Le ondate di calore asiatiche guidano la domanda spot di GNL, rimodellando i flussi globali

Le ondate di calore stanno alimentando l'aumento degli acquisti spot di GNL in Asia, secondo Rystad Energy.

Le opportunità di arbitraggio per il gas naturale liquefatto (GNL) di origine statunitense per la consegna di settembre in Asia sono state di breve durata, con apertura il 4 e il 7 luglio, ma chiusura di nuovo l'8 luglio, ha dichiarato Rystad Energy nel suo ultimo aggiornamento.

A causa dell'attuale debole contesto marittimo, la maggior parte degli operatori di portafoglio, delle società commerciali e di altri fornitori con accesso al GNL di origine statunitense ritiene che i costi di spedizione siano irrecuperabili.

Ciò consente all'arbitraggio verso l'Asia di rimanere aperto ai livelli attuali.

Si prevede che le alte temperature nei principali centri di domanda asiatici come il Giappone e la Corea del Sud manterranno il sostegno dei prezzi e manterranno la regione Asia-Pacifico più attraente del bacino atlantico, ha detto Rystad.

Tuttavia, questa prospettiva è suscettibile di rapidi aumenti dei prezzi dovuti a rischi geopolitici o a improvvisi cambiamenti politici nell'Unione Europea o negli Stati Uniti, ha aggiunto la società di intelligence energetica con sede in Norvegia.

"Per gli esportatori statunitensi, la maggior parte dei carichi di GNL continua a fluire verso il bacino atlantico, anche se l'Asia potrebbe diventare un'opzione se i prezzi nell'Asia-Pacifico aumentassero di più di quelli dei prezzi di consegna del GNL europeo", ha detto Masanori Odaka, analista senior di Rystad, in un commento inviato via e-mail.

Domanda asiatica

Sebbene la domanda spot di GNL in Asia continui a provenire da società commerciali e operatori di portafoglio, i volumi di importazione nelle principali nazioni importatrici di GNL come il Giappone e la Corea del Sud indicano che i carichi acquisiti da queste entità vengono in ultima analisi consegnati a questi paesi.

Con un'ondata di caldo in corso, il mercato prevede un ulteriore interesse all'acquisto da parte di Jera e di altri importatori asiatici, come Kogas.

Ciò avviene dopo che gli acquisti spot per la consegna di settembre sono stati effettuati da Tohoku Electric e per la consegna di ottobre da Japex.

È improbabile che alcune utility acquistino GNL spot, anche se emerge un ulteriore interesse all'acquisto.

Ad esempio, l'unità 1 della centrale elettrica a gas Ishikari da 569,4 MW di Hokkaido Electric sarà sottoposta a manutenzione programmata dal 1° luglio al 30 ottobre, secondo Rystad.

Per luglio e agosto, le utility elettriche del Giappone occidentale hanno un interesse all'acquisto limitato.

Il limitato interesse all'acquisto è dovuto a un aumento anno su anno della capacità nucleare disponibile del 14% e della capacità disponibile delle centrali elettriche a carbone del 3%, ha dichiarato l'azienda energetica.

Prezzi elevati dell'energia

Dati i prezzi elevati dell'energia in Giappone, si prevede che le utility come Jera aumenteranno i loro acquisti spot di GNL per agosto e settembre, ha detto Okada.

L'aumento degli acquisti potrebbe essere dovuto a uno spark spread positivo per entrambi i mesi presso le centrali elettriche più efficienti di Jera, tra cui le unità Joetsu, Shin-Nagoya e Futtsu.

I prezzi più bassi dell'energia nel Giappone occidentale disincentivano le utility dal bloccare i profitti per le consegne di agosto e settembre.

La mossa è in gran parte dovuta al fatto che nove delle tredici centrali nucleari della regione dovrebbero essere operative per la maggior parte di agosto e settembre.

Rispetto allo scorso agosto, il Giappone vanta 1,2 gigawatt (GW) – o il 13% – in più di capacità disponibile questo agosto, secondo Rystad.

Si prevede che questo aumento ridurrà il consumo di GNL di circa 200.000 tonnellate come carico di base.

Inoltre, a settembre si registrano ulteriori 200 MW di capacità disponibile su base annua, con un aumento del 2%, ha aggiunto l'agenzia.

Sebbene la Corea del Sud abbia il potenziale per importare più GNL spot nel terzo trimestre del 2025, questo è contrastato dalla manutenzione programmata di 17 centrali elettriche a gas, ha affermato l'agenzia.

Gli impianti sudcoreani sono gestiti da utility tra cui Korea Midland Power, Korea Western Power e Korea District Heating Corporation, con manutenzione prevista a partire dall'8 luglio.

Rystad ha aggiunto:

Europa

Dal 26 giugno, i prezzi del GNL dell'Europa nord-occidentale per agosto si aggirano intorno agli 11 dollari per MMBtu.

Ciò mantiene uno sconto da 40 a 50 centesimi per MMBtu rispetto alla Title Transfer Facility (TTF) con sede nei Paesi Bassi, che è un miglioramento rispetto allo sconto da 15 a 30 centesimi osservato tra il 16 e il 20 giugno, secondo Okada di Rystad.

Per la terza settimana di luglio, si prevede che le principali città europee sperimenteranno temperature da 3 a 4 gradi Celsius superiori alla media degli ultimi 22 anni.

I flussi di gas norvegesi sono aumentati del 3,6% su base settimanale, raggiungendo circa 319 milioni di metri cubi al giorno (MMcmd).

Questo aumento è attribuito alla rimessa in servizio di Ormen Lange, nonostante la manutenzione in corso presso le strutture di Troll e Kaarsto.

L'utilizzo del GNL nigeriano è costantemente salito sopra il 70% a luglio, un livello che non si vedeva da maggio, secondo i dati di Rystad.

A causa dell'economia favorevole, i carichi dalla Nigeria continueranno a fluire verso la regione Asia-Pacifico, che è preferita all'Europa come destinazione.

Domanda USA

I prezzi del gas Henry Hub front-month per agosto sono diminuiti del 2% su base settimanale, raggiungendo i 3,3 dollari per MMBtu.

Il calo dei prezzi ha coinciso con un calo significativo dei livelli di gas di alimentazione per diversi progetti di GNL, tra cui Corpus Christi, che ha visto riduzioni dal 21% al 23% tra il 7 e il 9 luglio rispetto ai livelli precedenti.

Le esportazioni di GNL di origine statunitense continuano il loro viaggio verso il bacino atlantico.

Tuttavia, il lungo viaggio verso l'Asia attraverso il Capo di Buona Speranza offre ai fornitori ampie opportunità di dirottare i carichi di GNL verso la regione Asia-Pacifico se i prezzi dovessero superare quelli in Europa, ha detto Rystad.

Nella maggior parte delle regioni degli Stati Uniti si prevede un'elevata domanda di gas per l'energia elettrica a causa delle temperature superiori alla media da metà a fine luglio.

L'agenzia ha dichiarato: