Le azioni di Starbucks scivolano dopo che Jefferies ha declassato il titolo

Jefferies ha emesso una chiamata ribassista su Starbucks, declassando il gigante globale del caffè da Hold a Underperform, citando una disconnessione tra la recente performance azionaria della società e i suoi fondamentali sottostanti.

La mossa arriva in mezzo a un rally del 13% delle azioni Starbucks negli ultimi tre mesi, un aumento che l'analista Andy Barish ritiene non giustificato dall'attuale realtà operativa dell'azienda.

Barish ha fissato un nuovo obiettivo di prezzo di $ 76, il che implica un ribasso del 18% rispetto al prezzo di chiusura del titolo mercoledì.

Le azioni di Starbucks sono scese dell'1,68% nella sessione pre-mercato dopo il declassamento. Nel 2025, le azioni Starbucks hanno registrato un'elevata volatilità, con un aumento delle azioni solo dello 0,37%.

In una nota ai clienti, l'analista ha avvertito che le aspettative degli investitori si sono spostate oltre l'effettiva performance aziendale. "Riteniamo che le aspettative siano ancora una volta troppo in anticipo rispetto alla realtà: non ci sono ancora prove evidenti (in termini di comp o margini) di miglioramenti fondamentali significativi e duraturi per l'azienda", ha scritto Barish.

Ha inoltre evidenziato le sfide in corso, come la necessità di "investimenti significativi" sia in tecnologia che in personale a breve e medio termine.

Queste spese, secondo Barish, potrebbero pesare sui margini e sui guadagni futuri, esacerbando ulteriormente le preoccupazioni sulla traiettoria finanziaria dell'azienda.

Priorità strategiche sotto esame

Oltre alle preoccupazioni per le valutazioni, Barish ha sollevato dubbi sulla direzione strategica di Starbucks.

In particolare, ha sottolineato l'attenzione dell'azienda sulle bevande calde e sulle esperienze in negozio, che va contro le tendenze più ampie del settore che enfatizzano le bevande fredde e i formati drive-thru.

Questi segmenti hanno guadagnato popolarità nel panorama alimentare e delle bevande, guidati dalla domanda dei consumatori di convenienza e personalizzazione.

Barish ha osservato che l'approccio di Starbucks potrebbe non essere in linea con le attuali dinamiche di mercato, soprattutto data la continua incertezza macroeconomica. "Alcune priorità strategiche discutibili", ha scritto, stanno mettendo in dubbio la capacità dell'azienda di rimanere competitiva in un panorama in evoluzione.

Sebbene Starbucks si sia a lungo posizionato come marchio premium con un focus sull'esperienza del cliente, Jefferies ritiene che questo modello possa incontrare limitazioni senza corrispondenti miglioramenti nelle metriche finanziarie di base come le vendite nello stesso negozio e i margini operativi.

Il premio di valutazione suscita scetticismo

Un altro punto focale del declassamento di Jefferies è stato l'attuale multiplo di trading di Starbucks.

Secondo Barish, il titolo è valutato a circa 38 volte gli utili a termine, significativamente più alto della media del settore di 24.

Questo premio, sostiene, non è supportato dalle attuali tendenze di performance o dalla visibilità sulla crescita futura.

"Con una bassa visibilità a breve e medio termine, riteniamo che la valutazione attuale sia ingiustificata", ha dichiarato Barish, segnalando cautela per gli investitori che valutano il titolo ai livelli attuali.

Ha aggiunto che senza chiari segni di miglioramento nelle metriche chiave, il titolo potrebbe avere difficoltà a giustificare il suo prezzo elevato.

In precedenza, Citi ha anche affermato che la valutazione di 10 miliardi di dollari di Starbucks China è sopravvalutata.

Starbucks dovrebbe riportare i risultati del terzo trimestre fiscale alla fine di questo mese, un momento che potrebbe fornire agli investitori maggiore chiarezza sulla traiettoria dell'azienda.