Le azioni di Philip Morris scendono del 7% a causa del mancato fatturato del Q2 nonostante la forza dei prodotti senza fumo

Philip Morris International (PMI), la più grande azienda di tabacco al mondo per capitalizzazione di mercato, ha riportato risultati del secondo trimestre inferiori alle aspettative degli analisti, portando a un calo del 7% del prezzo delle sue azioni durante la sessione di negoziazione di martedì.

La performance più debole del previsto è stata in gran parte attribuita a un calo delle spedizioni di sigarette e alle vendite inferiori alle previsioni delle buste di nicotina ZYN, il prodotto senza fumo in rapida crescita di PMI.

Sebbene i ricavi totali siano aumentati del 7,1% su base annua a 10,14 miliardi di dollari, hanno mancato la stima di consenso di 10,33 miliardi di dollari compilata da LSEG.

I volumi delle spedizioni di sigarette sono diminuiti dell'1,5% nel trimestre, sottolineando i continui venti contrari nel core business del tabacco tradizionale dell'azienda.

Sebbene i volumi delle buste di nicotina siano aumentati del 23,8%, le spedizioni di ZYN hanno raggiunto solo 190 milioni di lattine, inferiori ai 203 milioni previsti dagli analisti, secondo Callum Elliot di Bernstein.

"Questi numeri rischiano di non essere del tutto 'abbastanza buoni' per l'asticella più alta a cui è probabile che il PMI si mantenga oggi", ha detto Elliot in una nota di ricerca, indicando l'aumento delle aspettative degli investitori a seguito di una forte serie di risultati trimestrali. Le azioni di PMI hanno guadagnato il 50% da inizio anno fino alla chiusura di lunedì.

I prodotti senza fumo continuano a guidare la crescita

Nonostante la perdita di entrate, l'utile per azione rettificato di PMI per il secondo trimestre è stato superiore alle aspettative a 1,95 dollari, superando le previsioni di consenso di 1,86 dollari.

La società ha alzato la sua guidance sull'EPS rettificato per l'intero anno a un intervallo compreso tra 7,43 e 7,56 dollari, rispetto al precedente intervallo compreso tra 7,36 e 7,49 dollari.

La revisione al rialzo è stata trainata dal robusto slancio del portafoglio senza fumo di PMI, compresi gli stick di tabacco riscaldati IQOS e le buste di nicotina orale ZYN.

Le vendite di prodotti orali a base di nicotina sono aumentate del 32,5% nelle Americhe durante il trimestre, con quasi 225 milioni di lattine spedite, principalmente grazie alla performance di ZYN negli Stati Uniti.

ZYN è diventato rapidamente una pietra miliare della strategia di trasformazione di PMI, offrendo ai consumatori un'alternativa senza fumo che contiene nicotina ma non tabacco.

L'approvazione da parte della Food and Drug Administration statunitense di tutte le buste ZYN attualmente commercializzate nel paese ha ulteriormente rafforzato la fiducia nelle prospettive a lungo termine del prodotto.

I prodotti senza fumo rappresentano ora il 41% del fatturato netto totale di PMI.

L'azienda mira a ricavare oltre la metà delle sue entrate dalle alternative alle sigarette entro la fine del 2025, con un obiettivo a lungo termine di superare i due terzi entro il 2030.

L'espansione di IQOS guadagna terreno nei mercati globali

Oltre alla forte performance negli Stati Uniti, PMI ha registrato una crescita continua per il suo sistema di tabacco riscaldato IQOS in diversi mercati internazionali.

IQOS ha generato oltre 3 miliardi di dollari di ricavi netti trimestrali, con notevoli guadagni di quote di mercato in Giappone e solide performance in Germania e Grecia.

PMI ha anche iniziato a lanciare IQOS su base limitata negli Stati Uniti, una mossa che segnala una spinta più ampia per diversificare i propri flussi di entrate e ridurre la dipendenza dai prodotti combustibili tradizionali.

Sebbene il PMI abbia risolto le interruzioni della produzione che hanno causato la carenza di ZYN lo scorso anno, l'impatto del rifornimento nella prima metà del 2025 è stato leggermente inferiore alle aspettative.

Ciononostante, l'azienda rimane concentrata sull'espansione del proprio portafoglio senza fumo per affrontare le pressioni normative ed economiche nel settore del tabacco.