, sulla scalabilità delle operazioni e sull'espansione oltre la produzione automobilistica tradizionale.

Tuttavia, le improvvise uscite dall'alto livello potrebbero costringere a un ripensamento.

"La partenza dell'amministratore delegato di Renault potrebbe creare incertezza a breve termine fino all'annuncio di un sostituto", ha scritto l'analista di UBS David Lesne.

"La partenza significa che entro cinque mesi, sia il CEO che il CFO avranno lasciato l'azienda per opportunità al di fuori del settore automobilistico. Entrambi sono stati visti dagli investitori come tra i migliori del settore", ha detto, aggiungendo che resterà da vedere se il suo piano a medio termine sarà modificato da un nuovo CEO.

Gli investitori, già nervosi a causa della concorrenza globale dei veicoli elettrici e delle tensioni geopolitiche, potrebbero diventare ancora più cauti, dicono gli esperti.

Nonostante la forte performance post-pandemia, Renault deve ancora affrontare venti contrari strutturali, che vanno dall'alto costo della transizione ai veicoli elettrici ai crescenti attriti commerciali e alle mosse aggressive dei rivali cinesi nel mercato europeo.

Inizia la ricerca del successore di de Meo

L'attenzione si sposta ora su chi prenderà il posto di de Meo.

Sono emersi due nomi di spicco: Denis Le Vot, dirigente di lunga data di Renault, attualmente alla guida del marchio Dacia, e Maxime Picat, che attualmente supervisiona le catene di approvvigionamento globali di Stellantis.

Entrambi gli uomini sono considerati candidati credibili con una comprovata esperienza nel fornire prestazioni del marchio.

Le Vot, noto per il suo lavoro nei mercati emergenti e presso il partner dell'alleanza Nissan, ha aiutato Dacia a prosperare, con i suoi modelli Sandero e Duster che si sono costantemente classificati tra i più venduti in Europa.

Picat, d'altra parte, è stato in precedenza a capo di Peugeot e ha svolto un ruolo chiave nel lancio dei suoi SUV più venduti.

Gli analisti di Kepler Cheuvreux e JP Morgan ritengono plausibili sia i candidati interni che quelli esterni, compresi i dirigenti esperti di Stellantis, VW Group o persino Nissan.

Mentre Renault ha rifiutato di commentare il processo di successione, fonti vicine a Stellantis hanno indicato che Picat, dopo aver perso il ruolo di CEO presso il suo attuale datore di lavoro, potrebbe essere aperto alle discussioni.