Il governatore della Fed Waller sostiene il taglio dei tassi a luglio tra le prospettive dei dazi e del mercato del lavoro

Venerdì, il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha indicato che prevede che i dazi non aumenteranno sostanzialmente l'inflazione.

Pertanto, ritiene che i responsabili politici dovrebbero prendere in considerazione la riduzione dei tassi di interesse già il mese prossimo.

In un'intervista alla CNBC, il banchiere centrale ha detto che lui e i suoi colleghi dovrebbero iniziare ad allentare gradualmente la politica monetaria, osservando che l'inflazione non è attualmente – ed è improbabile che diventi – una minaccia significativa per l'economia.

Probabilità di taglio dei tassi a luglio

"Penso che siamo nella posizione di poterlo fare già a luglio", ha detto Waller durante l'intervista.

Due giorni prima, il Federal Open Market Committee ha scelto di mantenere il suo tasso di interesse di riferimento, segnando la quarta tenuta consecutiva dall'ultima riduzione di dicembre.

Durante il suo primo mandato, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha nominato Waller governatore.

Trump ha costantemente esercitato pressioni sulla Federal Reserve per ridurre i tassi di interesse.

La sua logica per questa spinta è quella di alleviare i costi di finanziamento associati al sostanziale debito nazionale, che attualmente ammonta a 36 trilioni di dollari.

Questa continua pressione riflette una strategia economica più ampia volta a stimolare la crescita e a ridurre l'onere finanziario per il governo.

Preoccupazione per il mercato del lavoro

Waller ritiene che la Fed dovrebbe attuare tagli per prevenire una potenziale decelerazione del mercato del lavoro.

"Se stai iniziando a preoccuparti del rischio al ribasso [nel] mercato del lavoro, muoviti ora, non aspettare", ha detto.

I guadagni sono stati osservati nei futures del mercato azionario in seguito alle osservazioni di Waller.

Rimane incerto se Waller possa raccogliere un sostegno significativo per la sua posizione.

Nella riunione di questa settimana, il FOMC, con il voto di Waller, ha deciso di mantenere il tasso di riferimento dei fondi federali all'interno del suo intervallo obiettivo del 4,25%-4,5%.

I responsabili politici sono incerti sulla direzione futura dei tassi di interesse, come evidenziato dal "dot plot" delle aspettative dei singoli funzionari.

Sebbene le prospettive mediane suggeriscano due tagli dei tassi quest'anno, la dispersione delle opinioni è notevole.

Sette dei 19 partecipanti alla riunione prevedono che i tassi rimarranno stabili, due prevedono un solo taglio e i restanti dieci prevedono due o tre riduzioni.

È probabile che la Fed adotti un approccio cauto

Durante le osservazioni fatte mercoledì prima della riunione della Fed, Trump ha definito il presidente della Fed Jerome Powell "stupido" per non aver spinto per i tagli, sostenendo cambiamenti significativi.

Ritiene che il tasso di riferimento dovrebbe essere inferiore di almeno 2 punti percentuali e ha persino suggerito che dovrebbe essere di 2,5 punti percentuali al di sotto dell'attuale livello del 4,33%.

Waller, un potenziale successore di Powell, il cui mandato come presidente si concluderà nel maggio 2026, ha sostenuto un approccio cauto da parte della commissione. Nel frattempo, Trump ha indicato un annuncio imminente riguardo alle sue intenzioni.

"Vorresti iniziare lentamente e abbatterli, solo per assicurarti che non ci siano grandi sorprese. Ma inizia il processo. Questa è la cosa fondamentale", ha detto Waller.

Apprensioni

Altri funzionari sono stati riluttanti ad attuare tagli, preferendo osservare gli effetti a lungo termine dei dazi di Trump sull'inflazione, sul mercato del lavoro e sulla crescita economica complessiva.

"Siamo stati in pausa per sei mesi, pensando che ci sarebbe stato un grande shock tariffario per l'inflazione. Non l'abbiamo visto. Seguiamo i dati", ha detto Waller.

Nella sua conferenza stampa post-riunione di mercoledì, Powell ha ribadito la sua convinzione che la Fed possa mantenere il suo approccio attendista mentre il mercato del lavoro rimane forte.

I recenti dati sull'inflazione indicano un passaggio minimo, poiché le aziende esauriscono le scorte accumulate prima dell'annuncio dei dazi, tra le preoccupazioni per il rallentamento della domanda dei consumatori e la riduzione del potere di determinazione dei prezzi.

Secondo la misura FedWatch del CME Group, il prezzo del mercato dei futures non suggerisce quasi nessuna possibilità di un taglio dei tassi alla riunione del 29-30 luglio. Invece, il prossimo aggiustamento dei tassi è previsto per settembre.