Il rally del peso messicano affronta un'inversione di tendenza mentre il congelamento dei dazi statunitensi si avvicina alla scadenza

Il peso messicano, una delle valute dei mercati emergenti con le migliori performance quest'anno, dovrebbe perdere terreno nei prossimi mesi poiché la pausa temporanea sui dazi statunitensi scadrà la prossima settimana, secondo un sondaggio Reuters tra gli strateghi dei cambi.

Dopo essersi rafforzato al livello più alto in quasi un anno durante il secondo trimestre, si prevede che il peso invertirà parte di questi guadagni.

Una previsione mediana di 22 analisti intervistati tra il 27 giugno e il 2 luglio suggerisce che la valuta si indebolirà del 5,5% nei prossimi 12 mesi, scendendo a 19,80 per dollaro USA dall'attuale livello di 18,72.

Nonostante il calo previsto, le prospettive a un anno sono le più forti da ottobre, quando la stima mediana si attestava a 19,20.

Il peso si è apprezzato del 13,2% finora quest'anno, sostenuto da sviluppi commerciali favorevoli e da un dollaro ampiamente più debole.

La temporanea calma commerciale si avvicina alla fine

L'attuale impennata del peso ha fatto seguito a un periodo di relativa calma dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha attuato nuove misure commerciali che si sono rivelate meno dannose per gli esportatori messicani di quanto previsto in precedenza.

Il sentimento rialzista è stato rafforzato da un rinvio di 90 giorni dei pesanti dazi statunitensi su molti paesi, tra cui i principali partner commerciali Cina, Giappone e Unione Europea.

Il periodo di grazia, introdotto ad aprile, scade il 9 luglio, riaccendendo le preoccupazioni per le tensioni commerciali globali.

Tuttavia, il Messico è principalmente immune alle ritorsioni tariffarie dirette a causa del suo status favorevole ai sensi dell'accordo Stati Uniti-Messico-Canada (USMCA).

"Il Messico non è soggetto a tariffe reciproche, allentando la pressione sul peso fino alla scadenza globale del 9 luglio", ha dichiarato Erick Martinez, stratega FX e tassi per l'America Latina di Barclays.

USMCA, i tassi d'interesse offrono un cuscinetto

La continua protezione dell'economia messicana nell'ambito dell'USMCA potrebbe aiutare a sostenere il peso, dicono gli analisti.

Per non parlare del fatto che anche le dinamiche di politica monetaria potrebbero fornire un certo supporto.

L'approccio cauto della Banca del Messico ai tagli dei tassi, insieme alle previsioni di allentamento negli Stati Uniti, suggerisce un significativo spread dei tassi di interesse a favore del peso.

Questo vantaggio di rendimento ha contribuito ad attirare gli afflussi degli investitori, rafforzando la valuta in un contesto di crescenti minacce esterne.

Tuttavia, la continua incertezza che circonda la probabile rinegoziazione dell'USMCA potrebbe indurre i trader a essere scettici.

Qualsiasi cambiamento nei dibattiti di politica commerciale può alterare la fiducia degli investitori e causare volatilità sui mercati valutari.

Prospettive regionali: Brasile e Argentina sono sotto pressione

Il Messico non è l'unico paese che avrà difficoltà nei prossimi giorni.

Si prevede che il real si deprezzerà del 4% in Brasile nei prossimi 12 mesi, passando da 5,46 a 5,69 per dollaro.

Il real è ancora in balia della propensione al rischio e delle incertezze fiscali interne, anche se sostenuto dai tassi d'interesse storicamente elevati del Brasile.

Si stima che il peso in Argentina scenderà del 17% in 12 mesi a 1.465 per dollaro.

La valuta rimarrà sotto stretto controllo governativo e la previsione rimarrà in linea con gli obiettivi ufficiali.

Il real si è apprezzato dell'11,2% finora quest'anno e il peso argentino si è deprezzato del 15,7%.